资金时间价值与证券评价(5)

?F/A,i,n??F/A,10%,6?7.7156 ＝1 344 652（元）

或者：

P＝A?P/A,10%,10??A?P/A,10%,4?＝A[?P/A,10%,10???P/A,10%,4?] A?P4 000 000?＝1 344 673（元）

??P/A,10%,10?-?P/A,10%,4??6.1446-3.1699

（4）年资本收回额的计算

年资本收回额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。也称为投资回收系数。实际上是已知普通年金现值P，计算A。

1-?1＋i? P＝A?=A?P/A,i,n?

in A?P?i1??1?i?n=P?1

?P/A,i,n? 式中：

i1??1?i?n称为“资本回收系数”，记作（A/P，i，n）

所以，资本回收额与普通年金现值互为逆运算；资本收回系数与普通年金系数互为倒数。

【例1】若以8％的利率，借款500万元，投资于某个寿命期为12年的新技术项目，每年年

末至少要收回多少现金才有利？

8％

0 1 2 ???? 10 11 12 A A A A A P＝500万元 解：

A=P?i1??1?i?n＝5 000 000×

8％1-?1＋8％?12＝663 500（元）

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