利率市场化下我国商业银行的利率风险管理（终稿）(5)

【11】加速取款之类的情况，三是利率变化较大时误差也较大。Oliver·Entrop、

Marco·Wilkens和Alexander·Zeisler在《量化银行利率风险：假设至关重要》一文中，认为基于巴塞尔资本协议的时段划分的敏感性分析和持续期分析都过于粗糙，甚

【12】至经常会得出相反的结论，原因在于其假设过于苛刻。刘晓星在《基于VaR的商业

银行风险管理研究》一文中对VaR模型做了较为全面分析。他认为，VaR模型虽然计算复杂，但其观念十分简单，它至少有以下四个方面的优势：一是VaR为银行提供了一种对不同风险因子、不同金融工具和资产种类风险的统一测度标准，便于理解和比较，非常符合银行管理可视化的发展方向；二是在可以帮助银行在各层次上整合风险；三

【13】是可以作为信息披露手段；四是可以作为度量银行及其内部员工绩效的工具。巴曙松和朱元倩在《压力测试在银行风险管理中的应用》一文中，对压力测试的的定义、

国际实践规范、执行流程等角度对已有的文献和监管部门的调查研究报告进行了总结，并在此基础上归纳分析了压力测试的优缺点——压力测试虽然能较好地估计由于尾部风险所带来的极端损失，但是无法描述压力事件的发生概率，而且难以与整体风险管

【14】

理系统衔接。

通过以上的介绍可知，一般认为利率敏感性缺口模型和持续期缺口模型较为简便

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西安交通大学本科毕业设计（论文）

但也较为粗略，VaR模型和压力测试虽然功能强大但并非万能而且运用起来极为复杂。

（d）利率风险控制理论

巴塞尔委员会在《利率风险管理与监管原则》以及我国银监会发布的《商业银行市场风险管理指引》并没有就利率风险控制具体措施做过多的阐述，只在原则上和程序上对商业银行进行指导【15】。Kyriaki·Kosmidou和Constantin·Zopounidis在《银行资产负债管理中的利率场景形成》一文中，在敏感性缺口模型和持续期缺口模型的基础上，借助运筹学的思想提出目标规划模型，以便银行更好地对利率风险进行表内管理【16】。温红梅等人在《金融风险管理》一书中把利率风险控制方法分成传统方法和创新工具两类，其中传统方法包括选择有利的利率形式、订立特别条款以及根据利率敏感性缺口或持续期缺口调整资产负债结构三种；而创新工具包括远期利率协议、利

【17】率期货、利率期权、利率互换、利率上下限五种。解川波和尹志超在《利率市场化

与利率风险管理》一书中则强调了金融衍生工具的运用，即远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换【18】。艾洪德等人在《利率市场化进程中的金融机构利率风险管理研究》一书中，全面介绍了各种利率风险管理工具，除了常见的基本金融衍生工具及

【19】利率上下限外，还介绍了附加双限的FRNs，逆向FRNs两种较为复杂的工具。王伟在

《利率波动与商业银行利率风险控制》一文中指出，管理利率风险最主要的措施是资

【20】产负债定价及其结构管理。韩军在《现代商业银行市场风险管理理论与实务》一书

中，不仅介绍了四种利率风险管理工具，还提出了四种利率风险管理策略——回避策

【21】略、分散策略、转嫁策略、对冲策略，并强调了风险管理文化的重要性。。此外，许

多硕博士论文也对商业银行利率风险控制进行了深入研究，例如四川大学的陈娜在其硕士论文《我国商业银行利用金融衍生工具规避利率风险》中对四种基本金融衍生工具的作用作了详细介绍【22】。西南财经大学的樊胜在其博士论文《利率市场化进程中商

【23】 业银行利率风险管理》中，侧重于对贷款定价及价差期权的研究。

从以上的介绍可见，学界对利率风险控制的研究偏重金融衍生品，尤其是四种基本金融衍生工具。对各种控制方法进行归纳并做系统介绍的文献并不多见。

1.3本文研究方法与框架

本文采用规范分析法与实证分析法相结合、定性分析法与定量分析法相结合的研究方法，在充分吸收前人研究成果的基础上提出自己的见解。

本文共分五章。第一章是绪论，介绍选题背景、意义，引出本论题，并介绍国内外研究现状及本文的研究方法、框架。第二章介绍了我国商业银行所处的背景，主要是对我国利率市场化进程进行简要的回顾和评价。第三章指出我国商业银行利率风险管理的现状。第四章构建了一个利率风险管理体系，包括利率预测、利率风险衡量、利率风险控制与经营三个方面。第五章是结语，对本文进行扼要的总结。

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我国商业银行利率风险管理现状

2 我国商业银行利率风险管理现状

2.1 我国利率市场化进程回顾

在论述我国商业银行利率风险管理前，有必要先来了解一下商业银行所处的背景。 利率市场化是指改变过去由中央银行统一决定利率的模式，将利率的决定权交给金融机构，由金融机构根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构利率的利率形成机制的推进过程，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。我国的利率市场化改革是在建立社会主义市场经济体制和对外开放的过程中逐步推进的。1992年，党的第十四次全国代表大会明确提出要建立社会主义市场经济体制。1993年11月十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》以及同年12月国务院下发的《国务院关于金融体制改革的决定》初步提出了利率市场化的基本构想：“中央银行按照资金供求状

【24】

况及时调整基准利率，并允许商业银行存贷款利率在规定幅度内自由浮动”；“完善【25】货币市场??逐步形成以中央银行利率为基础的市场利率体系”。在 2002 年十六大

报告里面，第一次明确地提出了利率市场化这个概念。2003年10月十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确了利率市场化改革目标：“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银

【26】行通过运用货币政策工具引导市场利率”。而同年3月人民银行公布的《2002年中

国货币政策执行报告》则明确了我国利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。

我国的利率市场化改革实践基本上是遵循上述思路，朝着上述目标推进的。1996年6月1日放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率，标志着我国利率市场化的进程正式开始。1997年6月银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场债券回购和现券交易利率。1998年3月改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。1998年9月放开了政策性银行金融债券市场化发行利率。同年10月将金融机构对小企业的贷款利率浮动幅度由10％扩大到20％，农村信用社的贷款利率最高上浮幅度由40％扩大到50％；1999年9月成功实现国债在银行间债券市场利率招标发行。1999年10月对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法。1999年允许县以下金融机构贷款利率最高可上浮30％，将对小企业贷款利率的最高可上浮30％的规定扩大到所有中型企业；2002年又进一步

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