利率市场化下我国商业银行的利率风险管理（终稿）(11)

四是只衡量利率波动对商业银行当期损益的影响，忽视资金时间价值，未考虑利率波动对商业银行经济价值的影响，所以只能反映利率波动的短期影响。

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西安交通大学本科毕业设计（论文）

五是考察期的划分具有较大的主观性。

持续期缺口模型具有许多优点，例如能够反映利率波动对商业银行经济价值的影响、无须主观地划分考察期等，然而它的局限性也是显而易见的：

一是只考虑固定利率资产负债的价值变动。

二是只考虑利率发生微小变动的情况（参见（3-5）式的推导过程）。因此，当利率发生较大幅度的变动时，其误差过大。

三是假定收益率曲线平坦，以便对期限长短不一的各项资产负债采用同样的贴现率（参见（3-6）式的推导过程）。然而实际的收益率曲线一般是向上倾斜的。

VaR模型最大的优点是能用一个简洁的数字综合反映商业银行所面临的各种风险，而其涵盖的范围还能根据管理层的需要而进行选择，从而能针对各种风险、各个层级进行分解，原理简单并且应用灵活。但是，VaR模型也存在一定的局限性：

一是计算复杂，应用成本高昂。

二是只衡量正常是市场条件下的可能损失，未考虑极端情况。 三是假定资产负债头寸能够即时交易，未考虑相应的流动性风险。

四是我国商业银行多采用历史模拟法，然而所采用的历史观察期具有主观性。 压力测试能够衡量市场发生极端不利情况时，商业银行可能遭受的最大损失，能补VaR模型的不足，对于考察商业银行的应变能力和风险承受能力具有重要意义。然而，压力测试也存在一定的局限性：

一是计算复杂，应用成本高昂。

二是无法估测极端不利情况发生的可能性。

三是压力事件属小概率事件，管理层不太可能针对压力测试的结果进行日常决策。 利率敏感性缺口模型及持续期缺口模型属传统方法，而VaR模型和压力测试属现代方法，二者区别如下：

一是传统方法应用简便但过于粗略，现代方法计算复杂但结果较为可靠。 二是传统方法具有双重功能——不仅能用来衡量利率风险，还能用来控制和经营利率风险。而现代方法只具有一项功能——衡量功能。

三是传统方法所衡量的利率风险既可能给商业银行带来损失，也可能给商业银行带来收益。而现代方法仅立足于损失，不考虑风险事件是否可能给商业银行带来收益。也就是说，即便某一风险是投机风险（而非纯粹风险），现代方法也把它当作纯粹风险来考虑。

3.3利率风险控制与经营

随着利率市场化改革的不断深入，商业银行面临的利率风险也日益复杂而危险。然而，对商业银行而言承担风险往往是其获得利润的前提，因此，商业银行应该积极地主动地控制和经营利率风险，而非单纯地回避它。

借用保险学的概念，利率风险可以分为纯粹风险和投机风险两种。对于纯粹风险，

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