食品饮料行业：食品安全专题研究报告(6)

美国： 法律法规健全 重视卫生科研

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食品饮料行业研究报告

（FDA）、农业部食品安全检验署（FSIS）以及农业部动植物卫生检验署（APHIS）以及环境保护署（EPA）。

食品和药物管理局相当于最高执法机关，由超过两千多名医生、律师、药理学家、化学家等专业人员组成，具有很高的专业技术水准。食品和药物管理局承担着最多的食品安全工作，每年监控的产品价值高达1万亿美元。美国实行多部分联合监管制度，在地方、州和全国的每一个层次监督食品的原料采集、生产、流通、销售、企业售后行为等各个环节。地方卫生局和联邦政府的许多部门都雇用流行病学专家、微生物学家、食品检查员以及其他食品科研专家，采取专业人员进驻食品加工厂、饲养场等方式，对食品供应的各个环节进行全方位的监管，构成了覆盖全国的联合监管体系。联邦和地方食品安全执法机构则通过签署协议、人员培训交流等方式加强相互之间的协调和联络。与这种监管体系相对应的是涵盖食品产业各个环节、数量繁多的法律和产业标准。

美国食品行业标准和相关法律的制定，是建立在先进的食品科研水平上和每年投入数亿美元科研经费的基础上。依托先进的技术手段和多年的资料积累，美国在食品危险性评估控制技术、新产品安全性评估方面取得了长足的进展。科学的行业标准和法规为食品安全打下了坚实的基础，违反这些标准和法律会受到严惩。

在美国，从事食品生产、销售的企业一般都是实力雄厚的大企业，企业行为都非常规范。食品企业一旦被发现违反法律会面临严厉的处罚和数目惊人的罚款。

对于股票解读需要中国式理解思路

短期内的冲击一定要关注

三鹿婴幼儿配方奶粉以及伊利、蒙牛液态奶三聚氰胺污染事件，堪比“国奶业的大地震”，其对我国奶业带来的破坏力是巨大的，它会波及到政府、企业、消费、市场、加工、奶源管理、奶牛养殖、饲料各个环节。

Ê 一是牛奶废弃直接损失。据初步统计从9 月14 日-16 日，仅仅停产整

顿3天时间，河北全省损失生鲜奶5936吨，平均3000 元/吨的牛奶，除少量以200元/吨贱卖外，绝大多数牛奶都被奶农忍痛无奈地倒掉。全国范围内19-21日每天损失原料奶在1.0-1.5万吨，按3000元/吨计算，奶农每天损失3000-4500万元。在未出现奶粉事件之前，蒙牛在全国每天原料奶收购量大约是11000吨，伊利9000吨，光明3500吨，拒不完全统计这三大企业在全国收奶量减少40%以上，全国奶农每天倒掉的牛奶高达10000吨。

Ê 二是奶牛减料导致整个泌乳期产奶量减少造成的损失，如果按每头产

奶牛每天单产降低1千克的保守数字计算，全国按600万头产奶牛（1400×0.6×0.8）的保守数字，每天减产6000吨，损失1800万元，这部分损失也是巨大的，如果是高峰期的产奶牛，一旦因减料和停料造成泌乳高峰期的损失，即使以后恢复了正常饲养，也达不到这个泌乳期应有的产奶量，保守估计可能减少400千克。

Ê 三是提前停奶导致饲养成本增加造成的损失。

Ê 四是突击卖牛、屠宰造成的奶牛数量急剧下降而形成的长期损失。奶

牛养殖产业是个长周期的产业，一旦奶牛头数锐减，单产下降，会造成今年全国产奶量的下降，恢复起来至少需要28个月时间。

日本雪印公司的教训

雪印乳业在日本拥有悠久历史的著名大企业，1925年创业，市场份额排名第二（明治乳业第一）。2000年夏天，突然大坂的1000多名消费者拉肚子，发现共同饮用了“雪印”牛奶。这主要是因为“雪印”大阪工厂因没

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有按时清洗牛奶槽，造成细菌感染。据调查，影响的范围只一批奶粉，而且只有“低脂肪乳”一种产品，回收也很及时。但由于这个工厂的工场长应对不逊，全日本人民奋起抵抗，“不购买运动”让“雪印”产品滞销，全国30多家分社被迫关闭了26家，社长在公众媒体面前鞠躬谢罪并引咎辞职。第二年因为公司出现巨额赤字，在日本乳业界中的排名也从第一位降至第三位，同时，明治乳业公司取代了雪印乳业公司的地位，时隔４４年来首次跃居第一位，成为日本乳业界的“老大”。在这个“雪印牛奶中毒事件”的打击下，第二年，苦撑了一年依然经营毫无改善的雪印牛奶工厂，不得不宣布关门大吉。现在的雪印公司，主营的是黄油，奶酪等产品了。

图表26：日本雪印公司股价图

来源：国金证券研究所

大家都很清楚中国特色式问题的结局

本次事件对产业链的影响应该是巨大，我们在以前的报告中曾明确提出来，中国目前这种乳业发展模式同其它国家不一样，但同中国其它产业相类似具有中国特色，但这种模式天然就代表一种风险和不安全性，如何改变这种局面是我们有关部门和企业都需要思考的问题。

厂商为了实现自身最快速的发展，采取先做市场后建奶源的行为，企业做大了，反而是那些尽力于先建奶源的企业先死掉了（如福建长富），因此下一步反哺上游加强产业链可持续稳步是企业和政府都必须再考虑的事情，这意味着企业要多投钱花在奶源建设上以及反哺奶农上。

在中国走向市场经济过程中，不可避免的企业追求利润最大化与社会责任之间矛盾很难有效协调，这一点许多投资者是非常清楚的。

目前乳业作为内蒙古支柱产业，仅在伊利、蒙牛集团两家企业直接从事生产销售的从业人员就有十多万人，间接从事运输、包装等配套业务的人员有100多万人。如果此次乳粉事件给产业链带来毁灭性打击，这不是各级政府官员所希望看到的，这也不符合中国实际，因此政府对产业链的整顿和支持是可以期待的。

中国食品安全同其中国所面临着一系列现实问题没有什么任何区别，那就是在发展中解决问题，中国食品安全管理水平和检测水平也是一个螺旋式上升过程。

消费者信心将逐步恢复

从跟踪前几年以往的食品安全事故对消费者心理影响分析，事件发生之后，消费者会有一个草木皆兵的过程，最终还是要淡忘这些事件，前三个月印象最深，3-6月开始逐步淡忘，6-12月后该事的负面影响就被逐步忘记。如果企业产品仍能继续铺货以及政府部门认可其安全和卫生状态，我

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