宏观经济分析及行业分析报告(6)

上升，其次由于生物燃料需求的推动蔓延到玉米等工业农产品，而后因比较效应延续到其他谷物，目前则因上游饲料等影响轮到猪肉、牛肉等畜产品以及淡水、海水产品等的大幅涨价。

成本推动、供给不足都造成价格的上涨。在我国经济高速增长的背景下，居民工资水平和生活水平逐步提高，而这个增速还大于经济的增速，这就导致的生产成本的上升，而与此同时，工业生产的效率整体提升速度甚至低于经济的增速，那么从成本和需求双方面都导致了目前商品价格大幅上涨。

2、国内国际农产品供求都处于紧平衡

（1）全球库存的降低导致国际农产品价格上涨。国际小麦、玉米、大豆等主要粮食价格都在06 年来出现大幅度的上涨，涨幅还比国内市场更甚。国际农产品价格的上涨已经引起食品价格的上涨，今年5 月份全球食品价格逼近30 年最大涨幅，特别是欧洲各国农产品和食品价格的普遍飞涨表现得更为明显，德国的咖啡、巧克力都在涨价，牛奶也从每公斤25 欧分上升至33 欧分。造成全球农产品及食品价格上涨的主要因素有二，一是全球通胀造成的物价上涨，二是全球粮食库存降到20 年以来的最低点，

（2）我国农产品贸易逆差扩大，国际对国内影响随之加大。2007 年前三季度我国农产品进出口双增长，但进口增幅大于出口增幅，农产品贸易逆差扩大。前三季度我国农产品进出口贸易总额为553 亿美元，其中出口额为262亿美元，同比增长18.6%，进口额为291 亿美元，同比增长19.6%，农产品贸易逆差29.7亿美元,同比增长29.2%。

（3）我国粮食虽连续3 年增产，但仍处于“紧平衡”状态。 我国去年粮食连续3 年增产，总产预计达到5 亿吨，供求关系维持着紧平衡，粮价在波动中恢复性上升。粮食总产量连续3 年保持增产的表面原因是粮食比较效益相对较高且能够稳定，深层次原因主要

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国家政策的激励、粮价保持高位以及农业生产资料价格推动。但目前，我国粮棉油等重要农产品仍然产不足需，未来我国粮食和其他农产品供求不平衡的压力将更大，受耕地和淡水资源限制，从中长期看，“紧平衡”将是我国粮食供求的常态。

影响粮食产量的因素主要有两个，一是种植面积、二是单产。1、种植面积减少。2006年全国粮食播种面积为15.7 亿亩，比上年增长0.7%。从1996 年到2003 年，我国耕地共减少1 亿亩，而且耕地减少的趋势是刚性的；2、单产增幅有限。由于我国水资源人均占有量只是世界平均水平的四分之一，加之粮食增产的技术支撑不强，农业基础设施严重不足，使我国粮食单产增长幅度有限。

(二)农业产业链分析(盈利模式)

1、根据产业链覆盖程度分为两大类。根据对产业链覆盖的程度，对农业企业(商户)做粗略的分，把覆盖产业链从生产到消费终端的子行业作为一大类为“种养类”，把不直接参与农产品生产的一大类中间行业为“初加工类”。

2、“种养类”分析。在通货膨胀引起的农产品价格持续上涨的背景下，“种养类”的企业能够从农产品价格上涨中直接受益。

3、“加工类”分析。加工企业——价格上涨不等同于企业暴利。目前我国农副产品加工的产业链以“农户+基地/采购商+企业”的形

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式为主或为原型的订单农业，农户与企业之间存在价格联动机制的可以保障稳定的利益关系；国内采购商环节还处于自由竞争时代，稳定性不强；农民能否增收要看农产品价格与农业生产资料价格的关系。

4、盈利模式研究——企业与农户的分成方式。“加工类”企业要看能否化解成本的上升，能否很好地向下游传导价格上升，甚至扩大传导幅度。通过对“农户—基地/采购商—企业”传统加工产业链模式的研究，产业链中各参与主体的议价能力之不同将决定利益在产业链上的分配格局。

图16 产业链上有多个环节共享农产品涨价

(三)农业各子行业分析

1、种业是长期受益行业，政策支持力度加大。种子是整个农业产业链的起点位臵，其品种对农作物的产量及质量起着至关重要的作用。年初实行的农作物品种退出机制，有利于选用优良品种，净化种子市场，有效减小市场供给和种子的价格压力；良种补贴额扩大，今年新增50 亿元良种补贴政策，达到120.7 亿元。农作物需求的增加带动种业需求的增长，目前我国种子行业市场规模约250 亿元，年均增长速度在5%左右，其中玉米约90 亿元，水稻约60 亿元；因生物能源的发展及人口增长带来的对农作物的需求的增加，推动农产品价格上涨，增强农民种植积极性，提高对种子的需求及种子价格。

2、食糖行业依然供大于求，糖价短期内难以上涨。全球食糖07/08

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年度产量为1.65 亿吨，消费量为1.56 亿吨，期末库存为0.45 亿吨，是1999 年度以来的最高值。我国07/08 年度期末库存达到289.3 万吨，是近10年来的历史高点。我国食糖年度为每年的10 月至翌年的9 月份。07/08年度我国每月食糖产销率较上一年度低。截止5 月，我国食糖生产已经结束，产量达到1481.28 万吨，历史最高值。产量上升而产销率下降必将带来期末库存的增加。 …… 此处隐藏：335字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……