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桌面电脑 出货量(百万片) 面积（平方米） TFT液晶材料（吨） 笔记本电脑 出货量（百万片） 面积（平方米） TFT液晶材料（吨） 电视机

出货量（百万台） 面积（平方米） TFT液晶材料（吨） 中小尺寸手持设备 出货量（百万台） 面积（平方米）

2007年 172.53 18,018,300 100.1 2007年 106.54 6,736,524 37.42 2007年 70.93 26,728,982 133.84 2007年 6.5 1,300,000

2010年 241.43 27,493,100 137.46 2010年 176.85 11,182,225 55.91 2010年 143.26 69,667,338 325.11 2010年 8.3 1,660,000

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TFT液晶材料（吨）

其他中小尺寸TFT－LCD 显示屏 出货量（亿台） 面积（平方米） TFT液晶材料（吨） TFT液晶材料合计（吨） 数据来源：公司公告、华融证券

7.65 2007年 3.9 4,528,680 25.16

9.76 2010年 5.61 6,510,000 32.54 560.78

304.17

含氟医药化学品行业发展情况

含氟医药具有高效、广谱、低毒、低残留等特点，目前国内外含氟药物已达数百种，有许多药物已经成为治疗某些疾病的主要品种，如喹诺酮类抗菌素氧氟沙星、抗抑郁类药物氟西汀、糖尿病类药物西他列汀等。我国含氟医药最常见的是喹诺酮类抗菌素，是20世纪70年代发展起来的新型抗感染药物，也是近年来发展非常迅速的抗菌素药物。其中的诺氟沙星、环丙沙星和氧氟沙星产量最大，约占国内喹诺酮类抗菌素总产量的98%，且每年有相当数量用于出口。

另外，在制药领域，各种医药化合物在合成过程中大都需要利用含氟化学品作为原料或中间体。业内普遍认为，今后若干年内，三分之一的新原料药将建立在氟化学产品基础上。目前，我国已经成为含氟药物和含氟医药化学品产量最大的国家之一，有80%以上的含氟医药化学品用于出口。 含氟农药化学品行业

含氟农药作为氟化工行业的另一子行业，近十年来也得到了迅速发展。由于含氟农药活性高、用量少，对环境影响小，所以含氟农药是世界农药新的发展方向，近年研制开发的农药新品种一半以上为含氟农药。目前，在全球1300余个农药品种中，含氟农药约占12%，含氟农药中除草剂约占45%、杀虫剂占33%、杀菌剂约占15%。其中，含氟除草剂是近年来开发最多的氟农药品种。

目前国内氟农药品种、数量还不能满足市场需求，该类产品对进口的依赖度仍然较高。

公司盈利能力稳定，未来有望高速成长

公司主营业务

公司自成立以来始终致力于氟精细化学品的打造，围绕“氟苯”形成了具有多样性和高度关联性的多条产品线，产品结构包含二氟、三氟、五氟、邻氟和对氟等五大产品系列80多种产品。公司主营产品主要作为有机化工基础原料和中间体，按照用途可以分为液晶化学品、医药化学品、农药化学品和其他化学品四大类别。就产品而言，公司与国内其他主要氟化工企业的产品线具有较大的差别。

含氟液晶化学品方面，公司主要产品3,5-二氟溴苯、3,4,5-三氟溴苯、3,4,5-三氟苯酚、2,3,4-三氟苯胺的销量位居全国第一；医药化学品方面，公司主要产品2,3,4-三氟硝基苯的销量位居全国第一；农药化学品方面，公司主要产品3,5-二氟苯胺、2,4-二氟硝基苯的销量位居全国第一。

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图表7：公司09年主营构成

产品类别 医药化学品 液晶化学品 农药化学品 其他化学品

销售收入(万元) 28227.65 12353.18 6868.83 1814.82

占总主营收入比重

57.28％ 25.07％ 13.94％ 3.68％

数据来源：Wind资讯、公司公告、华融证券

图表8：公司主要产品及其下游应用

主要产品

3,4,5-三氟苯酚、2,3,4-三氟苯胺

液晶化学品

3,5-二氟溴苯、3,4,5-三氟溴苯 2,3,4-三氟硝基苯、2,6-二氯氟苯 2,4-二氯-5-氟苯乙酮 2,3,4,5,6-五氟苯甲酸

医药化学品 2,4,5-三氟苯乙酸

1,3-二氟苯 2,4,5-三氟苯甲酸 3-氯-4-氟苯胺

2,4-二氟硝基苯、2,4-二氟苯胺 3,5-二氟苯胺

农药化学品

邻氟苯胺 3,4-二氯硝基苯 2-氯－4-氟甲苯 2,3,4,5,6-五氟溴苯

其他化学品

2,6-二溴-4-硝基苯胺 邻氰-4-硝基-6-溴苯胺 邻氯-4-硝基-6-溴苯胺

酯类液晶化学品

烷基环己基联苯类液晶化学品、烷基双环己基苯类液晶化学品

氧氟沙星, 左氧氟沙星（喹诺酮类抗菌素） 环丙沙星（喹诺酮类抗菌素） 司帕沙星（喹诺酮类抗菌素） 西他列汀（糖尿病II型） 氟康唑（抗真菌类） 克林沙星（喹诺酮类抗菌素） 诺氟沙星（喹诺酮类抗菌素） 吡氟草胺 氨基腙类除草剂 三唑酮草酯

敌稗、敌草隆、利谷隆杀虫剂 除草剂 反应催化剂 活性分散染料61#橙 活性分散染料183#蓝 活性分散染料19#棕

对应下游产品

数据来源：公司公告、华融证券

在对外销售方面，公司产品已成功打入日本、美国、德国、印度等多个国家和地区，对外销售对象主要为国外液晶材料、医药行业、新型农药行业的著名企业，如德国默克、法国罗地亚、巴斯夫、日本住友化学等。目前公司内销、外销总额基本持平。

图表9：公司主营构成按地区分类

地区 内销 外销

2006 58.47% 41.53%

2007 50.84% 49.16%

2008 50.38% 49.62%

2009 48.06% 51.94%

数据来源：Wind资讯、公司公告、华融证券

公司外销增长的主要推动因素是对德国、印度和日本市场的销售。由于德国和日本是全球液晶显示设备的主要生产国家，对于液晶材料的需求较大，因此对于拉动公司外销增长的贡献最大。印度作为新兴医药市场，其逐年增加的含氟医药产量则带动了公司含氟医药化学品出口的增长。

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公司竞争优势

公司具有综合性生产平台

公司是行业内产品链最完善，产能最大的苯系列氟精细化学品生产商之一，经过多年发展，产品结构包含二氟、三氟、五氟、邻氟和对氟等五大产品系列80多种产品，产品链上的品种绝大多数都可以单独作为产品销售，具有极强的市场应变能力和极大的产品结构调整升级空间。

与行业内其他企业以外购的中间化学品为原料进行生产不同，公司完善的产品链带来生产的一体化，生产从源头的基础原料开始，可以有效地降低生产成本，避免外购的中间产品因市场供应短缺或价格波动而产生的影响，保证产品质量的稳定。同时，生产的一体化使得互补型产品较多，公司可以依据市场需求状况灵活调整产品结构，规避风险，并实现公司利益最大化。 凭借丰富的产品结构以及专有的联产技术和设备，公司实现了“同一起始原料生产各种产品”的生产模式，能够将生产环节中产生的副产品综合利用，生产出具有更高经济价值的其他产品，降低总体生产成本。

以公司主要产品2,3,4-三氟硝基苯的生产为例：原工艺路线以2,3-二氯硝基苯为起始原料，公司利用联产技术，以市场价格低、供应量大的基础原料邻二氯苯为新的起始原料，制得2,3-二氯硝基苯和3,4-二氯硝基苯，在满足2,3,4-三氟硝基苯生产需要的同时，还能生产出2,4-二氯-5-氟苯乙酮等需求量大的喹诺酮类药物的中间体，这样既拓宽了公司产品链，又保证了生产原料供应，同时降低了生产成本，增强 …… 此处隐藏：2571字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……