汇率和通货膨胀的关系研究(4)

我国在20世纪80年代中后期开放了外汇调剂市场，因此各大沿海城市开办外汇调剂业务，而进入90年代以后，由于对外贸易规模和市场经济程度的提高的扩大，外汇调剂业务发展迅猛，同时调剂市场外汇汇价的使用范围也逐渐扩大，影响甚至超过官方的外汇牌价，而由于调剂市场的汇价不受官方控制，而是有市场的供需双方决定其汇率。1992年邓小平南巡之后，我国开始了新一轮的投资热潮，受此影响，用于建设的设备，技术以及部分原材料也从国外进口，导致我国外汇储备极度匮乏，使得外汇调剂市场上汇价不断的攀升，一度使得1美元=12人民币，而官方的外汇牌价一直维持在1美元=5.8人民币，这就反应了市场对于汇率的影响，同时也反应了预期对于汇率的影响。当然外汇调剂市场的存在也极大的限制了处在管理盲区的黑市汇率，对于我们的宏观调控具有重大意义。

3.1.3 单一的有管理的浮动汇率制度：1994-2005

1994年我国的第三代领导人核心形成和中国特色的社会主义市场经济体制的确立，这也要求人民币汇率的改革也必须以市场为导向。1994年1月1日，我国再次对人民币汇率制度进行改革，实行汇率并轨，建立了以市场为基础的单一的有管理的浮动汇率制。同时下调人民币汇率，使得1美元=8.7人民币，人民币下调幅度达33.33%。由于实行有管理的浮动的汇率制，所以我国摒弃了过去那种直接以行政命令决定汇价的做法，而是以市场供需的状况为基础以形成真实的汇率价格，充分利用市场机制的作用。同时为了维持市场的稳定和既定的经济目标，国家可以利用货 15