汇率和通货膨胀的关系研究

华中科技大学

硕士学位论文

汇率和通货膨胀的关系研究

姓名：张强

申请学位级别：硕士

专业：西方经济学

指导教师：方齐云

20090501

摘 要

2005年7月21日，我国汇率体制改革正式启动，汇改之后人民币汇率形成机制市场化程度提高，汇率具有灵活性和弹性，对经济的调节功能以及对资源配置的引导作用不断加强，因此，汇率和通货膨胀率联系就变得更加紧密。在这样的背景下研究汇率对通货膨胀率的影响就更加具有理论和现实意义了。

本文首先回顾了汇率制度的变迁和我国经历的几个通货膨胀的阶段，并在考虑外贸开放度的基础上分析了各个阶段汇率变动对通货膨胀率的影响。为了探求汇率和通货膨胀率之间更为科学具体的数量关系，本文在VAR模型的基础上，依次运用单位根检验，协整分析，granger因果检验，脉冲响应函数来分析汇率和通货膨胀率之间的关系，得出了汇率和通货膨胀率都不是稳定而汇率和通货膨胀率是一阶平稳定的，汇率和通货膨胀率之间存在长期稳定的关系，即在长期内汇率每上升一个基准点，通货膨胀率下降0.003%；汇率对通货膨胀率具有传递效应而且存在时滞。值得我们注意的地方是，汇率的传递在大概滞后7期才能显现出来；同时通货膨胀率的变动也会传递到汇率，并且也存在时滞。在前面的理论分析基础上，在本文的结论部分给出了汇率可以作为抑制通货膨胀的辅助手段。

关键词：汇率 通货膨胀率 VAR 脉冲响应函数

I

Abstract

July 21, 2005,We officially launched China's exchange rate reform，after the reform of RMB exchange rate forming mechanism, the market level becomes high, And exchange rate is flexible, the exchange rate on the economy as well as the regulatory function of the guiding role of the allocation of resources has been continuously strengthened, the exchange rate and inflation rate is even more closely linked Against such a background study on the exchange rate impact on the inflation rate is even more of a theoretical and practical significance.This article reviews the first to introduce the change of exchange rate system and our experienced several stages of inflation and trade openness in considering the basis of an analysis of exchange rate movements on the various stages of the impact of inflation. .In order to explore the exchange rate and inflation rate of the number of more specific and science relationship , this article in the VAR model, followed by the use of unit root test, cointegration analysis, granger causality test, impulse response function to analyze the relationship between exchange rate and inflation rate。Come to the exchange rate and inflation rate are not stable and the exchange rate and inflation rate differential of the first order is stable, the exchange rate and inflation rate between the long-term, stable relationship, that is, in the long term the exchange rate to increase by one for each reference point, the currency 0.003% drop in inflation; Exchange rate with the transfer rate of inflation and the existence of time-delay effect, it is worth our attention is that the transmission rate is probably lagging behind in the seven to become apparent; At the same time, changes in the rate of inflation will be delivered to the exchange rate, and there are also time-delay. In the previous theoretical analysis, based on the conclusions of this paper, given the exchange rate can be used as an aid to curb inflation.

Exchange rate Inflation VAR Impulse response function Key words:

II

独创性声明

本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。

学位论文作者签名：

日期：2009年 月 日

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日期： 年 月 日 日期： 年 月 日

1 导论

1.1 研究汇率和通货膨胀关系的意义

在2005年汇率制度改革之前，我国一直实行的是自1994年以来的单一的有管理浮动汇率制的，在这样的背景下人民币汇率形成机制市场化程度不高，汇率缺乏灵活性和弹性，汇率对经济的调节功能以及对资源配置的引导作用受到限制，汇率调整也缺乏依据，这种相对僵化的人民币汇率形成机制己不利于我国经济更好地发展，更好地适应复杂多变的经济环境，因此汇率制度改革刻不容缓。2005年7月21日，汇率制度改革正式拉开序幕，美元兑人民币汇率为1美元等于8.11人民币，升值2%，同时开始实行以市场供求为基础，参考世界其他主要货币等一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并规定人民币汇率的价格确定方式以及波动的幅度，允许波动范围为上下0.3%的波幅，这提高了人民币汇率波动的灵活性，使市场机制能够成为决定人民币汇率形成的重要因素。人民币汇率的波动对国内经济及对外贸易活动都有着重大的影响，在当前，人民币的汇率变动无论上是从幅度上看还是从频率上看都是前所未有的。另外在此背景下，我们的通货膨胀率也节节高升，在2007年后走出了高增长，低膨胀的区间（2003-2007年，经济年增长率10.8%，平均通货膨胀率为2.64%），进入了一个高增长，高膨胀区间。在这之间，我们可以看到汇率的变动和通货膨胀有一定的关系，汇率的变动会引起资本的流入或流出从而引起汇率的变动，而通货膨胀会对汇率起一定的反作用。研究他们之间究竟是一种怎么样的关系就显得很有意义。本文试图通过他们之间的传导机制来探求当一个变量发生变动时，另外的那一个会有怎么样的变化，从而为我们的决策提供一定的理论依据！

我国在相当一段时间内是盯住美元的固定汇率制，名义汇率在直接标价法基本上是保持在8.27的水平上，这样人民币的汇率的变化主要是通过CPI的变化表现出来，自从2001年我国加入WTO后，通货膨胀受到实际汇率变动的影响就更大了，但是从2005年7月汇改后，新的汇率的制度的施行可能减轻汇率的变动对通货膨胀 1

的影响。汇率变动是否能显著影响国内价格水平对研究汇率的经济调整效应具有重要意义，因此汇率变动对通货膨 …… 此处隐藏：3577字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……