第5章债券和股票估价(2)

A.折价发行的债券，加快付息频率，价值下降

B.溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升

C.平价发行的债券，加快付息频率，价值不变

D.折价发行的债券，加快付息频率，价值上升

6.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有（ ）。

A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值低

B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值高

C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低

D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高

7.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率为6%，面值为1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有（ ）。

A.该债券的计息期利率为3%

B.该债券的年实际必要报酬率是6.09%

C.该债券的名义利率是6%

D.由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率相等

8.对于分期付息债券，下列表述不正确的有（ ）。

A.当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值

B.当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值

C.当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归

D.当投资者要求的收益率等于债券票面利率时，债券的市场价值会等于债券面值

9.A债券票面年利率为8%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有（ ）。

A.A债券的票面计息期利率为4%

B.A债券的年有效折现率为8.16%

C.A债券的折现率的计息期利率为8%

D.A债券的报价折现率为4%

10.下列关于债券到期收益率的说法，正确的有（ ）。

A.溢价发行的债券，其到期收益率等于票面利率

B.如果收益率高于投资人要求的报酬率，则应买进该债券，否则就放弃

C.债券到期收益率可以理解为是债券投资的内含报酬率

D.债券的到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率

11.股票按股东所享有的权利可分为（ ）。

A.普通股

B.记名股票

C.可赎回股票

D.优先股

12.下列各项中，属于股票估价模型的有（ ）。

A.非固定增长股票模型

B.固定增长股票模型

C.零增长股票模型

D.纯贴现股票模型

13.某企业长期持有A股票，目前每股现金股利为1元，每股市价为15元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权筹资的情况下，其预计收入增长率为8%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（ ）。

A.7.2%

B.15.2%

C.5.3%

D.13.3%

14.下列各因素中，与股票内在价值呈同方向变化的有（ ）。

A.股利年增长率

B.年股利

C.投资要求的报酬率

D.β系数

15. 已知目前无风险资产收益率为5%，市场组合的平均收益率为10%，市场组合平均收益率的标准差为12%。如果甲公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为2.88%，则下列说法不正确的有（ ）。

A. 甲公司股票的β系数为2

B. 甲公司股票的要求收益率为16%

C. 如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值为30

D. 如果市场是完全有效的，则甲公司股票的预期收益率为10%

16. 股利的估计方法包括（ ）。

A. 回归分析 B. 时间序列的趋势分析 C. 内插法 D. 测试法

17. 甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有（ ）。

A. 1020 B. 1000 C. 2204 D. 1071

18. 某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，正确的是（ ）。

A. 该债券的半年期利率为3%

B. 该债券的有效年必要报酬率是6.09%

C. 该债券的报价利率是6%

D. 由于平价发行，该债券的报价利率与报价年必要报酬率相等

19. 某债券的期限为5年，票面利率为8%，发行时的市场利率为10%，债券面值为1000元，

下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有（ ）。

A. 如果每年付息一次，则债券价值＝80×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）

B. 如果每年付息两次，则债券价值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，10%，5）

C. 如果每年付息两次，则债券价值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，5%，10）

D. 如果到期一次还本付息（单利计息），按年复利折现，则债券价值＝1400×（P/F，10%，5）

20. 某企业进行债券投资，则购买债券后给企业带来的现金流入量可能有（ ）。

A. 收到的利息 B. 收到的本金 C. 收到的资本利得 D. 出售债券的收入

21. 下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（ ）。

A. 最近一次发放的股利 B. 投资的必要报酬率 C. β系数 D. 股利增长率

三、计算分析题

1.资料：2011年7月1日发行的某债券，面值为100元，期限为3年，票面年利率为8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。

要求回答下列互不相关的问题：

（1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的有效年利率和全部利息在2011年7月1日的现值。

（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2011年7月1日该债券的价值。

（3）假设等风险证券的市场利率为12%，2012年7月1日该债券的市价是85元，该债券当时是否值得购买？

（4）假设某投资者2013年7月1日以97元购入，那么该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少？

2.某公司在2008年1月1日平价发行新债券，每张面值为1000元，票面利率为10%，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果保留小数点后2位）

要求：

（1）持有至2013年1月1日的到期收益率是多少？

（2）假定2012年1月1日的市场利率下降到5%，那么此时债券的价值是多少？

（3）假定2012年1月1日的市价为800元，此时购买该债券的到期收益率是多少？

（4）假定2010年1月1日的市场利率为9%，债券市价为1200元，你是否购买该债券？

3.某上市公司在2009年、2010年和2011年的2月5日每股派发现金股利0.3元、0.5元和0.75元。无风险报酬率为4%，该股票的贝塔值为1，股票市场的平均收益率为10%。 要求：

（1）假设某投资者计划在2008年2月6日购入该股票进行投资，并于2011年2月6日以每股5.25元的价格将股票全部出售，计算当股票价格低于多少时投资者可以购买。

（2）假设某投资者计划在2008年2月6日投资500万元购入该股票100万股进行投资，并于2011年2月6日以每股5.25元的价格将股票全部出售，计算该项投资的持有期收益率。

4.甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比

重分别为30%、20%和50%， …… 此处隐藏：2684字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……