第5章债券和股票估价

第五章 债券和股票估价

一、单项选择题

1.下列各项中，不属于债券基本要素的是（ ）。

A.面值 B.票面利率 C.到期日 D.股价

2.下列债券基本模型的表达式中，正确的是（ ）。

A.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/F，i，n）

B.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/F，i，n）

C.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/A，i，n）

D.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/A，i，n）

3.某公司拟于2012年3月1日发行面额为2000元的债券，其票面利率为5%，每年2月末计算并支付一次利息，2015年2月28日到期。同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为（ ）元。

A.1848 B.1845.31 C.1665.51 D.5411.91

4.债券价值的计算，所需要的折现率是（ ）。

A.票面利率 B.国债利率

C.市场利率或投资人要求的必要报酬率 D.股利支付率

5.当其他因素不变时，债券的面值越大，债券的价值（ ）。

A.越大 B.越小 C.不变 D.无法确定

6.某公司发行一平息债券，债券面值为1000元，票面利率为6%，每半年支付一次利息，8年到期。假设年折现率为8%，该债券的价值为（ ）元。

A.713.232 B.883.469 C.889.869 D.706.298

7.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ ）。

A.离到期时间长的债券价值低 B.离到期时间长的债券价值高

C.两只债券的价值相同 D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

8.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的实际到期收益率为（ ）。

A.4% B.7.84% C.8% D.8.16%

9.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（ ）。

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债

券面值

C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

10.有一笔国债，3年期，溢价10%发行，票面利率为8%，如果单利计息，到期一次还本付息（复利，按年计息），其到期收益率是（ ）。

A.4.38% B.4.24% C.4.08% D.3.96%

11.在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（ ）。

A.零增长股票价值模型 B.固定增长股票价值模型

C.非固定增长股票价值模型 D.股票股价的基本模型

12.下列各项中，不属于我国目前各公司发行的普通股票的是（ ）。

A.不可赎回的 B.记名的 C.有面值的 D.可赎回的

13.按能否向股份公司赎回自己的财产，股票分为（ ）。

A.普通股和优先股 B.可赎回股票和不可赎回股票

C.记名股票和不记名股票 D.面值股票和无面值股票

14.假定某公司未来股利不变，每年向股东分配股利5万元，股东要求的最低报酬率为8%，则该公司股票的价值为（ ）万元。

A.60 B.50 C.62.5 D.52.5

15.某企业准备购入A股票，预计5年后出售可得4500元，该股票5年中每年可获现金股利收入500元，预期报酬率为9%。该股票的价值为（ ）元。

A.4869.4 B.3249.5 C.4870.6 D.3257.6

16.某种股票为固定增长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为每股1元，现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的风险溢价率等于8%，而该股票的贝塔系数为2，那么，该股票每股价值为（ ）元。

A.15 B.6.25 C.16.67 D.14.29

17.假设股票的价格是公平市场价格，证券市场处于均衡状态；在任一时点证券价格都能完全反映有关该公司的任何可获得的公开信息，而且证券价格对新信息能迅速作出反应，这种假设条件下，股票的期望收益率（ ）其必要报酬率。

A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定

18.某公司持有甲公司一只股票，股票的价格为每股15元，预计下一期的股利是每股0.8元，该股利将以大约5%的速度持续增长，则该股票的期望收益率为（ ）。

A.9.66 % B.8.57% C.11% D.10.33%

19.假设某公司今后不打算增发普通股，预计可维持2011年的经营效率和财务政策不变，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2011年的可持续增长率是8%，该公司2011年支付的每股股利是0.75元，2011年年末的每股市价为

18元，则股东预期的报酬率是（ ）。

A.12.87% B.12.5% C.12.16% D.13.78%

19. 甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（ ）元。

A. 1000 B. 1058.82 C. 1028.82 D. 1147.11

20. 一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（ ）元。

A. 12.08 B. 11.77 C. 10.08 D. 12.20

21. 某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（ ）。

A. 16% B. 8% C. 10% D. 12%

22. 某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（ ）元。

A. 11%和21% B. 10%和20% C. 14%和21% D. 12%和20%

23. 下列有关债券的说法中，正确的是（ ）。

A. 当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B. 在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值

C. 当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值

D. 溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低

24. 投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值. 票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（ ）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）

A. 债 …… 此处隐藏：2421字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……