中小企业财务风险的分析与防范(3)

本文所涉及的中小企业的财务风险指的是广义的财务风险，而不仅仅是指举

债筹资方面的风险。

1.2.2财务风险的特征

(1)财务风险作为一种的经济现象，一般具有以下特点：

1)客观性

企业财务风险不以企业意志为转移，独立于企业意志之外的客观存在。企业

只能采取风险管理办法降低其发生的频率和损失幅度，而彻底消除是不可能的，也是不现实的。

2)不确定性

企业财务风险的产生源于财务活动的不确定性，因为企业财务活动常会遭遇

许多难以预测的变化因素，才会有财务风险的存在，没有不确定性，也就没有风险。

3)全面性

财务风险贯穿于企业财务活动的全过程，财务风险也涉及到企业资金运动的

各个环节以及企业内部的各个方面和企业环境中的各种因素，所以财务风险是财务活动和经营活动过程中各种矛盾的综合反映。

4)可度量性．

企业财务风险是可以概率统计等科学方法来度量的。如果企业财务风险不能

够度量，那么对其控制也就无从谈起。

5)双重性

财务风险的双重性是指财务风险存在使企业既可能蒙损失，又可能获得收益，

损失和收益共生于其中。财务风险的这一特性使我们认识到不仅要尽力的避免风险损失，也要准确把握时机，努力创造风险收益。

(2)中小企业的财务风险也有其独特性：

1)中小企业外部融资风险大，更多依赖内源融资

目前，我国中小企业直接融资渠道不畅通。由于受发行规模的严格控制，特

别是对中小企业融资额度的要求，使得这些企业很难通过发行债券的方式直接融资。在股权融资方面，由于我国资本市场还处于发展阶段，企业发行股票融资有十分严格的限制条件，中小企业大多在创业期和成长期，很难达到上市门槛。中小企业要获得外部资金，主要依赖来自银行等金融中介机构的贷款，需要担或抵押，大大增加了外部融资的风险。出于多方面的原因，在融资渠道的选择上，中小企业也就比大企业更多地依赖内源融资。

2)中小企业的在投资方面的风险来源多，程度高

中小企业的资金相对紧张，很少有长期闲置资金可用于投资。而在投资决策

时，很少进行科学的预测、认真严格的评估，主观随意性较强；同时缺乏高素质专门人才，受各方面干预较多等各因素影响，使中小企业投资风险来源多。相比大企业，中小企业遇到问题和危机必须由企业自己解决，对中小企业的不够重视，更令中小企业的投资风险与大企业相比要大得多。

3)中小企业营运管理水平低，抗风险能力弱

中小企业管理中存在许多薄弱环节，如企业自身诚信程度不够高，财务管理

不规范，财务报表不真实，资产负债率普遍较高，信用等级比较低。多数中小企业管理不规范，财务制度不健全，产品开发和市场研究缺乏科学依据，抵御市场风险的能力不足，一旦遇到市场波动，金融部门的贷款会产生较大风险，财务风险容易导致中小企业产生巨大的损失，

4)中小企业财务风险成因复杂，更具有威胁性

中小企业的财务风险成因是复杂的，有自身经营管理的原因，也有外部的原

因。但造成损失有很大一部分原因在于企业本身财务管理上的薄弱，及中小企业的先天不足，使得财务风险未被充分认识并控制。各种因素导致中小企业更加容．易形成财务风险，并对中小企业的杀伤力更大，很容易转化为财务危机。

1.2.3财务风险的类型

关于财务风险的划分标准也很多，按照不同的分类标准，财务风险可以划分

为不同的类型。企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、

长短期投资、分配利润等都可能产生风险，因此，在这里以资本运动的过程为标志，将财务风险划分为筹资风险、投资风、营运资金风险、资金回收及分配风险四种类型：

(1)筹资风险

又称融资风险，它是与企业融资方式相联系的风险，是指指由于宏观经济环

境、资金供需市场的变化等风险因素的存在，使得企业筹集资金给财务成果和财务状况带来不确定性。从融资活动本身来看，融资风险还指筹资者在利用各种方式融资时，由于融资条件不成熟或因相关因素发生变化而导致筹资不成功的风险。它主要包括所选择的筹资渠道、筹资时机、筹资数量及筹资价格等各种影响融资活动失败的因素。

(2)投资风险

指企业投入了一定资金后，投资活动受到不确定因素的影响，使得最终收益

与预期收益产生偏离的风险。从总体上说，企业的投资对象主要就是实物资产和金融资产，企业可以其资金或实物投资于其他经济组织，或购买有价证券等金融

资产，主要有股票投资和债券投资两种形式。投资对象不同，投资风险也就不同。

(3)营运资金风险

是指由于营运资金不足等因素给企业财务状况和财务成果带来负面影响的可

能性，是企业面临的主要财务风险之一。

(4)收益分配风险

是指获得的收益进行分配可能给企业后续经营产生不利影响的风险。收益分

配风险实质上是一种筹资风险，具有与筹资风险一些类似的特点。

2 中小企业财务营运资金风险控制存在的问题

美国次贷危机引发的世界金融危机，使全球经济发展面临严峻挑战，也对中

国经济和企业发展造成了相当大的影响。由于资金、技术和规模等因素，中

小企业受到的冲击最大。据{：东方早报》报道，在2009年6月11日的“2009年《UPS亚洲商业监察》"公布会上，中国社科院中小企业研究中心主任陈乃醒表示，社科院的调研报告显示，中国已经有40%的中小企业已经在此次金融危机中倒闭。40%的企业目前正在生死线上徘徊，只有20%的企业没有受到此次金融危机的影响。

中小企业的生产经营面临一系列的问题，经营状况的未来走势不容乐观，营

运资金风险随之加大。

企业市场萎缩，出口大幅下滑。危机对一些外向度较高的中小企业出口产生

较大负面影响。由于美、欧、日等经济体增速放缓、订单减少，导致企业出口萎，并将面临更多的贸易保护壁垒。从统计数据看，2008年1—10月全省出口增长落近10个百分点，环比近乎零增长。2008年l叫月全省中小企业出口511．5亿美元，同比增长5．6%，比上年同期增速下降了30多个百分点。全省2007年有出1：3而2008年没有出口的中企业有9000多家。尤其是劳动密集型产品出口出现明显回落势头。如2008年l一9月，广东玩具出121增幅同比回落16．2个百分点，有出口实绩的企业2191家，同比减少1391家，仅占2007年的六成；其中，取消出口退的商品出口同比回落了57．7个百分点：民营企业出口只增长5．6%，比2007年全年增速低30多个百分点。2008年1—8月东莞市企业签订加工贸易合同出口总值同比下降了近16个百分点，其中对美国出口仅增长10．35%，比上年同

期增幅回落近8个百分点。中小企业由于销售受阻，产品库存加大，由于现金无法回流导致生产经营资金紧张，资金链断裂的危险加大。

企业的成本上升，效益整体下滑。多种成本上升因素叠加，挤压了企业的利润空间，导致了_些中小企业无利可图，甚至出现亏损。一是原材料价格等生产经营成本大幅上涨。2008年1呻月份，广东省原材料燃料及动力购进价格同比上涨

9．4%，与同期工业品出厂价格剪刀差达5．3个百分点，企业生产高进低出的格局没有改变，部分企业陷入生产越多亏损越多的局面。原材料年初涨价，企业买进了，但是产品还未卖出去，最近又跌了，加大了合同履约的难度。虽然当前原材料成本已经出现下降的趋 …… 此处隐藏：3008字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……