_东亚金融危机与东亚模式研讨会_发言摘登(6)

东亚金融危机

国外风险较高的证券投资,在面临严重信贷紧缩中被迫收回这类投资,进而导致外汇市场套购美元以偿还外汇债务。

韩国金融危机的原因从内部看在于企业过度扩张的高负债所致。企业高负债是以财阀为中心,财阀经济比重约占50%,直接导致政府通过银行的优惠利率贷款,实行保护政策,支持财阀扩张,进而造成1997年韩国30家大企业的负债比例超过500%(相比较美国为150%、日本为200%、中国台湾为80%)。而银行贷款资金大都来自于境外借款,企业倒闭、不良资产加大的同时,银行不能如期偿还外债,最终引发了金融危机。从外部环境看,韩国与东南亚各国经济联系十分密切,韩国经济发展模式也是东南亚各国的典范,韩国证券银行持有的200中,至少有20券公司的债券,机。此外,接投资,日本金融中诸多不确定因素又进一步促发和加深了韩国金融危机。

从表面看,1997年10月爆发的东亚金融危机是受东南亚危机的影响,但实际却是各自国内经济问题恶化的结果,外界只是促发因素,日韩内部积累的矛盾以及相互关联和相互作用才是问题的主因。韩国金融危机对日本金融不稳定造成直接冲击;反之,日本金融的不稳定性又明显反作用于韩国的金融危机。因此,双方都必须彻底改革金融机制和监管方式,提高金融机构自身的经营实力,加快资产重组步伐,恢复金融市场的信心,使金融制度有一个深刻的变化。

1998年第7期世界经济与政治　　

观所特有的,这些我称之为精神而不是模式。我强调

的是东亚经济模式的外向型特征,它的存在是必然的,它的成功是需要条件的,同样的模式能够让你成功(过去),也能够让你失败(现在与未来),因条件变化了。保持成功的新条件还没有被创造出来,故这个模式不存在了。此所谓“成也萧何,败也萧何”的道理。所以,一切成功经验的总结都不能忽视外部的作用和条件的变化。

冷战结束以来,世界各国和中国的开放,其中一个重要的因素是这些东亚外向型经济国家工业化的成功,因此,———被忽视也是导致失。)是历史,,是一个特例,,也可以失败,。为什么认为外向型经济就一定成功?谁保证你成功?

不是阵营体系内部的和平、安全以及美国在技术、市场上的支持、容忍,亚洲奇迹从哪里来呢?观察、研究1945年以来的历史,在美国、英国势力范围以外,所谓的工业化也好、外向型经济也好,谁成功了?因此,要研究外部环境和条件的变化与成功的关系,并适应环境。这才是真正的物竞天择,适者生存。

今天如果仍然需要保持经济繁荣、稳定,就需要保持成功的实质———东亚经济精神,如果强调或存在国家之间的严重的竞争、利益矛盾,在竞争中的失败或者利用金融的一体化作为手段来实现政治目的也是可能的、必然的,何况政治制度和文化价值观上的矛盾在一些东亚国家与美国的矛盾是很大的。人类认识往往存在固执、天真、不全面的考虑,这也是认识上的重要缺陷,遇到事情或者是向非常好的方面思考,或者是向坏的方面考虑,不能真正、全面考虑客观存在和事物的发展、变化的多种可能。东亚外向型经济的成功使得他们固执地认为越是开放,经济发展就越成功,因此加快了资本、金融市场的自由化、一体化开放,而忽视了外向型经济成功的历史条件,结果今天的资本市场过早、过急的开放成为被利用的工具而失败。

“东亚奇迹”的概念不是起源于90年代中期,而是80年代中期,无论是用词还是其过程,都是美国人给日本成功的称誉,亚洲接过这顶“高帽”并沾沾自喜的时候,忘记了它本是别人制造的,缺乏稳定的内部同名异物与适应:关于东亚经济模式

国家发展计划委员会外经所　陈炳才

　　关于东亚经济模式的争论很热闹。很多文章的争论根本不在同一个问题,也不在同一个层次、范围,看法似乎不同,其实没有什么矛盾,而是同名异物。我对东亚经济模式的定义,并没有否定政府的主导作用,也没有否定东亚经济发展中的高储蓄、高投入,这是亚洲人勤俭节约所带来的,是东方文化价值

1998年第7期世界经济与政治　　

东亚金融危机

济结构必须进行调整。

此次调整不同于以往以产业转移为主的阶梯型产业升级:新加坡及中国的香港特区、台湾省以周边国家或地区为依托,向地区服务中心型经济发展,从而跳出了东亚特有的产业转移链。韩国则因产业规模大而集中、周边政治环境较差、产业转移和调整较晚,导致它的转移缺乏周边经济的有力支持,使其难以成为向其他“三小龙”那样具有周边依托的地区服务中心型经济。马来西亚、泰国于90年代初期即开始进行调整,逐步减少对劳动密集型产品出口的依赖。“三小龙”的影响,转移来,,导致印度尼西亚的劳。

图　日元汇率与东亚9

个经济体国内生产总值的波动

的制度基础,是依靠外部环境的稳定、和平来保持和

获得这种成功的,而现在没有。不必要固执一个概念的存在,这不是发展的、历史的观点,而是一种固执,它导致了多少历史失败和悲剧!需要新东亚模式。

东亚之谜———美日经济关系对东亚经济增长的影响

中国社会科学院

　　周小兵

亚洲太平洋研究所

　　从70年代初至今的统计表明,日元对美元汇率的波动与东亚9个经济体(中国、韩国、中国的香港特区和台湾省以及东盟5国)有明显的相关关系。%;当日元对美元贬值时9值增长率降为5～7%,个别年份甚至更低。

由于日元对美元的汇率变动反映了美日经济关系的变化,上述日元汇率与东亚经济增长的关系实际上明确显示了东亚9个经济体的增长受美日经济关系的较强制约,与美日形成了一种长期的结构性区域经济关系。因而此次东亚经济衰退是受美日经济关系变化的影响,并非完全由东亚经济体制和管理落后等原因所能解释。衰退反映的是地区经济结构上的问题,而不仅是某些经济部门(如金融部门等)的问题。

东亚9个经济体国内生产总值增长率与日元汇率之间的这种密切关系的产生原因、相互影响的程度及传导机制尚不清楚。比较直接的解释是日元升值使东亚9个经济体在美国、日本市场上的出口竞争力相对增强,扩大出口以带动经济增长;同时使日本对东亚地区的投资迅速扩大。但是由于日元升值,也使东亚经济体进口日本先进设备的能力下降,影响它们的产业升级,最终抑制它们进一步扩大出口的能力,导致经济陷入衰退。

不过,在90年代以前,东亚地区经济规模较小,尽管日元升值使东亚可相对提升产品竞争力,但并不足以影响日本的出口。进入90年代以后的日元升值过程中,出现了东亚升而日本降的悖向经济发展,显示东亚实力上升与日本已呈强烈的竞争关系,地区经

注:东亚9个经济体国内生产总值按1987年美元价加权计算。

资料来源:世界银行;1998年为综合各经济体预测数。日元汇率为1998年5月底138日元兑1美元。

总之,东亚原来特有的以产业转移为基础的地区分工体系已发生变化,新加坡、中国的香港特区和台湾省已开始向新的地区分工体系发展,逐步脱离地区产业转移中介的地位,成为地区服务中心型经济。从它们在此次东亚危机中的表现看,它们的转移是比较成功的,预示着东亚新的分工体系正在逐步建立。

东亚金融危机

1998年第7期世界经济与政治　　

东亚主要国家、墨西哥与中国

主要金融预警指标的实测及比较

中国社会科学院

　　　陈秀英

世界经济与政治研究所

当前的东亚金融危机和1994年发生的墨西哥　　

金融危机有诸多相似之处,均为银行危机和货币危机的交织,都可以通过经常项目、资本项目、外汇储备、债务结构及有关宏观经济指标的变化,反映金融体制的基本状况和银行业的稳健性。虽然 …… 此处隐藏：2846字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……