_东亚金融危机与东亚模式研讨会_发言摘登(3)

这恰恰说明,所谓“模式”是与“时代”紧紧相连的。在过去的时代曾经是比较成功的“模式”,也会因为时代的变化而变得不再适用。正因为“模式”与它所属的时代存在着对应关系,因此,一种“模式”过时是必然的,因为时代总是要变化的。但是,如果时代尚未发生根本的变化,如果时代还是这个时代,那么,“模式”即便有需要改变、调整之处,也仍然会保持其生命力,而不至于“过时”。东亚模式是与东亚追赶美欧的时代紧紧相连的。东亚模式就是“追赶模式”,只要东亚仍处于追赶时代,东亚模式就不会过时。

第三,一个地区的发展模式必然与全球经济密不

从东亚金融危机看“东亚模式”

中国人民大学

　　　高成兴

国际经济系

　　1997年爆发的东亚金融危机,给人们的启示之一就是如何评价“东亚模式”。目前,当各国正在总结

东亚金融危机

危机的经验教训以图重振经济的时候,对“东亚模式”作客观而全面的分析具有特殊的重要意义。这不仅关系到正确分析东亚金融危机的原因,而且关系到对今后东亚经济前景的正确估计,关系到东亚地区各国今后经济模式和经济战略的选择决策。

客观全面分析“东亚模式”,前提是要正确分析“东亚模式”的基本内容及其对东亚经济增长的作用。“东亚模式”概括起来主要包含以下四个方面的内容:一“、东亚模式”强调一国经济发展主要依靠内部积累,必须适当控制外债规模和外债结构。二“、东亚模式”的实质性特征是政府与市场机制的有效结合。政府行为与市场机制紧密配合、相互交融,为东亚经济腾飞提供了巨大动力。三、坚持对外开放政策和出口导向战略,积极促进贸易、投资和金融自由化,展外向型经济。四、,整经济结构,,国民经济持续增长。

“东亚模式”,在过去几十年里,推动了东亚经济的迅速发展,可谓功不可没。即便在爆发了金融危机的今天,也不能否定这一基本历史事实。今后,东亚经济的复苏与进一步发展,还是要继续坚持和完善这一模式,而不是否定和放弃这一模式,或者选择别的模式。这是因为,构成“东亚模式”的基本内容和特点,符合现代市场经济的要求,符合当代世界经济发展一体化的要求,也适合东亚地区的具体国情。

客观全面分析“东亚模式”还有一个正确分析基本模式和实施政策的关系问题。对一种发展模式的评价,不应仅仅看是否发生危机,任何模式都不是十全十美的,都有其局限性,都有可能出现这样或那样的危机,问题是要看这种模式的基本内容能否对社会经济发展起一种基本的推动作用;同时要看在推行基本模式的过程中能否执行一种正确的政策,以实现这种模式的基本要求。东亚金融危机的发生,暴露了东亚经济长期增长过程中积累起来的一些深层次的问题和矛盾,这些矛盾和问题日益积累直至爆发金融危机,说明东亚模式本身还不够完善,在对客观经济发展规律的认识上还有很大的片面性,所执行的政策有许多失误之处。以政府宏观干预与市场机制的结合为例,可以说是一个成功的经验,符合现代市场经济的要求,促进了东亚经济的发展,但在某些国家、某

1998年第7期世界经济与政治　　

个时期,或者出现政府过度干预,忽视了与市场机制

的结合;或者出现政府对金融业发展和金融自由化的干预、监管、调控不力现象。东亚金融危机的教训不是要否定政府的宏观干预与调控,而是如何改进和完善宏观干预,并与市场机制作用紧密结合。

总之,对东亚模式应一分为二地进行全面分析,既看到其基本内容符合并推动经济增长的一面,又看到其不够完善之处,它本身也在不断经受考验,不断地进行调整和完善,以适应客观经济发展的需要。

　　萧琛

际经济系

　　东亚金融风暴也许已尘埃落定,但“东亚模式”的调整、各国经济和政治秩序的恢复,显然还需要时日。

东亚模式有三点内涵:政府主导、外向驱动和产业联动。在东亚金融风暴中这三点可谓都已受到洗礼。各国对政府质量、赶超战略和政企银关系的反思,对外国直接投资和组合投资的内省,应该说都已经相当充分。联动机制调整可能比较复杂,既包括产业分工重组,也包括金融市场机制的信息网络化。

东亚模式还有个值得注意的外延“:特定时空”,奇迹需要一定的国际环境。70年代后期以来,西方经济一直走走停停;东亚经济却蓬勃发展,日本经济持续高速增长,亚洲“四小”及东盟的经济增长也正好一路顺风。90年代特别是近几年来,西方特别是美国经济已入佳境;日本经济却开始滑坡“首雁”,带动作用已近强弩之末。

另一个特定条件是中国的崛起。90年代以来,中国市场对东亚群雁产生了巨大的推动力。这同日本的拉动相辅相成,导致雁群好似从“一”字形变成“人”字形。日本现已改变传统的“日本中心论”而推行新的较多横向分工的“新亚战略”。

就世界经济升级换代而言,东亚模式是传统的倚重自然资源和制造业的国别经济时代的宠儿。在追求增长数量阶段,赶超模式、模仿战略和民族团队精神生逢其时、左右逢源。而90年代以后,经济全球化已是大势所趋,倚重人力资源质量、信息资源优势和

1998年第7期世界经济与政治　　

东亚金融危机

机以来的最大跌幅,美国股市在香港股灾期间也曾一

度狂泄。

这种虚拟性很强的网络金融危机,既不同于传统的经济危机和慢性的结构危机,也不同于一般的货币危机、债务危机和股市危机,虽然它们委实同时存在。东亚不少经济体患有或潜伏了不同甚至是多重病症,但新危机只是席卷它们的又一场有可能导致并发症的重流感。于是,网络金融危机同传统危机交织在一起、虚拟经济危机和实际经济危机交织在一起,形成了一群形态各异的现实的国别经济危机,令人目不暇接。

,这场危机是经;,是一场东西方国际财富的;从被冲击方看,是增长奇迹的告一段落、经济泡沫的迅速释放、传统模式的震撼。

金融网络服务的国际经济时代已经到来。

东亚金融风暴就是在国际套利基金等无国界经济实体同东亚一系列传统经济的冲突中间产生的。其基本前提是双方间存有“制度差”。网络经济中,直接融资模式一般较有效。在不需要中介的“第四市场”上,供求双方可直接补抛,衍生工具的杠杆(借贷)能力更是十倍、二十倍的膨胀。而间接融资模式倚重银行,环节多、速度慢,容易出现“瓶颈”“、幕后”和“扭曲”。

就整个模式而言,产业联动会导致债市、汇市、股市、期市的金融联动。加上网络的加速效应,危机的传递和扩散就变得倏忽可至。新形势下东亚联动机制的滞后性首先表现在上述产业格局青黄不接。其次是由于钉住美元却又倚重日元,国际市场多年来一直是日元坚挺却风水倒转,。

,东亚国家如泰国等逐渐将外汇储备中的美元更多地调换成日元。美元转而飙升、日元转而猛烈下沉后,这些国家的储备管理势必异常艰难。首先由于钉住美元,则美元升值势必带动本来已经高估的本币更趋上扬,增加本币资产挤换美元的压力;其次,美元和本币升值会削减本国产品国际竞争力,恶化经常账户;此外,大量日元储备的价值特别是其兑换美元的能力会骤降。这些都要求有极强的未雨绸缪的网络意识和果敢应变的市场直觉。

网上金融实体充分利用优势,及时地把握了传统经济的困难及其临界点。1997年初,泰国当局已陷入两难:降低出口成本要求稳定泰铢,而提高利率会加剧企业内债和银行呆账;让泰铢贬值,又会加重外债。在犹豫不定或心存侥幸之际,索罗斯等套利基金深谋远虑地买断了胜局。泰铢被冲垮后,由于金融联动,东南亚各央行都迅速入场抵抗,结果也纷纷败阵,出现多米诺骨牌效应。中国的香港和台湾地区以及新加坡也被席卷。< …… 此处隐藏：3004字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……