xx房地产企业股份公司融资问题研究（论文）(5)

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多次的再融资使得xxx近10年来，实际增长率一直远高于企业内生的可持续增长率。具体融资情况见下表：

表5.1 股权融资表

股权融资 增发A股 增发A股 配股 配股 配股 增发B股 首发A股 发行日期 2007-08-24 2006-12-22 2000-01-11 1997-07-17 1997-07-16 1993-04-06 1988-12-28 发行数量(万股) 31,716 40,000 8,543 4,756 4,756 4,500 2,800 发行价(元) 筹资金额(万元) 发行市盈率(倍) 31.53 10.50 7.50 4.20 4.50 10.53 1.00 1,000,000 420,000 64,076 8,097 30,138 47,385 2,800 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

表5.2 债权融资表

债权融资 08xxxG1 08xxxG2 xxx转2 xxx转债 发行日期 2008-09-05 2008-09-05 2004-09-24 2002-06-13 债券年限(年) 发行价(元) 5 5 5 5 100.00 100.00 100.00 100.00 筹资金额(万元) 票面利率(%) 30 29 20 15 5.5% 7% 0% 1.5%

另外，xxx以10.79亿港元收购港股南联地产73.91%股份，此举可能意味着，xxx希望通过此举，获得境外融资平台。如果能够借道香港融资平台，就可以拓宽当前日趋紧缩的国内融资渠道，提高融资效率。

5.3 进一步加强房屋销售

xxx企业股份有限公司xxx2011年共实现销售面积1075.3万平方米，销售金额1215.4亿元，同比分别增长19.8%和12.4%，继2010年销售额突破千亿之后，业绩再创新高，成为房地产业务年度销售过千亿的唯一公司。

xxx公布的2012年首季度报告。一季度xxx实现结算面积75.4万平方米，结算收入101.3亿元，同比分别增长83.3%和32.1%；实现营业收入103.5亿元，净利润14.0亿元，同比分别增长29.8%和15.8%。

截至一季度末，xxx合并报表范围内有1304万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约1389亿元，较去年年底的1222亿元进一步增长。公司的资金实力也进一步增强，一季度末公司的货币资金由年初的342.4亿元增长至390.5

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亿元，而短期借款和一年内到期长期借款则由年初的235.7亿元下降至178.0亿元。

从以上可见房产的销售和预售房款对房地产企业回笼资金、筹措资金有着巨大意义，为企业的后续发展提供了保障。近些年预售房款逐渐占据了开发筹资款的30%以上。如果在房地产市场前景看好的情况下，市场对期房销售会表现出极大的热情。购房者仅需先期支付少量的资金，就可以享受未来一段时间内房地产的增值收益。而对房地产开发企业来说，预售可以筹集到必要的建设资金，又可将部分市场风险转移给购房者。

5.4 积极拓展房地产信托化融资

相对银行贷款而言，房地产信托融资方式，可以降低房地产公司整体融资成本，节约财务费用，而且期限弹性较大，有利于房地产公司持续发展，再不提高公司资产负债率的情况下，可以优化公司结构[18]。因此信托逐渐成为房地产业的新兴融资热点，也是目前许多大型房企除了银行之外运用最多的融资措施。信托投资公司利用资金优势，通过房地产融资业务强势介入房地产业，不仅解决了部分房地产项目开发资金不足的问题，有巧妙借助过桥融资的业务方式，最大限低的防范了自身的风险。

在银行贷款收紧的情况下，xxx在信托融资方面十分活跃。公司2011年中报显示，较大金额的信托余额为81.18亿元。2012年3月5日，xxx企业股份有限公司向华润深国投信托有限公司申请金额为10亿元和20亿元的两笔信托借款。算上2011年12月xxx从华润信托融得的另一笔投向上海项目的10亿元信托贷款，xxx近期已经累计向华润信托进行关联信托贷款40亿元。

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6 结论

6 结论

本文以xxx企业股份公司为例分析了我国房地产企业的融资问题。房地产开发的几个主要阶段：前期投资、施工建设，销售回款等，都离不开大量资金的支持。但是中国房地产企业目前的融资对银行信贷仍然十分依赖，而且融资量大，受市场的影响明显。这样不利于国家金融体系的稳定。而xxx企业股份公司其单一的以住宅类为战略核心，高周转率的经营模式已经与市场环境产生了矛盾，致使企业融资空间不足，融资压力巨大。因此xxx企业股份公司应该尝试多元化经营，拓展融资渠道，结合自身发展战略，利用各种条件选取适合的多元化融资组合。

本文限于资料不足，理论能力有限，未能对融资理论和融资方式进行深入分析。也未对房地产企业比较创新的融资方式进一步的研究，因此本文对xxx企业股份公司的融资问题的研究只是根据xxx企业股份公司发展过程中的融资活动、融资现状、经营状况、财务状况等进行分析，缺乏足够的理论支持，希望在以后的工作和研究中，继续关注这一领域，不断完善现有观点和研究成果。

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参考文献

参考文献

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致谢

致 谢

在本次毕业设计中，我从指导老师身上学到了很多东西。老师认真负责的工作态度，严谨的治学精神和深厚的理论水平都使我收益匪浅。他无论在理论上还是在实践中，都给与我很大的帮助，使我得到不少的提高。这对于我以后的工作和学习都有一种巨大的帮助。

在这里，我向老师表示诚挚的感谢，谢谢他对我的无私帮助，细心而又耐心的辅导。还有感谢其他帮助过我的老师和同学。

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