xx房地产企业股份公司融资问题研究（论文）(2)

5.2 股票融资和债券融资..................................................................................... 14 5.3 进一步加强房屋销售..................................................................................... 15 5.4 积极拓展房地产信托化融资......................................................................... 16

6结论......................................................................................................................... 17 参考文献 ................................................................................................................... 18 致 谢........................................................................................................................ 19 毕业设计（论文）知识产权声明 .................................................................... 20 毕业设计（论文）独创性声明......................................................................... 21

IV

1 绪论

1 绪论

1.1研究的背景、主要内容及意义

1.1.1研究的背景

房地产行业作为我国经济发展的热点，对于国家经济发展有着重要的作用 。近几年，国家政府相继推出了一系列关于房地产的政策，这表明了房地产业将会在未来得社会经济发展中仍然占据重要位置。房地产行业作为高风险，高投入以及高回报的资金密集型行业，充足的资金筹备是企业正常运作的必要前提，因此房地产企业的融资能力就显得十分重要了[1]。而长期以来，我国的房地产业资金绝大部分源于银行的贷款。2011年国家对房地产业的宏观调控日益趋紧，通胀压力增大，逐步实行货币信贷紧缩政策，各商业银行对房地产开发贷款以及住宅按揭贷款的管理日趋严格，这使很多房地产企业因为资金短缺而陷入经营危机。 1.1.2研究的主要意义

企业筹集资金可以扩张企业、改组企业、调整债务结构、缓解财务困难、获得杠杆收益等[2]。而本文以xxx企业股份有限公司为例，在当前银根紧缩，房地产企业的开发资金十分短缺的社会背景下进行房地产行业融资问题研究，为拓宽房地产的融资渠道，扩大建设规模并提高经济效益提出一些合理措施，以期使我国房地产业能够持续健康地发展并承担起支柱产业的作用，并能够发展国内房地产资本市场，加强房地产企业融资，提高整个房地产业的融资能力，获取更多开发资金满足房地产市场需求。 1.1.3 研究的主要内容及框架 本论文内容如下：

第一章：本文研究的背景、意义、国内外研究现状

第二章：介绍了房地产融资的概念以及中国房地产企业现有的主要特点和模式。

1

（论文）

第三章：阐述了xxx企业股份公司融资现状，例举了相关融资措施。 第四章：分析xxx企业股份公司融资存在的问题。 第五章：介绍几种解决xxx企业股份公司融资问题的方法。 论文框架图1.1

绪论 中国房地产企业融资概念 中国房地产企业融资概述 中国房地产企业融资的特点 中国房地产企业融资的模式 xxx企业股份公司融资 中国房地产企业总体融资状况 融资结构单一且间接融资比重过大 对房地产融资的xxx企业股份公司融资存在的问题 银行贷款方式及金融创新太少 限制因素太多 xxx企业股份公司融资问题解决方法 xxx作为单一类地产商融资空间收努力保证银行贷款 股票融资和债券融资 进一步加强房屋销售 积极拓展房地产信托化融资 2

（论文）

1.2国内外相关的研究情况

1.2.1国外相关的研究情况

目前，国外房地产方面的理论研究主要集中在房地产金融领域。李莹[3]指出“美国房地产市场中的主要角色，是随着房地产业的发展逐渐转换的，从90年代开始到现在是房地产金融与投资人员。”;另外美国房地产金融领域比较有影响的理论研究主要有两套体系[4]：“（1）规范分析房地产金融工具产品设计及金融原理；（2）实证分析房地产金融工具的投资组合”。

美国房地产学术研究的主要学术机构美国房地产学会最重要的学术刊物是《房地产研究杂志》和《房地产金融经济学杂志》。所发表的文章的主题,排在前三名的为抵押贷款、房地产投资和房地产估价，文章比例分别为24.53%、21.61%、18.22%。抵押贷款大类主要研究：定价、提前支付和违约分析、合约结构；房地产投资大类主要研究房地产资产回报、资产组合分析、REITs、次级抵押贷款市场[5]。 1.2.2国内相关的研究情况

我国房地产资金构成主要由国家预算内资金、国内贷款、债券、利用外资、自筹资金和其他资金来源组成。但根据估算，房地产开发商的自筹资金10％是由个人住房贷款形成的，其他资金来源大约有20%～30%间接来源于银行贷款，总体测算，房地产开发投资资金约有60%来自银行贷款[6]。

国内学者关于房地产融资现状都有着同样的看法，那就是现在的房地产企业主要都是依赖银行贷款，而随着房地产行业逐渐成为国家的支柱产业之一，过分依赖商业银行融资将使得金融业风险大，而房地产行业发展艰难，所以必须要发展新的融资方式[7]。

3

2 中国房地产企业融资概述

2 中国房地产企业融资概述

2.1中国房地产企业融资概念

“从广义概念上讲,房地产融资是指在房地产开发,流通及消费过程中，通过货币流通和信用渠道所进行的筹资,融资及相关服务的一系列金融活动的总称，包括资金的筹集,运用和清算.”

“从狭义概念上讲，房地产融资是房地产企业及房地产项目的直接和间接融资的总和，包括房地产信贷及资本市场融资等。”[8]

2.2中国房地产企业融资的特点

2.2.1房企融资资金量大

房地产企业是典型的资金密集型企业，其投资量巨大，决定了房地产企业融资最基本的特点就是融资的资金量大。

国家统计局数据显示，2010年，城镇固定资产投资累计278121.9亿元，其中，房地产开发企业完成投资48259.4亿元，占城镇固定资产投资的17.35%。

国家统计局发布2012年1-2月份全国房地产开发和销售情况。2012年1-2月份，房地产开发企业本年资金来源14151亿元，同比增长16.2%，增速比2011年全年提高2.1％。其中，国内贷款3116亿元，增长16.3%；利用外资107亿元，增长24.2%；自筹资金5995亿元，增长43.3%；其他资金4933亿元，下降5.6%。在其他资金中，定金及预收款2795亿元，下降11.4%；个人按揭贷款1296亿元，增长1.2%。可见房地产融资需求量之大。 2.2.2市场是房企融资的关键因素

中国房地产企业以销售型经营模式占绝大多数,房地产行业的市场状况对房地产企业的经营业绩都具有更为决定性的影响。这是房地产行业本身的一大 特征，而这个特征在中国尤为突出[9]。

对于销售型房地产企业，可以说房地产市场状况的好与坏，几乎决定着所有房企的经营业绩的好坏。以xxx房地产为例，其2007年销售额合计523.6亿

4