第三章 财务管理的价值观念(7)

4%）。其余的1000万元购入股票进行短期投资。北方公司购入A公司股票16万股（β系数为0.9），每股购入价格为20元；购入B公司股票20万股（β系数为1.4），购入价格为12元；购入C公司股票40万股（β系数为2.1），购入价格为11元。据有关报纸公布数据，上年股市平均收益率为8%。

要求：

（1）计算A，B，C三家股票的风险收益率； （2）计算A，B，C三家股票的必要投资收益率；

（3）计算A，B，C三家股票投资组合的必要投资收益率。 解答:

（1）A公司股票风险收益率＝0.9×(8%－4%)=3.6% B公司股票风险收益率＝1.4×(8%－4%)=5.6％

C公司股票风险收益率＝2.1×(8%－4%)=8.4％ （2）A公司股票必要收益率＝4％＋0.9×(8%－4%)=7.6% B公司股票必要收益率＝4％＋1.4×(8%－4%)=9.6％

C公司股票必要收益率＝4％＋2.1×(8%－4%)=12.4％ （3）βj??βj?Wj?0.9?j?1n300240440?1.4??2.1??1.35 100010001000Kj?RF?β（Rm?RF)?4%?1.53?(8%?4%)?10.12% j?