世界经济概论[第七章当代国际货币制度的发展与金融全球化]山东大

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第七章当代国际货币制度的发展与金融全球化

一、国际货币制度的发展与变化

1．国际货币制度简介

(1)国际货币制度的含义

国际货币制度(international monetary system)是指一组由大多数国家认可的用以确定国际储备资产、汇率制度以及国际收支调节机制的习俗或有法律约束力的规章和制度框架。

(2)国际货币制度的内容

国际货币制度一般包括以下三方面主要内容：

①国际储备资产的确定。使用什么货币作为国际间的支付货币，一国应持有何种国际储备资产，这会因实行的国际货币体系种类的不同而有差异。储备货币是国际货币制度的核心，它决定了其他两个方面内容的性质。

②汇率制度的确定。即一国货币与其他货币之间的汇率应如何决定和维持，才能顺利地将一种货币的购买力转化为其他货币的购买力。此外，一国是采取固定汇率制还是浮动汇率制，各国政府是否共同规定市场汇率波动幅度及干预汇率波动的措施等。

③国际收支的调节方式。当国际收支失去平衡时，各国政府采取什么方法来弥补这一缺口，各国之间的政策措施又如何互相协调。在不同的国际货币体系下，调节方式是不一样的。

2．布雷顿森林体系的建立与瓦解

(1)布雷顿森林体系的建立及其主要内容、积极作用

①布雷顿森林体系的建立

1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林(Bretton Woods)市，召开了

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有44个同盟国的300多名代表参加的“联合和联盟国家国际货币金融会议”(简称“布雷顿森林会议”)，通过了以美国提出的“怀特计划”为基础的“国际货币基金组织协定”和以美国提出的“联合国复兴开发银行计划”为基础的“国际复兴开发银行协定”(总称“布雷顿森林协定”)。因为此国际货币制度是在布雷顿森林协定的基础上产生的，因此被称为布雷顿森林体系。

②布雷顿森林体系的主要内容

布雷顿森林体系的主要内容包括：a．以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，即以美元为中心的汇兑平价体系，即所谓的“双挂钩”体系；b．实行可调整的固定汇率制；c．国际货币基金组织提供辅助性储备以弥补国际收支赤字；d．取消对经常项目的外汇管制；e．规定“稀缺货币”条款。

③布雷顿森林体系的积极作用

布雷顿森林体系的积极作用主要表现为以下几个方面：a．在一定程度上弥补了当时普遍存在的国际清偿能力和国际支付手段的不足，从而消除了影响国际间商品流通的障碍，促进了全球贸易的发展；b．以一个比较稳定的汇率确保了全球贸易和国际资本流动的安全与稳定；c．它消除了战前各个货币集团之间的相互对立，避免了各国之间相互进行外汇倾销，结束了国际货币金融关系动荡不安的局面。

(2)布雷顿森林体系的根本缺陷及其瓦解

①特里芬两难

布雷顿森林体系有其内在的缺陷，即美国经济学家罗伯特·特里芬发现的“特里芬两难”(Triffin Dilemma)。简单地讲，布雷顿森林体系的运行既要求储备货币发行国——美国保证美元按固定官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心，又要求美国提供足够的国际清偿力即提供足够的美元，以促进生产和国际贸易发展的顺畅运转。而信心和清偿力又存在着不可克服的矛盾，美元供给太多就会有不能

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兑换的危险，从而发生信心问题；美元供给太少就会发生国际清偿力不足的问题。 ②布雷顿森林体系的瓦解

1960年10月，国际金融市场上爆发了大规模抛售美元、抢购黄金的第一次美元危机。

20世纪60年代中期，美国被迫实行“黄金双价制”(Two-tier Gold Price System)，即在官方和私人黄金市场上分别实行两种不同的金价。黄金双价制实际上意味着以美元一黄金为基础的布雷顿森林体系已难以维持。

1971年，美国尼克松政府被迫于当年8月15日宣布实行“新经济政策”，即对外停止履行美元兑换黄金的义务和对内冻结工资与物价。它宣告了美元与黄金官价兑换的终止和布雷顿森林体系的解体。

(3)对布雷顿森林体系的评价

布雷顿森林体系消除了战前各个货币集团相互对立，进行货币战、汇率战的局面，稳定了国际金融局势，促进了国际贸易和国际投资的迅速发展，树立了国际合作与协调的典范。但布雷顿森林体系也有一些基本缺陷：①清偿力与信心之间的矛盾，即“特里芬难题”；②布雷顿森林体系可调整的固定汇率制难以按实际情况经常调整；③在布雷顿森林体系下，各国为了维持对外收支平衡和稳定汇率不得不牺牲国内经济目标。

3．牙买加体系与浮动汇率制的实施

(1)牙买加体系的建立及其主要内容

①牙买加体系的建立

1976年1月，国际货币基金组织“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议(即“牙买加会议”)，就若干重大的国际金融问题达成协议，即“牙买加协议”(Jamaica Agreement)。该协议从1978年4月1日起生效，在此基础上形成的国际货币制度被称为“牙买加体系”。

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②牙买加体系的主要内容

牙买加体系的主要内容包括：a．汇率安排多样化；b．黄金非货币化和储备货币多元化；c．扩大基金份额，增加对发展中国家的资金融通。

需要注意的是，牙买加体系并不是对布雷顿森林体系的彻底否定。牙买加体系所否定的是布雷顿森林体系中的双挂钩制度，但保留和加强了国际货币基金组织的作用。换言之，牙买加体系是在保留和加强国际货币基金组织作用的前提下，对布雷顿森林体系的进一步改革。

(2)浮动汇率制的实施

布雷顿森林体系瓦解后，主要西方国家自发实行浮动汇率制，并在牙买加协议中得以承认，从而成为国际社会的一种自觉形态。需要指出的是，1973年以来实行的浮动汇率制，并非是纯粹的自由浮动，而是以管理浮动为其基本形态；各国政府不仅对于汇率的波动均有不同程度和不同方式的管理，而且还初步形成了有关国家在必要时联手干预外汇市场、共同协调汇率政策的国际管理形式。

(3)对牙买加体系的评价

牙买加体系的最大优点就是它具有较强的适应性，但从另一个角度看较强的适应性也是牙买加体系的一个最大缺陷，即不稳定性。牙买加体系的缺陷体现为：①多元化储备体系不仅丧失了自发调节机制，而且也没有形成国际货币基金组织对国际清偿力增长的全面控制。另外，多元化储备体系缺乏稳定的货币标准；②浮动汇率不仅在短期内经常波动，而且长期看也是大起大落，增加了汇率风险；③国际收支调节机制仍不健全，国际收支失衡的局面日趋严重。

4．改革现行国际货币制度的不同主张

(1)现行国际货币制度的主要特征

自布雷顿森林体系崩溃后，国际货币制度约束明显弱化，但仍是由美元充当关键货币、美国充当实际主导力量的垄断型市场体系。现行国际货币制度的主要特征有：

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①美元仍是最重要的国际支付工具、储备资产和外汇市场干预手段。

②主要大国间实行浮动汇率制度。

③美国立足本国利益，不再承担维持美元对外币值稳定的责任。

④国际货币基金组织不再提供全球性汇率稳定机制等国际公共产品与明确的国际金融规则，也无形中削弱了其最后贷款人的职能。

⑤大国(西方五国或七国)之间非正规化的汇率政策协调取代了以往制度化的汇率协调机制。

⑥汇率波动性增强与国际货币多元化，促使新的金融技术 …… 此处隐藏：2682字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……