2008年11月版《个人理财考试辅导习题集》答案解释(5)

8. 答案 B

看跌期权买方收益的公式：买方的收益＝－C（如果P＞X）；买方的收益＝X－P－C （如果P≤X）。C 代表期权费，X 代表执行价格，P 代表行权时的市场价格。若投资者 不赔不赚，即买方的收益为零：0＝X－P－C，则P＝X－C，故B 选项符合题意，A、

C、D 选项不符合题意。（第67 页）

9. 答案 D

直接标价法是以一定单位（如1 或100）外国货币作为标准，折算成一定数额本国货币。 在直接标价法下，外汇汇率下降，说明固定数额的外国货币能换取的本国货币数额比以 前减少，外国货币币值下降，本国货币币值上升，间接标价法下的汇率上升。故A、B、

C 选项不符合题意。汇率是两国货币价值的比率，是一国货币单位兑换另一国货币单位 的比率，也可以说是以一种货币来表示另一种货币的买卖价格，是两种货币的比价。汇 率下降，外国货币与本国货币的比价下降。故D 选项符合题意。

10. 答案 C

买入看涨期权，买方的收益＝P－X－C（如果P≥X），买方的收益＝－C（如果P＜X）， 其中，C 代表期权费，X 代表执行价格，P 代表行权时的市场价格。根据收益计算公式， 其潜在利润最大为无穷大，潜在损失最大为期权费，故A、B、D 选项不符合题意。当 P=X+C 时，收益为0，达到盈亏平衡。故C 选项符合题意。（第66 页）

11. 答案 A

当市场利率等于息票率时，附息债券价格等于其面值，故A 选项正确。

12. 答案 B

货币市场又称短期资金市场，是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内（包括一年） 的有价证券市场。（第53 页）。它包括同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票 市场、回购市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场。故B 选项符合题意。 （第54~55 页）。资本市场是指提供长期（一年以上）资本融通和交易的市场，包括股 票市场、中长期债券市场和证券投资基金市场。故A、C 选项不符合题意。银行中长期 信贷市场提供的交易期限在一年以上，属于资本市场。故D 选项不符合题意。（第53 页）

13. 答案 B

LIBOR（London Interbank Offered Rate）指伦敦银行同业拆借利率。美联邦基准利率是

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U.S. Federal Benchmark Interest Rate；香港银行同业拆借利率是HIBOR（Hong Kong Interbank Offered Rate）；上海银行间同业拆放利率是SHIBOR（Shanghai Interbank Offered Rate）。故B 选项符合题意，A、C、D 选项不符合题意。

14. 答案 D

金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定 标准数量的金融工具的标准化协议。故D 选项符合题意。（第64 页）。金融期权合约 实际上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格， 购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。故A 选项不符合题意。（第65 页）。 互换是两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流 的合约，是通过银行进行的场外交易。故B 选项不符合题意。（第68 页）。金融远期 合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的 合约。它是非标准化合约，在柜台交易。故C 选项不符合题意。（第63~64 页）

15. 答案 B

金融期货交易市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的 金融期货交易所。（第64 页）。芝加哥国际货币市场、伦敦国际金融期货交易所、新 加坡国际货币期货交易所等是金融期货交易所。故A、C、D 选项不符合题意。纽约股 票交易所是股票交易所，而不是金融期货交易所。故B 选项符合题意。

16. 答案 B

货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、大额可转让定期存单以及货币 市场共同基金等。故A、C、D 选项不符合题意。（第54 页）。资本市场是筹集长期 资金的场所，交易对象主要包括股票、债券和证券投资基金。故B 选项符合题意。（第 56 页）

17. 答案 C

利率期货的基础资产是价格随市场利率波动的债券产品。利率期货交易利用了利率下降 和上升导致债券类产品价格上升和下降这一原理，采取与其现货市场相反的方向买卖利 率期货。故A 选项说法正确。当预期利率要上扬时，持有金融债券的投资者应该进行 利率期货合约的空头套期保值。故D 选项说法正确。货币互换是将一种货币的本金和 利息与另一种货币的等价本金和利息进行交换的金融互换。故B 选项说法正确。股票 指数期权是一种现货期权，故C 选项说法不正确。

18. 答案 C

互换是两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流 的合约。故A 选项说法正确。金融互换是通过银行进行的场外（而非场内）交易，故C 选项说法不正确。（第68 页）。利率互换是指不包含本金交换的两组利息现金流之间 的交换，货币互换是将一种货币的本金和利息与另一种货币的等价本金和利息进行交 换。故B 选项说法正确。货币互换中需要事先敲定汇率。故D 选项说法正确。

19. 答案 C

投资者以价格P 购买了债券， 1

*

(1 ) (1 )

T

t T

t

p B C B

= r r

= +

+ + Σ

。当P<B 时，r>C；当P=B 时，

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r=C，当P＞B 时，r<C，故C 选项符合题意，A、B、D 选项不符合题意。

20. 答案 A

在资金融通过程中，中介在资金供给者与资金需求者之间起着媒介或桥梁的作用。金融 市场的中介大体分为两类：交易中介和服务中介。交易中介通过市场为买卖双方成交撮 合，并从中收取佣金。包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证

券结算公司等。服务中介，本身不是金融机构，但却是金融市场上不可或缺的，如会计 师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机构等。深圳证券交易所属于交 易中介，美国标准普尔公司、普华永道会计师事务所、天元律师事务所属于服务中介。 故A 选项符合题意。（第52 页）

21. 答案 C

证券投资基金按收益凭证是否可赎回，分为开放式基金和封闭式基金。按法律地位的不 同，可分为公司型基金和契约型基金。依据投资目标的不同，可划分为成长型基金、收 入型（收益型）基金和平衡型基金。故A 选项说法不正确。证券投资基金的特点：（1） 规模经营。（2）分散投资。证券投资基金将巨额资金分散投到多种证券、资产和市场 上，有效的资产组合最大限度地降低非系统风险（而非系统风险），故B 选项说法不 正确。（3）专业化管理。（4）费用低。故C 选项说法正确。证券投资基金在运作机 制上，一般是通过设置信托的方式进行投资运作，委托管理人（而非托管人）管理和运 用资产，委托基金托管人保管基金资产。故D 选项说法不正确。（第59~61 页）

22. 答案 D

房地产的投资方式包括：房地产购买、房地产租赁和房地产信托。故A、B、C 选项不 符合题意。（第76 页）。申请房地产抵押贷款是一种融资方式，不属于房地产投资方 式。故D 选项符合题意

23. 答案 D

附息债券的定价公式为： (1 )

T

r T

P C A M

r

= × +

+ 。

式中，C 为每年支付的利息额，

T

A 为年金的现值系数， r 为到期收益率，T 为付息期

数。则 r

Σ

4

1 = × × + + × + =

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