2008年11月版《个人理财考试辅导习题集》答案解释(3)

24. 答案 B

组合的收益Σ=

=

n

i

p i i

1 R W R

，（p 表示组合，i 表示单个资产），与各资产收益的相关性ij ρ

无关；组合的风险ΣΣ Σ ΣΣ

= = = ≠

= = +

n

i

n

j

n

i i j i

p i j ij i i i j ij i j

1 1 1 WW W WW

σ 2 σ 2σ 2 ρ σ σ ，与各资产收益

的相关性ij ρ 有关，故B 选项符合题意，A、C、D 选项不符合题意。

25. 答案 B

年金是在某个特定的时段内一组时间间隔相同、金额相等、方向相同的现金流。年金现 值的公式为：

PV＝（C/r）×[1－1/（1＋r）t]。

本题中，PV＝（10,000/10%）×[1－1／（1＋10%）3]＝24,868.52 元，故B 选项正确。 （第37 页）

26. 答案 B

温和进取型的投资者一般是有一定的资产基础、一定的知识水平、风险承受能力较高的 家庭，他们愿意承受一定的风险，追求较高的投资收益，但是又不会像非常进取型的人 士过度冒险投资那些具有高度风险的投资工具。因此，他们往往选择开放式股票基金、

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大型蓝筹股票等适合长期持有，既可以有较高收益、风险也较低的产品。故A 选项说 法正确。非常保守型的投资者通常来说以步入退休阶段的老年人群，低收入家庭，家庭 成员较多、社会负担较重的大家庭以及性格保守的客户为主，往往对于投资风险的承受 能力很低，选择一项产品或投资工具首要考虑的是否能够保本，然后才考虑追求收益。 因此，这类投资者往往选择国债、存款、保本型理财产品、投资连结保险、货币与债券 基金等低风险、低收益的产品。故B 选项说法不正确。温和保守型的投资者总体来说 已经偏向保守，对风险的关注更甚于对收益的关心，更愿意选择风险较低而不是收益较 高的产品，喜欢选择既保本又有较高收益机会的结构性理财产品，往往以临近退休的中 老年人士为主。故C 选项说法正确。非常进取型的客户一般是相对比较年轻、有专业 知识技能、敢于冒险、社会负担较轻的人士，他们敢于投资股票、期权、期货、外汇、 股权、艺术品等高风险、高收益的产品与投资工具。故D 选项说法正确。（第31~32 页）

27. 答案 D

生命周期理论指出，个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命 周期内实现消费的最佳配置。也就是说，一个人将综合考虑其即期收入、未来收入、以 及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸因素来决定目前的消费和储蓄，以使其消费 水平在一生内保持相对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。故D 选项符 合题意，A、B、C 选项不符合题意。（第22 页）

28. 答案 C

家庭生命周期各阶段特征及财务状况：1）家庭形成期，储蓄随成员增加而下降，家庭 支出负担大。2）家庭成长期，收入增加而支出稳定，在子女上大学前储蓄逐步增加。3） 家庭成熟期，收入达到巅峰，支出可望降低，为准备退休金的黄金时期。4）家庭衰老 期，大部分情况下支出大于收入，为耗用退休准备金阶段。故C 选项符合题意，A、B、

D 选项不符合题意。（第22 页）

29. 答案 B

家庭生命周期各阶段的理财重点：

家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期

核心资产

配置

股票70%、债券

10%、货币20%

股票60%、债券

30%、货币10%

股票50%、债券

40%、货币10%

股票20%、债券

60%、货币20%

信贷运用

信用卡、小额信

贷

房屋贷款、汽车

贷款

还清贷款

无贷款或者反

按揭

家庭形成期至家庭衰老期，随户主年龄的增加，投资股票等风险资产的比重应逐步降低。 故B 选项符合题意。流动性需求在客户子女很小和客户年龄很大时较大，在这些阶段， 流动性较好的存款和货币基金的比重可以高一些。故C 选项不符合题意。由上表可以 看出：家庭成长期应利用房屋贷款、汽车贷款等，故D 选项不符合题意。家庭衰老期 应无贷款或者反按揭，故A 选项不符合题意。（第23 页）

30. 答案 D

货币之所以具有时间价值，是因为：1）货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报， 货币占用具有机会成本；2）通货膨胀可能造成货币贬值；3）投资可能产生投资风险， 需要提供风险补偿。故D 选项符合题意，A、B、C 选项不符合题意。（第34 页）

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31. 答案 D

投资的时间区间为投资持有期，而这期间的收益是持有期收益（HPR）。

面值收益＝红利＋市值变化

李先生期初投资：18×100＝1,800（元）

年底股票市值：24×100＝2,400（元）

现金红利：0.30×100＝30（元）

则持有期收益：30＋（2,400－1,800）＝630（元），故D 选项正确。（第38 页）

32. 答案 C

投资的时间区间为投资持有期，而这期间的收益是持有期收益（HPR）。

面值收益＝红利＋市值变化

持有期收益率（HPY），是指投资者在持有投资对象的一段时间内所获得的收益率，它 等于这段时间内所获得的收益额与初始投资之间的比率。

李先生期初投资：18×100＝1,800（元）

年底股票市值为：21×100＝2,100（元）

现金红利：0.30×100＝30（元）

持有期收益：30＋（2,100－1,800）＝330（元）

持有期收益率：330／1800＝18.3%，故C 选项正确。（第38 页）

33. 答案 C

投资的时间区间为投资持有期，而这期间的收益是持有期收益（HPR）。

面值收益=红利+市值变化

持有期收益率（HPY），是指投资者在持有投资对象的一段时间内所获得的收益率，它 等于这段时间内所获得的收益额与初始投资之间的比率。

李先生期初投资：18×100＝1,800（元）

现金红利：0.30×100＝30（元）

持有期收益：1,800×35%＝630（元）

股票的市值变化：630－30＝600（元）

年底股票价格：18＋（600／100）＝24（元），故C 选项正确。（第38 页）

34. 答案 D

用于保障家庭基本开支的费用一般可以选择银行活期、七天通知存款或半年以内定期存 款方式，或者购买货币基金等流动性、安全性好的产品，绝不可用于进行股票或股票型

基金的投资，否则，一旦出现投资亏损或被套，将极大地影响到家庭的正常生活。故D 选项符合题意，A、B、C 选项不符合题意。（第44 页）

35. 答案 D

在金字塔型资产结构的客户资产中，存款、债券、货币基金、房产等低风险、低收益资 产占50%左右，基金、理财产品、房产等中风险、中收益资产占30%左右，而高风险

的股票、外汇、权证等资产比例最低，这种根据资产的风险度由低到高、占比越来越小 的金字塔型结构的安全性、稳定性无疑是最佳的。故A 选项说法正确。在哑铃型的资 产结构中，低风险、低收益的储蓄债券资产与高风险、高收益的股票基金资产比例相当， 占主导地位，而中风险、中收益的资产占比最低。这种结构两端大，中间弱，比较平衡， 可以充分享受黄金投资周期的收益。故B 选项说法正确。在纺锤型结构中，中风险、

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中收益的资产占主体地位，而高风险与低风险的资产两端占比较低，这种资产结构的安 全性很高，很适合成熟市场。故C 选项说法正确。梭镖型资产结构几乎没有什么低风 …… 此处隐藏：2881字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……