调整准备金率对我国宏观经济调控的政策效应

调整准备金率对我国宏观经济调控的政策效

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二零一二年十一月

调整准备金率对我国宏观经济调控的政策效应

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目录

摘要........................................................

一、准备金率对宏观经济的调控

（一）准备金率简介

存款准备金率是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算

需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金

率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。RDR，即RMB Deposit-reserve Ratio，全称为人民币存款准备金率。 存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金（Deposit reserve），是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这一部分是一个风险准备金，是不能够用于发放贷款的。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。

当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创

造信用的能力就下降。因准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之，亦然。例如，存款准备金率为15%，就意味着

金融机构每吸收1000万元存款，要向央行缴存150万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为850万元，倘若将存款准备金率提高到20%，那么金融机构的可贷资金将减少到800万元。

（二）调整的背景及影响

1、上调准备金率

1）、因流动性过剩造成的通货膨胀，上调准备金率可以有效降低流动性。（2007年7月19日，中国经济增长率达11.5%，消费物价指数（CPI）则创下了33个月来的新高。一些银行当天即预测，紧缩政策已近在眼前。面对我国货币供应量多、贷款增长快、超额存款准备金率较高、市场利率走低的这一“多”、一“快”、一“高”、一“低”现象， 流动性过剩问题比较突出——中国经济半年报发布。2007年上半年 ）

2）、因为现在美国的信贷危机，上调准备金率可以保证金融系统的支付能力，增加银行的抗风险能力，防止金融风险的产生。

3）、目的

旨在防止中国经济过热

深层次引导百姓理财行为

抑制投资购房

2、下调准备金率

从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整，个人住房公积金贷款利率也下调0.27%。这是2008年以来，央行第二次调降“双率”

2012年7月5日中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调

金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

二、存款准备金率历次调整情况（见①附表一） 2012年——

2012年7月5日中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金

融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。此次为央行年内第二次降息。

此前中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金

融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为央行年内首次降息举措。

2011年——

中国人民银行决定：

从2011年1月20存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金

率0.5个百分点。

从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金

率0.5个百分点。

从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，达21.5%。

从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，达21%。

国家统计局数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比增长13.3%，增速比4月份回落0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长16.9%，增速比4月份回落0.2个百分点。

2011年上半年，存款类金融机构人民币存款准备金率基本上

维持着每月调整一次，每次调整0.5个百分点的频率。 2011年以来，央行以每月一次的频率,在过去一季度里先后三次上调存款准备金率。同时这也是央行自去年以来准备金率的第十一次上调。此次上调之后,大中型金融机构存款准备金率达21%的历史高位。据估算,此举将一次性冻结银行资金近3700亿元。

2010年——再度加息

央行决定年内第四次统一上调存款准备金率，10月份中国近三年来的首度加息，就是伴随着央行要求六大商业银行上调存款准

备金率而来。另外，央行在10月9日的公开市场操作中，提高了一年期央票的收益率。

三、2011年准备金率多次上调分析（见②附表二）

（一） 经济背景

2011年，宏观调控坚持把控物价作为首要任务，政策效果逐步显现，经济运行总体较为平稳，并呈现以下特点和发展态势。

1.物价涨幅见顶回落，全年CPI上涨5％左右

2.经济增长小幅下降，全年增速略高于9％

3.房地产调控初见成效

4.区域、城乡、内外平衡状况有所改善

（二）准备金率调整的原因

1、通货膨胀压力大

2010年12月以来的CPI（见③）

如果CPI涨幅“破五”，那么央行月内就可能会上调准备金率

2、我国固定资产投资快速增长

国际金融危机爆发以来，政府迅速出台了4万亿投资计划（见④）、十大产业振兴计划（见⑤）、鼓励设备投资的增值税转型等多项政策，直接和间接地扩大投资。固定资产投资快速增长，投资结构有所改善，投资成为经济增长的主要推动力。但在保增长的过程中，也出现了部分行业重复建设和产能过剩、自主投资增长动力不足、银行不良资产潜在风险增大等问题。其中的一个突出问题就是——房价过高

3、银行信贷规模的快速增长和外资的大量进入

1）、大量的信贷投放很大程度上多是促进社会发展的，同时也是必要的，但是信贷和货币的高速增长也会诱发通货膨胀、资产泡沫等风险。

2）、此外，外汇流入的不断增加，央行购汇为此放出大量基础货币进行对冲，加剧了金融体系的流动性为题。对此，央行除采取票据回收外，还需借助银行法定存款准备金率上调以紧缩流动性，对抗流动性过剩问题。

（三）上调准备金率的影响

1.对商业银行的影响。

我国商业银行的利润来源主要依赖于存 …… 此处隐藏：3550字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……