第8章股票价格指数

价格指数及其应用

第8章股票价格指数

价格指数及其应用

8.1股票价格指数概述 8.1.1股票价格指数的含义 概念：股票价格指数是运用统计学中的指数方法 编制而成的，反映股市中总体价格或某类股价变 动和走势的指标。 公式： 报告期股价水平 股票价格指数=───────×基期指数值 基期股价水平 它是表明股票市场价格水平变动的相对数。

价格指数及其应用

例：某机构编制股票价格指数确定1990年1月 10日为基期，并确定基期指数值为100点， 经计算基期日股价平均数为108元，1990年 3月10日收盘时股价平均数为118.8元， 1990年4月10日收盘时股价平均数是112.32 元。 1990年3月10日收盘时股价指数= (118.8÷108)×100=110 1990年4月10日收盘时股价指数= (112.32÷108)×100=104

价格指数及其应用

按照股市涵盖股票数量和类别的不同，可以把 指数分为综合指数、成份指数和分类指数三类。 8.1.2股票价格指数的编制要求 (1)要正确选择若干种股票作为计算对象; (2)要采用恰当的计算方法进行科学的编制计算; (3)要有科学的计算依据和手段; (4)选好计算股价指数的基期。

价格指数及其应用

8.1.3股价指数的编制方法 股价指数是报告期股价与某一基期股价相比较 的相对变化指数。 (1)简单算术平均法。即在计算出样本股票个别 价格指数的基础上加总求其算术平均数。1 p n

i 1

n

p1i 100 p 0i

例题见教材169页

价格指数及其应用

(2)综合平均法 把报告期和基期的股价分别相加， 然后将 二者的和相除。 ∑ P1i 股价指数=────×100 ∑ P0i 例题见教材169页

价格指数及其应用

(3)加权综合法。根据权数不同，计算公式有： ①以基期交易量(Q0i)为权数：p

i 1n

n

i 1 n

p1i Q0 i p 0 i Q0 i

100

②以报告期交易量(Q1i)为权数：p

p pi 1 i 1 n

1i

Q1i Q1i

100

0i

③以报告期发行量(W1i)为权数：p

p pi 1 i 1 n

n

1i

W1i W1i

100

0i

价格指数及其应用

(4)加权几何平均法。即以交易量或发行量作为 权数，其计算公式为：p

p pi 1 i 1 n

n

1i

Q0 i p1i Q1i Q0 i p 0 i Q1ii 1 i 1 n

n

0i

见股指例题

价格指数及其应用

8.1.4上市股票市价总额 是指某一时期内，在证券交易所上市的股票 按市场价格(收盘价)与其发行量计算出的 总金额。 公式：上市股票市价总额 =∑(股票发行量×相应市场价格)

价格指数及其应用

前例中4只采样股票为交易所上市的全部股 票，某日上市交易的成交价分别为8元、10 元、11元和20元，其发行数量分别为1亿股、 2亿股、3亿股和4亿股， 市价总额为： 10×1+16×2+24×3+30×4=234亿元 上市股票市价总额是股票市场中各类相关 信息综合反映的结果，是描述股票市场规 模大小的重要指标。

价格指数及其应用

8.2国际主要股票价格指数

8.2.1道· 琼斯股价平均指数 道· 琼斯股票价格平均指数。是世界上最有影响、使用最广的股 价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公 司股票作为样本编制而成，由四种股价平均指数构成，分别是： ①以30家著名的工业公司股票为编制对象的道· 琼斯工业股价平均 指数； ②以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道· 琼斯运输业 股价平均指数； ③以15家著名的公用事业公司股票为编制对象的道· 琼斯公用事业 股价平均指数； ④以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的 道· 琼斯股价综合平均指数。 在四种道· 琼斯股价指数中，以道· 琼斯工业股价平均指数最为著 名，它被大众传媒广泛地报道，并作为道· 琼斯指数的代表加以引用。

价格指数及其应用

道· 琼斯指数由美国报业集团——道· 琼斯公司负责 编制并发布，登载在其属下的《华尔街日报》上。 历史上第一次公布道· 琼斯指数是在1884年6月3日， 当时的指数样本包括11种股票，由道· 琼斯公司的 创始人之一、《华尔街日报》首任编辑查尔斯· 亨 利· 道(Charles Henry Dow l851-1902年)编制。 1928年10月1日起其样本股增加到30种并保持至今， 但作为样本股的公司已经历过多次调整，每两年 调整一次。 道· 琼斯指数是修正简单算术平均股价指数。 以 1928年10月1日为基期，基期的简单算术平均数为 100。

价格指数及其应用

8.2.2标准普尔股价指数 普尔公司从1923年开始编制发表股价指数。最初采 样的股票有233种，到1957年扩大为500种，包括： n ①85个工商行业的400种股票， p1i Q1i ②商行、储蓄贷款协会、保险和金融公司的40种股 p in 1 100 票， p0i Q1i i 1 ③航空公司、铁路公司和公路货运公司的20种股票 ④公用事业的40种股票。 标准普尔股票价格指数以1941年至1943年为基期(三 年的平均数),基期指数值为100,采用发行量加权平均 法计算，其计算公式为： ∑P1×Q1 股价指数=────x100 ∑P0×Q0(三年平均)

价格指数及其应用

8.2.3 纽约证券交易所普通股票综合指数 1966年6月，纽约证券交易所开始公布它自 己的普通股票价格综合指数。该指数的计 算方法是把在纽约证券交易所交易的1570 种普通股票按价格高低分开排列起来，然 后分别计算金融、运输、公用事业和工业 股票指数。 以1965年12月31日为基期，确定的基期指 数值为50,基本市场价值则随股票和股息 的分割，新股票的增加以及股份公司合并 等情况的不同而加以调整。

价格指数及其应用

8.2.4 英国金融时报股价指数 是“伦敦《金融时报》工商业普通股票平均价格指数” 的简称。 由英国最著名的报纸《金融时报

》编制和公布，用以反 映英国伦敦证券交易所的行情变动。 该指数分三种：一是由30种股票组成的价格指数； 二是由100种股票组成的价格指数； 三是由500种股票组成的价格指数。 通常是指第一种，即由30种有代表性的工商业股票组成 并采用加权算术平均法计算出来的价格指数。 该指数以1935年7月1日为基期日，以该日股价平均为 100点，以后各期股价与其比较，所得数值即为各期指 数。

价格指数及其应用

8.2.5日经股价指数 原称为“日本经济新闻社道· 琼斯股票平均价格指 数”,是由日本经济新闻社编制并公布用以反映日 本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指 数。 该指数的前身为1950年9月开始编制的“东证修正 平均股价”,1975年5月1日，日本经济新闻社向美 国道· 琼斯公司买进商标，采用修正的美国道· 琼斯 公司股票价格平均数的计算方法计算，并将其所编 制的股票价格指数定为“日本经济新闻社道· 琼斯 股票平均价格指数”,1985年5月1日在合同满十年 时，经两家协商，将名称改为“日经平均股价指数” (简称日经指数)。