苏宁投资分析报告

苏宁云商投资分析报告.

证券投资学 期末考查论文

学生姓名：王帅兵 年级：2012 专业班级：市场营销 学号：121603007

苏宁云商（002024）投资分析报告

一、 公司简介：

苏宁云商 即 苏宁云商集团股份有限公司 。

苏宁是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁云商股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.），2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。

围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁云商将电器连锁店面划分为旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类、18种形态，旗舰店已发展到第七代。苏宁云商采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到2020年，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。整合社会资源、合作共赢。满足顾客需要、至真至诚。苏宁

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云商坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、B2B、联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供应链。

与此同时，坚持创新经营，拓展服务品类，苏宁云商承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过B2C、联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品，并多次召开行业峰会与论坛，与国内外知名供应商、专家学者、社会专业机构共同探讨行业发展趋势与合作策略，促进家电产品的普及与推广，推动中国家电行业提升与发展。目前，苏宁云商经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码，八个品类(包括自主产品)，上千个品牌，20多万个规格型号。

二、宏观经济与产业分析

虽然中国经济面临较好的发展机遇，但也同样存在着诸多结构性、发展性和体制性的矛盾，面对复杂多变的国内外环境和各种重大挑战，政府应对国际金融危机冲击的一揽子激励计划的持续实施，积极推进经济发展方式转变和经济结构调整，扩大消费政策进一步落实和完善，内需拉动效果逐步显现，宏观经济取得平稳较快增长；经济向好的态势得以延续，消费需求稳步提升，社会消费品零售额及其同比增速维持稳定。

当前，在全球经济复苏减缓的大环境下，中国经济呈现明显趋稳迹象，GDP同比增速趋缓，经济主体信心回升，工业生产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资增速有所回落，但民间投资趋于活跃，进出口规模创历史新高，贸易顺差回升。同时，最终消费价格持续走高，货币增长较快，信贷投放较多。相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。

我国家电行业自从改革开放以来经历几十年的飞速发展，家电市场也日趋壮大，并且成为了国际家电市场的重要组成成分。但我国的家电行业发展起步晚，至今也没成为一个家电强国，中国的家电企业品牌与国外比起来还存在着不小的差距。目前我国家电业发展现状如下：

1.国家政策提供扶持。为了应对金融危机对我国经济产生的消极影响，2007年国家推出家电下乡政策，持续到现在，这给我国家电行业带来了新的发展机遇。

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家电下乡让我国家电行业有了突飞猛进的增长。我国是世界上最大的家电生产和出口国，冰箱、彩电、手机、洗衣机等产量都是全球第一，出口依存大。但是08年世界经济危机的冲击，我国的家电行业出口受阻，行业的发展也遇到了很大的困难。为了能够缓解家电行业受到经济危机的冲击，我国推出家电下乡，促进家电的生产、流通，这样有利于消化家电产品的过程产能，促进家电行业健康持续发展。

2.机遇充足市场广阔。家电下乡政策为家电行业的农村消费市场提供了巨大的潜力，我国作为世界上最大的家电生产国和出口国，冰箱、彩电、洗衣机、手机等家电消费品产能巨大。随着农村人民的生活水平的提高，城市居民居住条件的改善以及家电产品更新快、技术创新充裕，我国的家电行业市场广阔，发展机遇充足。

3.家电企业实力增强。我国家电行业通过多年来不断的努力发展，再加上对国外成功的家电企业的学习，目前，已经有很多家家电企业成功打入国际市场，拥有了相当规模与市场竞争力。它们通过自身强大的抗风险能力，从容面对经济危机的冲击，加上对国内外家电企业的兼并与充足，不断增强自己的实力。 家电:政策效应+城镇化进程,农村市场消费渐由普及转向升级。家用空调1-10月销量同比增长43.73%;冰箱1-9月销量同比增长25.09%;洗衣机1-10月销量同比增长24.75%;前3季度,家电下乡产品销量及销售额同比分别增长1.5、2倍。乡镇市场对于中高端家电产品的需求与日俱增,消费升级明显。受益于家电相关政策极大拉动,行业步入了全面普及与升级的快速阶段。未来,1、2级市场的更新与3、4级市场的普及仍是企业的发展方向,尤其3、4级市场将成为重点发展领域;城镇化进程的加快也会拉动家电产品的需求;预计到“十二五”后期,城镇化率水平将提高到50%以上,有望推动家电等耐用消费品进入需求的快速增长阶段。

厨卫电器:“整体厨房”将改变行业竞争格局。厨卫电器1-9月销量同比增长17.28%;其中,出口同比增长29.43%,内销同比下降17.94%,出口仍对总销量贡献较大。今年烟机、灶具市场规模同比将分别增长8.7%、9.9%。预计明年该市场仍将保持稳定增长,但增速可能会有所放缓。“家电下乡”在一定程度上扶持了中小企业;高端企业则通过“整体厨房”找到了出路。在厨电一体化发展趋势下,

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综合性家电、专业性厨卫企业及家具企业之间将展开新一轮较量,通过横向整合资源的方式改变行业的竞争格局。

黑电:液晶电视进入调整周期,LED、3D电视份额将有所提升。LCD电视1-8月销量同比增长43.62%,其中,内销、出口同比分别增长48.51%、40.62%。由于政策因素,尤其3、4市场的渗透普及,液晶电视销量在今年上半年呈现大幅增长,但从环比变化来看,出口保持较好增长,内销却逐渐回落。国内液晶电视企业由于始终没有解决产业链上游的技术问题,并不具备核心竞争优势;今年液晶电视行业已进入调整周期,因此我们继续维持对该子行业的谨慎态度。但LED、3D电视销售比重有所提升,明年将是LED大规模普及的阶段,预计到明年年底,LED市场份额将升至80-90%;“三网融合”政策正逐渐明朗,将对智能电视市场形成推动作用,在线购物、在线支付等应用都会是未来开发重点。

节能照明:芯片产能过剩或将利好中下游封装及应用领域。Led照明产品1-8月销量41.81万台;其中内销、出口占比分别为64.10%、35.90%,行业呈现稳步增长态势。明年全球LED行业很有可能出现产能过剩状况,这会直接迫使芯片价格大幅下降,多数国内企业认为,明年2、3季度产能释放效应就会显现,对集中在中下游封装及应用领域的企业来说十分有利。目前,最具发展潜力的通用照明领域正是因为上游成本过高,企业一直不敢进入,若明年芯片产能如期释放,价格下降,反倒可加速该市场启动的步伐, …… 此处隐藏：3543字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……