基于供应链的中小企业融资问题研究

中小企业是国民经济中的一支重要而且活跃的力量,在世界各国的经济发展中都起着举足轻重的作用,正确评价中小企业的地位和作用,客观分析中小企业的信贷融资困境,将有助于解决中小企业融资难的问题。

基于供应链的中小企业融资问题研究

【摘要】中小企业是国民经济中的一支重要而且活跃的力量，在世界各国的经济发展中都起着举足轻重的作用。20世纪90年代以来，随着世界经济一体化及知识经济革命的深入，无论是发达国家，还是新兴的发展中国家和地区，都在积极扶持中小企业的发展与研究。然而，诸多因素仍遏制着中小企业的进一步发展，其中最为突出的障碍就是信贷融资难问题，它使中小企业的发展潜力和速度受到制约。鉴于此，正确评价中小企业的地位和作用，客观分析中小企业的信贷融资困境，将有助于解决中小企业融资难的问题。

【关键词】 中小企业 供应链 融资 金融机构

中小企业是国民经济中的一支重要而且活跃的力量,在世界各国的经济发展中都起着举足轻重的作用,正确评价中小企业的地位和作用,客观分析中小企业的信贷融资困境,将有助于解决中小企业融资难的问题。

一、我国中小企业融资现状

根据国际著名投资机构融勤国际的研究，中小企业融资方式选择如表一所示：

表一 中小企业融资方式选择

我国中小企业的融资结构主要表现为：以自筹资金为主，但自筹资金非常有限；其次依靠银行贷款，但银行普遍惜贷；其他融资方式微乎其微。具体来说，我国中小企业融资现状主要体现在以下几方面：

(一) 中小企业的直接融资需求遭遇政策性歧视和高门槛

以股票市场融资为例，我国的股票市场诞生于国有经济改革的大背景，其存在之目的，在建立之初就被政策性的定位于服务国有大中型企业。另外，我国的二板市场虽早在筹划之中，却迟迟未能开辟，多数高科技型中小企业仍难以筹措发展所需的资金，虽然目前己设立了针对中小企业的创业板，但是这个板块的进入门槛依然较高，提供给中小企业的容量依然有限；再者，我国金融制度对私人资本市场采取的也是政策性限制，私人资本的筹集会受到非常大的限制。

(二) 除银行外的间接融资渠道不成熟

一般来说，间接融资渠道主要包括银行或其他金融机构贷款、融资租赁、商业信用、票据贴现、典当融资等。但在我国，在这些间接融资方式中，除了银行贷款渠道较为成熟外，其他几种方式均不成熟，主要表现为：

1、商业信用及票据市场不发达。中小企业通过票据贴现来融资的量还非常小；由于经济体制和企业经营者思想观念等诸多原因，企业融资租赁发展水平还很低；典当融资所能满足的资金一般是数额较小、期限很短的流动资金，且一般成本较高。

2、缺少适应中小企业发展的非银行金融中介机构

（1）缺乏合作性金融机构。中小企业刚刚发展的时候，大银行金融机构不可能从经济上非常合理地判断出它的可靠性和生长性，这时候相当程度上靠的是对人

中小企业是国民经济中的一支重要而且活跃的力量,在世界各国的经济发展中都起着举足轻重的作用,正确评价中小企业的地位和作用,客观分析中小企业的信贷融资困境,将有助于解决中小企业融资难的问题。

的判断，合作性金融机构利用了合作者知根知底这个优越性，可以降低金融机构的信贷风险，但我国目前还没有真正意义上的合作性机构。

（2）缺乏投资公司等非银行金融机构。这类金融机构批发性地从商业银行拿出一部分贷款，靠它与当地经济的联系，靠它对当地经济的深刻了解和对当地企业家的了解来做出贷款决策。虽然我国现在设立了一些投资公司、风险投资公司和中小企业投资公司等非银行金融机构，但是它们还不够规范化。

3、内源融资渠道提供的资金有限

由于中小企业存在消费与积累的矛盾、缺乏税收优惠、规定的折旧率过低等原因，导致我国中小企业自有资本金较少、规模较小，因此通过内源融资渠道获得的资金不能满足中小企业的需要。

二、基于供应链的中小企业融资模式及运作机理

（一）供应链融资的概念

供应链融资就是银行等金融机构根据特定产品供应链上的真实贸易背景和核心企业的信用水平，以企业贸易行为所产生的确定未来现金流为直接还款来源，配合金融机构的各种金融产品所进行的单笔或额度授信方式的融资业务。

简单地说，供应链融资就是银行等金融机构将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式，深圳发展银行将其描述为“1+N”模式。一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商，直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，成为其中的核心“1”，而上下游配套企业恰恰大多是中小企业便是“N”，它们往往难以从金融机构融资，资金十分紧张，这种资金链的不均衡很容易导致整条供应链也随之出现失衡。而在供应链融资模式下，金融机构将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，全方位地为链条上“N”企业提供融资服务，解决供应链失衡问题，实现整个供应链的不断增值。

由此可见，供应链融资理念提供了一种新思维，它跳出了单个企业的传统局限，站在产业供应链的全局和高度，切合产业经济，提供金融服务，既规避了中小企业融资中长期以来存在的困扰，又延伸了金融机构的纵深服务，在解决中小企业信贷融资难题上可谓独树一帜。

（二）供应链融资的参与主体

在传统的中小企业融资方式中，一般参与主体只有金融机构和中小企业双

中小企业是国民经济中的一支重要而且活跃的力量,在世界各国的经济发展中都起着举足轻重的作用,正确评价中小企业的地位和作用,客观分析中小企业的信贷融资困境,将有助于解决中小企业融资难的问题。

方，有些也需要第三方担保人的参与。然而，在供应链融资模式中，参与方不仅仅有金融机构、融资企业，还包括供应链上的核心企业以及物流企业。

金融机构是供应链融资的直接授信者；中小企业是供应链融资服务的需求者，也是金融机构的受信者；第三方物流企业是供应链融资服务的主要协调者，一方面为中小企业提供物流、信用担保服务，另一方面为银行等金融机构提供资产管理服务，并协助金融机构进行风险的评估和监管(监管、拍卖等)；核心企业搭建了银企间合作的桥梁，既可以为中小企业融资提供服务，又可以通过规模效应和大数定律为金融机构的信贷服务降低系统风险。各个参与主体充当着不同的角色，发挥着不同的作用，相互协调、共担风险、共享收益，从而实现供应链融资的高效和多盈模式，这不仅解决了中小企业的融资困境，同时也提高了各自的收益。

（三）中小企业供应链融资的主要模式

1、保兑仓融资模式

在供应链中处于下游的企业，往往需要向上游供应商预付账款，才能获得企业持续生产经营所需的原材料、产成品等。对于短期资金流转困难的企业，可以运用保兑仓业务对其某笔专门的预付账款进行融资，从而获得银行的短期信贷支持。保兑仓业务，是在供应商承诺回购的前提下，融资企业向银行申请以供应方在银行指定仓库的既定仓单为质押的贷款额度，并由银行控制其提货权为条件的融资业务。保兑仓业务除了需要处于供应链中的上游供应商、下游制造商（融资企业）和银行参与外，还需要仓储监管方参与，主要负责对质押物品的评估和监管 …… 此处隐藏：3029字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……