《物流企业财务管理》公式复习概要(2)

b、 查年金现值系数表，在期数为n的对应栏内，如果能找到恰好等于上面

所有计算的PVIFAr,n的值，则该支对应的贴现率就是所求的内部报酬率r，计算到此结束。如果没有则找邻近的贴现率i1和i2

c、 采用插入执法计算该投资方案的内部报酬率r

P i1 1 P 1 PVIFAr,n r i1 PVIFA Pr r,n 1 P2 i2 i1 Pi2 2

由于贴现率越大，年金现值系数越小，于是有：

r i1P1 PVIFAr,n i2 i1P1 P2 r P1 PVIFAr,n i2 i1 i1P1 P2

（2） 每年NCF不相等

a、 估计一个贴现率，并按此贴现率计算净现值。如果计算出的净现值恰好

等于零，则这个预估的贴现率就是所求的内部报酬率r，计算到此结束。 b、 根据两个邻近贴现及其对应的净现值，是用插入法计算。

NPV i1 1 NPV r i1 NPV NPV0 r 12 i2 i1 NPV2 i2

由于贴现率越大，净现值越小，于是：

NPV1 r i2 i1 i1NPV1 NPV2

36、获利指数计算公式：

n NCFt t 1 kPI t 1 C

NCF PVIFtt 1nk,tC

如果投资项目投入使用后每年的净现金流量相等，则：

NCF PVIFk,n PI C

37、债券股价模型

CMP tn1 r1 rt 1n

P——债券的价值

C——每年的债券利息额，即票面利率×面值

M——债券到期的本金收入，即债券票面值

r——投资者要求的投资报酬率，通常用市场利率表示

n——债券到期的年限

38、多年期股利不变的股票股价模型：

n DtVnV tn1 r1 rt 1

V——股票投资价值

Dt(D)——第t年的股利

Vn——投资者要求的报酬率

r——投资者要求的报酬率

如果投资者长期持有股票，永不出售

DtDV tr1 rt 1

39、多年期股利固定增长的股票股价模型

D 1 g DV 0 1 r gr g

转换后可以计算出股票的报酬率为：

D r 1 gV0

D1——购买该股票后第1年的股利

V0——股票的购买价格

40、股票的收益率

(1) 不考虑时间价值因素使得长期股票投资收益率

A S1 S2 S3

R

R——股票投资收益率

A——每年收到的股利

S1——股价上涨的收益

S2——新股认购收益

S3——公司无偿增资收益

V0——股票购买价格 V 100%

(2) 考虑时间价值因素使得长期股票投资收益率

n DjFV0 jn1 i1 ij 1

V0——股票的购买价格

F——股票的出售价格

Dj——第j年的股利

n——投资期限

i——股票投资收益率

41、证券投资组合的风险收益

Rp p Km Rf

Rp——证券组合的风险收益率

βp——证券组合的β系数

Km——所有证券投资的平均收益率

Rt——无风险收益率，一般用政府公债的利息率来表示

n p i i

i 1

βp——证券组合的β系数

ωi——证券组合中第i种证券所占的比重

βi——第i种证券的β系数

n——证券组合中证券的数量

42、风险和收益的计算公式：

Ki Rt i Km Rt

Ki——第i种证券或第i种证券组合的必要收益率

Rt——无风险收益率，一般用政府公债的利息率来表示

βi——第i种证券或第i种证券组合的β系数

Km——所有证券投资的平均收益

43、现金总成本：

NT TC i b 2N

44、最佳现金余额： N 2Tb

i

45、最佳现金持有量： 1 预计营业额变化的百分最佳现金持有量 上年限今年均占用额 不合理占用额比

46、应收账款的成本：

1、 计算应收账款周转率

应收账款周转率 360 应收账款周转期

2、 计算应收账款平均余额

应收账款平均余额 赊销收入净额 应收账款周转率

3、 计算维持赊销业务所需要的资金

维持赊销业务所需要的资金 应收账款平均余额 变动成本 营业额

维持赊销业务所需要的资金 应收长款平均余额 变动成本率

4、 计算应收账款的机会成本

应收账款的机会成本 维持赊销业务所需要的资金 资本成本率

47、应收账款管理评价指标：

赊销收入净额 应收账款周转率 平均应收账款 360平均应收账款 应收账款周转率

48、经济订货批量

A——全年存货需要量

Q——每批订货量

F——每批订货成本

C——单位年储存成本

A 订货批数Q

Q 平均库存量2 AF 全年订货成本 Q

CQ 全年储存成本2 CQAF 全年总成本 T 2Q AC经济订货批量 Q 2F A AC经济订货批数 Q 2F 全年总成本 T 2AFC

49、订货点控制：

(1) 平均每天的正常耗用量，用n来表示

(2) 预计每天的最大耗用量，用m来表示

(3) 提前时间，指从发出订单到货物验收完毕所用的时间，用t来表示

(4) 预计最长提前时间，用r来表示

(5) 保险储备，用S来表示

1S mr nt 2

(6) 订货点R：

R nt S

1R nt mr nt 2 1R mr nt 2

E050、 发放股票股利后的每股收益 1 Ds

E0——发放股票股利前的每股收益

Ds——股票股利发放率

M 发放股票股利后的每股市价 1 Ds

M——股利分配权转移日的每股市价