浙江医药2011年度财务分析报告(2)

二是应收票据的增长。应收票据本期增长52,969,645.22 元，增长幅度为142.44%，对总资产的影响为1.14%。应收票据出现这种变化的主要是原因是公司国内市场销售执行先收款后出货的销售政策，经销商以银行承兑汇票形式预付货款，预收款项增长所致；

三是应收账款的增加。应收账款本期增加了101,252,547.01 元，增长幅度为13.58%，对总资产影响为2.18%。应收账款反映了企业销售规模，信用政策的变化，结合存货，固定资产，营业收入等资料分析发现，该公司本年扩大了销售规模，应收账款出现这样幅度的增长是正常的。

四是存货的大规模增加。存货本期增加了196,178,709.13 元，增长幅度为39.51%，对总资产的影响为4.23%。存货的增长主要是销售增加，相应的库存备货增加所致；

3、非流动资产的变化主要体现在以下几个方面：

一是可供出售金融资产的减少。可供出售金融资产本期减少了

189,810,931.36，减少幅度为39.94%，对总资产的影响为-4.09%。可供出售金融资产的减少主要是公司持有的股票市值下降所致。

二是在建工程的增长。在建工程本期增加了96,602,438.86 元，增长幅度为425.12%，对总资产的影响为2.08%。在建工程的增长主要反映了企业正在扩大生产规模，准备进行更进一步的扩张计划。结合在建工程明细账分析可知，在建工程的增长主要是浙江昌海公司工程生命营养品、特色原料药及制剂出口基地项目投入所致，企业本年由在建工程转入固定资产的项目不是太多，但企业却增加了大量的在建工程投资，在建工程本年减值准备没有变化。这样的情况，企业应当结合自身情况，注意资金利用问题，是否能够支付由于大规模融资所带来的利息；

三是无形资产的增长。无形资产本期增加了36,208,514.80元，增长幅度为93.25%，对总资产的影响为0.78%。无形资产的增长主要是本期浙江昌海公司受让土地使用权所致，这对公司未来经营有积极作用。 二、从筹资或权益角度进行分析评价

根据上表，可以浙江医药2011年总资产变动做出以下分析评价：

该公司权益总额较上年同期增加561,900,014.51 元，增长幅度为12.12%，说明浙江医药本年权益有了较大幅度的增长。进一步分析可以发现：

1、负债本期增长24,772,542.15 元，增长幅度为3.20%，使权益总额增长0.53%；股东权益总额本期增长537,127,472.36 元，增长幅度为13.90%，使权益总额增长了11.58%，两者合计使权益总额增加561,900,014.51 元，增长幅度为12.12%。

2、本期权益总额的增长主要体现在股东权益的增长上。股东权益的变动主要体现在以下几个方面：

一是未分配利润的增加。未分配利润本期增加549,441,130.79元，增长幅度为23.64%，对权益总额的影响为11.85%。未分配利润出现一定幅度的增长需要结合利润表进行进一步分析。

二是盈余公积的增加。盈余公积本期增加147,993,158.39元，增长幅度为26.53%，对权益总额的影响为3.19%。

三是资本公积的减少。资本公积本期减少163,741,205.66元，减少幅度为-31.20%，对权益总额影响为3.53%。资本公积的减少主要系可供出售金融资产公允价值变动所致。

3、流动负债本期增加了61,543,748.45元，增长幅度为9.25%，对权益总额的影响为1.33%。流动负债的增长主要体现在以下几个方面：

一是应付账款的增长。应付账款本期增加83,345,122.00元，增长幅度为20.03%，对权益总额的影响为1.80%。应付账款出现了较大幅度的增长，给公司带来较大的偿债压力，公司应当警惕自身是否能按时偿付账款，当然这样不嫩给出好或坏的评价，应当结合公司在建工程，投资性房地产以及现金流量表中相关项目进行进一步分析；

二是其他应付款的减少。其他应付款本期减少39,508,638.74元，减少幅度为-60.22%，对权益总额的影响为0.85%。其他应付款的减少主要是应付暂收款减少所致。

非流动负债本期减少了36,771,206.30元，减少幅度为-33.91%，对权益总额的影响0.79%。非流动负债的减少主要体现在以下几个方面：

一是专项应付款的减少。专项应付款本期减少15,824,800.00元，减少幅度为59.82%，对总资产的影响为-0.34%。专项应付款的减少主要是收到国家专项拨款所致。

二是递延所得税负债的减少。递延所得税负债本期减少28,557,139.70元，减少幅度为-42.47%，对权益总额的影响-0.62%。递延所得税负债的减少主要是当期可供出售金融资产减值所导致的，公司应当引起注意；

三是其他非流动负债的增长。其他非流动负债本期增长了7,610,733.40元，增长幅度为51.59%，对权益总额的影响为0.16%。虽然其他非流动负债的减少对权益总额的影响并不是很大，但结合其他非流动负债明细账分析可知，其他非流动负债的增长主要是由于递延收益的增加所导致，政府补助给公司带来递延收益，这反映了政府对公司发展的大力扶植，看好并支持公司未来的发展，体现了浙江医药良好的发展势头和光明前景。

2.1.2资产负债表垂直分析

流动资产合计 非流动资产： 发放委托贷款及 垫款 可供出售金融资 产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 流动负债： 短期借款 向中央银行借款 吸收存款及同业 存放 拆入资金 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 卖出回购金融资 产款 应付手续费及佣 金 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利

3,424,393,845.08

2,848,116,012.59

65.87%

61.42%

4.45%

29,000,000.00

0.56%

0.56%

285,464,296.96

475,275,228.32

5.49%

10.25%

-4.76%

181,826.03 7,364,512.23 1,247,834,785.79 119,326,032.23 383,767.47

15,584,084.70 7,604,324.67 1,219,216,754.01 22,723,593.37 386,672.57

0.00% 0.14% 24.00% 2.30% 0.0074%

0.34% 0.16% 26.29% 0.49% 0.0083%

-0.33% -0.02% -2.29% 1.81% -0.0010%

36,415.96

53,929.96

0.0007%

0.0012%

-0.0005%

75,036,577.10

38,828,062.30

1.44%

0.84%

0.61%

10,055,829.06

9,389,210.91

0.19%

0.20%

-0.01%

1,774,684,042.83 5,199,077,887.91

1,789,061,860.81 4,637,177,873.40

34.13% 100.00%

38.58% 100.00%

-4.45%

199,000.00 5,938,917.27 499,436,999.42 26,401,270.96 416,091,

877.42 21,248,707.75 9.61% 0.51%

0.0043% 0.13% 8.97% 0.46%

-0.0043% -0.13% 0.63% 0.05%

52,295,311.38 100,378,779.52

53,814,554.82 86,746,830.45

1.01% 1.93%

1.16% 1.87%

-0.15% 0.06%

22,346,344.88

15,766,431.26 7

0.43%

0.34%

0.09%

一、资产结构的分析评价 从上表可以看出：

1、从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险小，流动资产变现能力差，其资产风险较大。所以，企业流动资产比重较大时，企业资产的流动性强，风险小，非流动比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重为65.87%，非流动资产占34.13%。 …… 此处隐藏：3488字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……