[世联市场研究报告]2010年中国房地产市场回顾与2011年展望(20110(3)

2、六调法定存款准备金率，18.5%的历史新高

[世联市场研究报告]2010年中国房地产市场回顾与2011年展望

从1月12日到12月10日，央行六次上调法定存款准备金率，尤其是临近年末，一个月内三次上调存款准备金率，央行收缩整体流动性的意图明显，目前，大型金融机构存款准备金率已高达18.5%的历史高位。存款准备金率的上调，减少了商业银行的可贷资金，对于房地产市场而言，购房者从银行申请的购房贷款会趋严，而开发商从银行获得的开发贷款将面临紧缩。 只是2010年全年累计新增信贷7.92万亿元，虽然同比减少了17.4%，但却突破了全年7.5万亿的投放计划。此外，全年的货币投放同比增长19.3%，在整体流动性宽松的大背景下，数量型紧缩力不从心。 3、人民币升值及热钱泛滥背景下慎之又慎的加息

10月19日晚，央行宣布自20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点。12月25日晚，央行年内二度加息，自26日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。2010年7月份以来，国内CPI持续走高，11月同比增速高达5.1%，已经连续5个月同比增速超过3%，与一年期存款基准利率相比，两者之间的敞口不断拉大，而负利率常态化将诱发银行储蓄搬家和存款活期化。

2010年的加息在人民币升值及国外量化宽松的大背景下，变得非常艰难。尽管国内CPI走高，但年内开启的两次加息，都出乎多数人意料。加息来袭后，对于房地产市场的影响，一方面是增加了购房者的支付成本；另一方面是开发商从银行获得贷款成本也将上升。后期，随着加息通道形成，将逐步加强购房者对房价下行的预期，但只要负利率依然存在，楼市保值增值的功能仍在。 （三）税收政策

3月9日，财政部和国税总局出台《关于首次购买普通住房有关契税政策的通知》，对两个或两个以上个人共同购买90平方米及以下普通住房，其中一人或多人已有购房记录的，该套房产的共同购买人均不适用首次购买普通住房的契税优惠政策。

5月26日，国税总局出台《关于土地增值税清算有关问题的通知》，明确了土地增值税清算工作中有关收入确认、开发费用扣除、土地闲置费的扣除等问题，为土地增值税清算工作的开展扫清障碍。6月3日，国税总局出台再度《关于加强土地增值税征管工作的通知》，要求充分发挥土地增值税调控作用，科学合理制定预征率，加强土地增值税预征工作，同时规范核定征收，堵塞税收征管漏洞。

9月29日，财政部、国家税务总局和住房和城乡建设部出台《关于调整房地产交易环节契税个人所得税优惠政策的通知》，对个人购买家庭唯一普通住房的，减半征收契税；90平方米及以下家庭唯一普通住房的，减按1%税率征收契税。对出售自有住房并在1年内重新购房的纳税人不再减免个人所得税。 取消契税和个人所得税的部分优惠政策，目的在于通过不再减免购房者购房成本，减少市场需求。土地增值税的清算工作主要是针对开发商，通过提高预征率及清算土地增值税，收紧开发商的资金链，从而迫使开发商加快楼盘销售，回收资金。目前，已经有深圳、广州、成都等多个城市上调了预征率，但土地增值税的清缴则是个难题，地方清缴土地增值税的积极性并不高。 （四）土地政策

1月21日，国土资源部出台《关于改进报国务院批准城市建设用地申报与实施工作的通知》，通知要求进一步加强管理，提高用地报批效率，促进土地合理利用，改进报国务院批准城市建设用地申报与实施工作。明确了申报住宅用地的，经济适用住房、廉租住房和中低价位、中小套型普通商品住房用地占住宅用地的比例不得低于70%。

3月11日，国土资源部出台《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》，又称土地新政“国十九条”，通知要求依法加强监管，切实落实房地产土地管理的各项规定，增强土地政策参与房地产市场宏观调控的针对性和灵活性，增加保障性为重点的住房建设用地有效供应，提高土地供应和开发利用效

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率，明确了“开发商竞买保证金最少两成”、“1月内付清地价50%”等土地调控政策。

9月27日，国土资源部、住房和城乡建设部出台《关于进一步加强房地产用地和建设管理调控的通知》，通知要求进一步加强房地产用地和建设的管理调控，明确提出：企业违约开发土地、因自身原因土地闲置一年的，都将禁止竞买资格。

12月19日，国土资源部《关于严格落实房地产用地调控政策促进土地市场健康发展有关问题的通知》，通知指出，未完成保障性住房供地的，年底前不得再出让大户高档住房用地，建立土地交易异常情况快报制度，对于住宅用地容积率小于1等违反政策规定的出让公告，主管部门需及时撤销公告，违规违法出让土地将没收其违法所得，并追究责任。

土地政策参与房地产市场调控，是对开发商的源头供给进行规范。2010年的土地政策有如下突出点：一是加大保障房用地供给力度，为保障房建设的有效开展保驾护航；二是加大违法违规行为清理查德处力度，在全国范围内开展闲置土地的清查与问责；三是行政干预土地成交的价格上涨，建立上报制度。 （五）保障房政策

3月2日，财政部出台《关于切实落实相关财政政策积极推进城市和国有工矿棚户区改造工作的通知》，通知要求多渠道筹集和落实棚户区改造资金，确保棚户区改造各项税费优惠政策落实到位，加强棚户区改造资金的使用管理和监督。

4月20日，住建部出台《关于做好城市和国有工矿棚户区改造规划编制工作的通知》，通知要求认真做好规划编制工作，加快棚户区改造，使棚户区群众的居住条件尽快得到改善，合理确定城市棚户区、国有工矿棚户区年度改造任务。

4月26日，住建部出台《关于加强经济适用住房管理有关问题的通知》，通知规定，对违规出售、出租、闲置、出借经济适用住房，或者擅自改变住房用途且拒不整改的，将按照有关规定或者合同约定收回，并取消其在5年内再次申请购买或租赁各类政策性、保障性住房的资格。

5月5日，住建部出台《关于加强廉租住房管理有关问题的通知》，通知要求严格廉租住房建设和准入管理、强化租赁管理和服务，并切实加强监督管理。通知指出新建廉租住房坚持集中建设和在经济适用住房、商品住房、棚户区改造项目中配建相结合，以配建为主。

6月13日，住建部等七部委出台《关于加快发展公共租赁住房的指导意见》，通知指出，将通过公共租赁住房，解决城市中等偏低收入家庭住房困难，改善外来务工人员居住条件。

6月21日，住建部等六部委出台《关于做好住房保障规划编制的通知》，通知要求部署2010-2012年保障性住房建设规划和“十二五”住房保障规划编制工作。

10月26日，《关于保障性安居工程资金使用管理有关问题的通知》，通知要求，切实落实各类保障性安居工程资金，允许土地出让净收益用于发展公共租赁住房，允许住房公积金增值收益中计提的廉租住房保障资金用于发展公共租赁住房。

12月1日，财政部出台《中央补助廉租住房保障专项资金管理办法》，为财政困难地区做好城市廉租住房保障工作提供支持。

2010年，国家层面分别出台了棚户区、经适房、廉租房及公租房等保障房相关政策，与往年保障房政策相比，2010年政府保障房建设重心转向公租房，并给予相关税收优惠政策。地方政府层面，成都、上海、广州、重庆等城市先后出台公租房实施意见，公租房为夹心层群体住房困难问题提供了解决途径。

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