李维安-中国公司治理指数设计及其应用研究(6)

表 3 国民经济第一层次行业公司治理状况

index industry CCGINK 48.96% 49.31% 48.71% 50.11% 49.42% 49.07% 4.96% 4.65% 5.01% 4.89% 5.94% 0.68% Share meeting and independence of listed company 63.27% 63.41% 63.17% 62.15% 64.34% 65.25% 6.87% 6.19% 6.90% 6.85% 8.68% 1.11% Board of Board of Top executives directors supervisors 43.40% 44.99% 42.88% 43.78% 44.49% 43.42% 10.38% 10.59% 10.52% 9.32% 9.22% 1.65% 50.94% 50.53% 51.22% 49.93% 50.82% 49.72% 14.41% 5.52% 6.67% 6.57% 6.82% 1.14% 34.51% 35.07% 33.94% 38.76% 36.40% 31.97% 6.49% 14.35% 14.53% 15.17% 13.45% 1.78% disclosure stakeholder 72.14% 72.03% 71.76% 76.62% 69.22% 75.23% 19.03% 19.44% 19.14% 18.89% 20.10% 2.05% 20.52% 19.59% 20.47% 23.49% 21.36% 19.41% 13.69% 14.43% 13.59% 12.72% 12.42% 2.57% Mean CCGINK total service industry utility integration agriculture Std. Deviation total service industry utility integration agriculture 资料来源：南开大学公司治理研究中心CCGINK课题组整理

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4．董事会治理是公司治理的核心，独立董事制度初见成效。表4列示了在显著性水平为1%的条件下，CCGINK与各要素间的spearman相关系数。样本数据显示，上市公司治理指数与各要素间存在着一定的相关性。其中CCGINK与董事会的相关系数为0.5925，相关程度在各要素中为最高，这一结果进一步显示了董事会治理行为在公司治理中的核心地位。进一步的研究发现，决定上市公司董事会治理行为的六个要素董事权力与义务、董事提名、董事会运行、董事会专门委员会、独立董事制度以及董事激励中，独立董事制度与董事会治理行为间的相关性程度最高，相关系数为0.6555。样本公司独立董事制度评价值的平均水平为53.59%,得分在60分以上的上市公司总数为551家，占59.18%。有40.72%的上市公司独立董事制度的评价值为50%以下，部分上市公司尚未建立独立董事制度。样本公司独立董事工作时间的评价值为24.36%，独立董事工作时间在15个工作日以上的只有140家，占15.04%，独立董事工作时间在10个工作日以上的有177家，占19.01%。独立董事工作日在8个以下工作日的有752家，占78.98%。样本数据显示我国上市公司独立董事制度的建设初见成效，但独立董事的比例仍然偏低，全部样本公司的独立董事的比例为20%，与美国62％的独立董事比例相差甚远12。独立董事的独立性较差。样本公司中由控股股东提名独立董事的上市公司占65.13%，其中提名两名以上独立董事的上市公司占50.73%。由提名委员会提名独立董事的上市公司只占1.61%。独立董事比例较低，独立性差，参与治理的时间难以保证，使得独立董事在我国上市公司难以有效发挥作用。样本公司董事权力与义务与董事会治理行为的相关系数为0.5111,达到了显著相关的程度，表明董事权力与义务的履行对董事会治理行为的效率产生着显著的影响。也就是说完善董事会对董事长的对外投资授权以及强化董事成员的培训，将有利于董事会治理行为效率的提高。但样本公司董事权力与义务的评价值的得分平均值为34.24%,样本公司中只有16.54%的公司董事会对董事长授予对外投资决策权限；只有30.72%的上市公司的50%以上的董事参加过证监会及其派出机构、证券交易所举办的有关董事职责、法律责任、财务知识等专门知识的培训。我国目前由于董事会对董事长没有充分授权以及董事会成员的知识未能及时更新，使董事权力与义务未能得以很好履行。样本观察数据显示CCGINK与信息披露的相关性程度仅次于董事会治理行为，其相关系数为0.4617。表明信息披露越充分，越有利于保护股东以及利益相关者的利益，因而有利于上市公司整体治理水平的提升；目前我国上市公司监事会参与治理状况与CCGINK的相关系数为0.4054，表明在目前外部监控机制弱化的情况下，监事会的监控将有利于上市公司治理结构与治理机制的完善。但由于相关关系为微弱相关，表明在现阶段我国上市公司监 …… 此处隐藏：387字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……