李维安-中国公司治理指数设计及其应用研究(4)

图8 样本公司利益相关者参与治理状况分布 图9 样本公司治理状况的地区分布 资料来源：南开大学公司治理研究中心CCGINK课题组整理

全部样本公司治理水平，更低于非ST及PT股的公司治理水平（其平均值为49.01%）。从公司治理的各个构面来看，①股东大会与上市公司独立性平均治理指数为63.27%，最高值为81.13%，最低值为20.28%，相差60.86%。全部样本公司中没有一家达到CCGINKⅠ，只有1家达到CCGINKⅡ水平，其治理指数为81.13%，有130家达到CCGINKⅢ，占样本总体的13.96%,有530家公司达到CCGINKⅣ，占全部样本的56.93%；②上市公司治理的核心董事会参与治理的平均指数为43.4%, 属CCGINKⅥ。样本公司治理董事会治理指数最高值为74.51%,最低值为1.56%，相差72.95%，差异较大。样本公司中没有一家上市公司达到CCGINKⅠ与CCGINKⅡ水平，达到CCGINKⅢ的只有7家，占0.75%，有685家公司的董事会治理指数为CCGINKⅥ，占73.58%；③作为上市公司监督主体的监事会参与治理的状况较差，平均治理指数只达34.51%,且差异较大。样本公司中监事会参与治理程度最高为81.87%，最低则为0.91%，相差80.96%。全部样本公司中没有一家达到CCGINKⅠ，只有2家达到CCGINKⅡ，有5家达到CCGINKⅢ，有85.5%的上市公司监事会参与治理的程度为CCGINKⅥ，监事会未能有效发挥其监督控制作用，有的上市公司监事会基本没有发挥作用。④上市公司经理层的任免、激励以及执行保证的程度平均来讲为50.94%,最高值为68.7%，最低值为9.45%，样本公司中没有一家上市公司达到CCGINKⅠ、CCGINKⅡ以及CCGINKⅢ水平，达到CCGINKⅣ的有54家，占5.8%，有500家公司经理层治理评价值为CCGINKⅥ，占53.71%，有377家上市公司的治理指数为CCGINKⅥ。⑤样本公司信息披露的状况较好，其平均值为72.14%。⑥全部样本公司利益相关者参与治理的程度很低，其平均指数为20.52%,最高值为86.67%%,最低值为0。样本公司中只有2家达到 CCGINKⅡ水平，有843家为CCGINKⅣ，占全部样本的90.55%。总之，样本公司治理水平较低，公司间治理状况稳定差，公司治理的各个构面差异较大。