长期计划与财务预测 练习题(3)

C、如果外部筹资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资

D、当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部筹资 17.下列有关债务现金流量计算公式正确的有（ ）。 A、债务现金流量=税后利息支出+偿还债务本金(或-债务净增加)+超额金融资产增加(或-超额金融资产减少)

B、债务现金流量=税后利息支出+净债务净减少(或-净债务净增加) C、债务现金流量=企业实体现金流量-股权现金流量

D、债务现金流量=税后利息支出-偿还债务本金(或+债务净增加)+超额金融资产增加 18.若企业2006年的经营资产为600万元，经营负债为200万元，金融资产为100万元，

金融负债为400万元，销售收入为1000万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10%，股利支付率为50%，企业金融资产的最低限额为60万元，若预计2007年销售收入会达到1500万元，则需要从外部筹集的资金不是（ ）。 A、85 B、125 C、165 D、200

19.长期计划的内容涉及（ ）。 A、公司理念 B、公司经营范围 C、公司目标 D、公司战略

20.下列措施中只能临时解决问题，不可能持续支持高增长的是（ ）。 A、提高资产周转率 B、提高销售净利率 C、提高利润留存率 D、提高产权比率

21.企业所需要的外部融资量取决于（ ）。

A、销售的增长 B、股利支付率 C、销售净利率 D、可供动用金融资产 22.当规模经济效应成立时，存货/销售收入可能的关系有（ ）。 A、比率不变 B、比率降低 C、曲线关系 D、比率提高

23.满足销售额增加引起的资金需求增长的途径主要有（ ）。 A、内部保留盈余的增加 B、借款融资 C、股权融资

D、经营负债的自然增长

24.某公司2009年销售收入为1000万元，可持续增长率为10%，资产周转率为5次，收益留存为50万元。2010年销售收入增长15%，收益留存为100万元，年末股东权益为800万元，资产周转率为4次。则下列说法正确的有（ ）。 A、2010年可持续增长率为14.29%

B、2010年超常增长的销售收入为150万元 C、2010年超常部分销售所需资金为67.5万元 D、2010年超常增长产生的留存收益为45万元 25.下列有关增长率的表述正确的有（ ）。

A、解决在公司超过可持续增长率之上的增长部分的资金只有两个解决办法：提高经营效率，或者改变财务政策

B、若企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，则表明企业不需要从外部融资 C、超常增长只能是短期的

D、即使当投资报酬率超过资本成本，销售增长也无助于增加股东财富 26.下列表述正确的是（ ）。

A、一般来说股利支付率越高，外部融资要求越小;

B、一般来说销售净利率越高，外部融资需求越大;

C、若外部融资销售增长比为负数，则说明企业实际的销售增长率小于内含增长率; D、仅靠内部融资的增长率\条件下，净财务杠杆率会下降。

27.在下列哪些情况下不能使用销售百分比法，需要利用回归分析法或超额生产能力调整法进行预测外部融资额（ ）。

A、经营性资产或负债与销售收入同比率增长

B、当规模经济效应产生时，各项比率将随企业规模的增长发生变化 C、整批购置资产

D、实际的资产/销售收入比率可能与计划相差很大

28.如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资或回购股份，并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有（ ）。 A、总资产周转率B、权益乘数 C、营业净利率D、利润留存率

29.如果希望提高销售增长率，即计划销售增长率高于可持续增长率。则可以通过（ ）。

A、发行新股或增加债务B、降低股利支付率 C、提高营业净利率D、提高资产周转率

30.假设某公司本年没有增发新股，资产周转率和销售净利率与上年相同，权益乘数比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法正确的有（ ）。 A、本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率 B、本年的实际增长率高于上年的可持续增长率 C、本年的实际增长率小于本年的可持续增长率 D、本年的实际增长率高于上年的实际增长率 三、计算分析题

1.A公司2009年的有关财务数据如下： 项目 期末资产总额 期末负债总额 销售收入 销售净利率 股利支付率 金额 5000 2500 4000 10% 40% 要求： (1)计算2009年的可持续增长率;

(2)假设2010年的资产周转率提高了0.2，其他的财务比率不变，不增发新股，计算2010年的实际增长率和可持续增长率;

(3)假设2010年的销售净利率提高了5%，股利支付率降低了10%，其他的财务比率不变，不增发新股，计算2010年的实际增长率和可持续增长率; (4)分析第(2)问中超常增长的资金来源。 2.A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2008年和2009年的有关财务数据(单位：万元)

年度 销售收入 净利润 本年留存收益 期末总资产 期末所有者权益 可持续增长率 实际增长率 2004年 12000 780 560 16000 8160 7.37% 46.34% 2005年 20000 1400 1180 22000 11000 66.67% 要求：

(1)计算该企业2009年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。 (2)计算该企业2009年超常增长的销售额(计算结果取整数，下同)。 (3)计算该企业2009年超常增长所需的资金额。

(4)请问该企业2009年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。 3.ABC公司2009年有关的财务数据如下： 项目金额占销售额的百分比 项目 流动资产 长期资产 资产合计 短期借款 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 负债及所有者权益合计 销售额 净利 现金股利 金额 1400 2600 4000 600 400 1000 1200 800 4000 4000 200 60 占销售额的百分比 35% 65% 100% 无稳定关系 10% 无稳定关系 无稳定关系 100% 5% 要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的4个问题:

(1)假设2010年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部筹资(保持目前的股利支付率、营业净利率和资产周转率不变)? (2)假设2010年不能增加借款，也不能发行新股，预计其可实现的销售增长率(保持其他

财务比率不变)。

(3)保持目前的全部财务比率，明年可实现的销售额是多少?

(4)若股利支付率为零，营业净利率提高到6%，目标销售额为4500万元，需要筹集补充多少外部筹资(保持其他财务比率不变)?

4.A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)： 项目

2008年实际 销售收入 3200 净利润 160

本期分配股利 48

本期留存利润 112

流动资产 2552 固定资产 1800 资产总计 4352 流动负债 1200 长期负债 800

负债合计 2000 实收资本 1600

期末未分配利润 752

所有者权益合计 2352

负债及所有者权益总计 4352

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。 A公司2009年的增长策略有两种选择：

(1)高速增长：销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008 …… 此处隐藏：1865字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……