企业集团财务管理期末(判、单、多选、计算、简答)字母顺序(5)

参考答案：整合后的集团公司的前5年的增量自由现金流量依次为-6000万元、-500万元、2000万元、3000万元、3800万元。5年后的增量自由现金流量为2400万元。

前5年的增量现金流量的折现值=-6000×0.943+（-500）×0.890+2000×0.840+3000×0.792+3800×0.747=1151.6万元

5年之后的增量现金流量的折现值=2400/6%×0.747=29880万元。 预计甲公司的整体价值=1151.6+29880=31031.6万元 预计甲公司的股权价值=31031.6-1600=29431.6万元

4．甲公司已成功地进入第八个营业年的年末，且股份全部获准挂牌上市，年平均市盈率为15。该公司2009年12月31日资产负债表主要数据如下：资产总额为20000万元，债务总额为4500万元。当年净利润为3700万元。

甲公司现准备向乙公司提出收购意向（并购后甲公司依然保持法人地位），乙公司的产品及市场范围可以弥补甲公司相关方面的不足。2009年12月31日B公司资产负债表主要数据如下：资产总额为5200万元，债务总额为1300万元。当年净利润为480万元，前三年平均净利润为440万元。与乙公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为11。

甲公司收购乙公司的理由是可以取得一定程度的协同效应，并相信能使乙公司未来的效率和效益提高到同甲公司一样的水平。

要求：运用市盈率法，分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估算。 （1）基于目标公司乙最近的盈利水平和同业市盈率；

（2）基于目标公司乙近三年平均盈利水平和同业市盈率。 （3）假定目标公司乙被收购后的盈利水平能够迅速提高到甲公司当前的资产报酬率水平和甲公司市盈率。 参考答案：（1）目标乙公司股权价值=480×11=5280万元 （2）目标乙公司股权价值=440×11=4840万元 （3）甲公司资产报酬率=3700/20000=18.5%，目标公司乙预计净利润=5200×18.5%=962万元。目标乙公司股权价值=962×15=14430万元。

5．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权，相关财务资料如下：

甲企业拥有6000万股普通股，2007年、2008年、2009年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元，所得税率25%；该集团公司决定选用市盈率法，以甲企业自身的市盈率20为参数，按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。

要求：计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。 参考答案：甲企业近三年平均税前利润=（2200+2300+2400）/3=2300万元 甲企业近三年平均税后利润=2300×（1-25%）=1725万元 甲企业近三年平均每股盈利=1725/6000=0.2875元/股 甲企业预计每股价值=0.2875×20=5.75元

甲企业预计股权价值总额=5.75×6000=34500万元

集团公司预计需要支付的收购价款=34500×60%=20700万元

6． A公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示。 资产负债表（简表）

公司营销部门预测2010年销售将增长12%，且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时，为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。 要求：计算2010年该公司的外部融资需要量。

参考答案：A公司资金需要总量=（150000/100000-50000/100000）×100000×12% =12000万元

A公司销售增长情况下提供的内部融资量=100000×（1+12%）×10%×（1-40%）=6720万元 A公司新增外部融资需要量=12000-6720=5280万元。

7．甲公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示。 资产负债表（简表）

生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测，公司2010年度销售收入将提高到13.5亿元，公司销售净利率和利润分配政策不变。 要求：计算

2010年该公司的外部融资需要量。

参考答案：甲司资金需要总量=[（5+25+30）/12-（40+10）/12]×（13.5-12） =1.25亿元

甲司销售增长情况下提供的内部融资量=13.5×12%×（1-50%）=0.81亿元 甲司新增外部融资需要量=1.25-0.81=0.44亿元

8．某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30％。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公收益，各子公司资产报酬率及税负相同。 要求：（1）计算母公司税后目标利润；

企业集团财务管理期末复习题(判断、单选、多选、计算、简答)字母顺序,带目录,方便查找

（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；

（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。 参考答案：（1）母公司税后目标利润=2000×（1-30%）×12%=168万元 （2）甲公司的贡献份额=168×80%×400/1000=53.76万元 乙公司的贡献份额=168×80%×350/1000=47.04万元 丙公司的贡献份额=168×80%×250/1000=33.6万元 （3）甲公司的税后目标利润=53.76/100%=53.76万元 乙司的税后目标利润=47.04/75%=62.72万元 丙公司的税后目标利润=33.6/60%=56万元

9. 某企业2009年末现金和银行存款80万元，短期投资40万元，应收账款120万元，存货280万元，预付账款50万元；流动负债420万元。 试计算流动比率、速动比率，并给予简要评价。 参考答案：流动资产=80+40+120+280+50=570万元 流动比率=570/420=1.36

速动资产=流动资产-存货-预付账款=570-280-50=240万元 速动比率=240/420=0.57。

由以上计算可知，该企业的流动比率为1.36﹤2，速动比率0.57﹤1，说明企业的短期偿债能力较差，存在一定的财务风险。

10. 某企业2009年有关资料如下：（金额单位：万元）

货组成）。（2）计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。（3）计算销售净利率和净资产利润率。

参考答案：流动资产年初余额=3750×0.8+4500=7500万元 流动资产年末余额=5000×1.5=7500万元 流动资产平均余额=7500万元

产品销售收入净额=4×7500=30000万元

总资产周转率=30000/[（9375+10625）/2]=3次 销售净利率=1800/30000×100%=6% 净资产利润率=6%×3×1.5=27%

11.某企业2009年产品销售收入12000万元，发生的销售退回40万元，销售折让50万元，现金折扣10万元．产品销售成本7600万元．年初、年末应收账款余额分别为180万元和220万元；年初、年末存货余额分别为480万元和520万元；年初、年末流动资产余额分别为900万元和940万元。 要求计算：

（1）应收账款周转次数和周转天数；次数=(12000-10-40-50)/[（180+220）/2]=59.5 天数=360/59.5=6

（2）存货周转次数和周转天数；次数=7600/[(480+520)/2]=15.2,天数=360/15.2=24

（3） 流动资产周转次数和周转天数。次数=12000/[(900+9400)/2]=13.04,天数=360/13.04=28

算甲乙两家公司的下列指标： 1.净资产收益率（ROE）；

2.总资产报酬率（ROA、税后）； 3.税后净营业利润（NOPAT）； 4.投入资本报酬率（ROIC）。 5. 经济增加值（EVA） 参考答案：子公司甲：

净资产收益率（ROE）=企业净利润/净资产60/300=20% 总资产报酬率（税后）=净利润/平均资产总额=60/1000=6% 税后净营业利润=150×（1-25%）=112.5 投入资本报酬率=112.5/1000=11.25% 经济增加值=112.5-1000×6.5%=47.5 子公司乙 …… 此处隐藏：3092字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……