地方政府投融资平台运行风险及其化解——以偿债风险为中心(3)

地方政府应当统筹安排本地区综合财力，制定完备的还本付息计划安排，并加强日常的监测检将全查。建议各级地方政府建立专门的偿债基金，部的债务资金投资收益纳入基金中，另外，考虑到部分公益性投资项目难以直接带来经济回报，投资收益可能不足以偿付本息，所以还应当在每年年初预算时从地方的经常性收入中按一定比例安排地方债务还本付息的资金缺口，偿债基金账户中的资出于金不得用于除偿债外的其它任何用途。此外，防止债务规模持续累积可能带来的风险，还应当规定旧债不能通过发行新债来偿还。

（五）保持货币信贷政策的相对独立性，控制财政风险与金融风险的相互转化

中国的特殊国情决定了财政风险与金融风险的高度相关性，财政风险的金融化和金融风险的财政2006）。这在当前的表现就是地化十分显著（肖俊涛，方政府过度干预市场和金融体系，用财政政策“捆货币信贷政策。不少银行在信贷争夺战白热化和绑”

地方政府提供变相信用担保的情况下，为获得更多资源而不惜放松贷款审查，甚至降低贷款门槛，导

致上半年信贷井喷，为财政金融风险的相互转化埋下了祸根。为了及时化解这类风险，必须使货币信贷政策保持自身的相对独立性，防止地方政府借经济救助之名绑架货币信贷政策进行超预期的扩张，最终导致银行不良资产的大幅上升。

（六）刺激民间消费和投资、扩大出口，促进宏观经济良性发展，为化解风险提供良好外部环境

高额的地方债务能否在到期时及时偿还，很大程度上取决于我国的经济增长与财政收入增长状况，良好的经济基本面是化解债务风险的重要保当前需要加大力度扩大消费、民间投资和障。因此，

出口，促进经济增长和财政增收，为偿付债务提供充足的财力保障。参考文献：

〔1〕AndrewTipping&JustinZubrod，孙玮（编译）.铁路如何

赢利[J].财经文摘，2008（6）：82-84.

〔2〕刘元春.警惕地方财政信贷化风险[N].第一财经日报，

2009-06-29.

〔3〕肖俊涛.关于我国财政风险的金融化与金融风险的财政

2006（93）：44-46.化[J].经济研究参考，

〔4〕PolackovaHana.GovernmentContingentLiabilities：A

HiddenRisktoFiscalStability[R].TheWorldBank，PolicyResearchWorkingPaper，No.1989，1998.

【责任编辑

地方财政研究/2010.4/第4期

王东伟】

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