3g助力中国通信产业链全面崛起(2)

来源：网络收集时间：2026-08-19

导读：速发展趋势。企业战略、结构和竞争对手——通信企业成长中获得提升企业战略、结构和竞争对手指的是企业在一个国家的基� ⒆橹凸芾硇翁约肮谑谐【赫允值谋硐帧Ｔ诰弑腹示赫攀频牟糠种泄圃煲倒局校

速发展趋势。

企业战略、结构和竞争对手——通信企业成长中获得提升企业战略、结构和竞争对手指的是企业在一个国家的基础、组织和管理形态，以及国内市场竞争对手的表现。在具备国际竞争优势的部分中国制造业公司中，许多公司对企业战略的制定也是格外重视。例如中兴通讯，就分别在知识产权、人力资源、成本领先、差异化、质量、国际化、品牌和物流等八个方面提出了自己的战略。正因为中兴通讯坚决贯彻和实施了成本领先战略，使得公司在低成本尝试方面屡试不爽。波特的国家竞争理论中，还特别强调竞争对手的表现。中兴的竞争对手华为公司，总部就是在同一座城市不远的地方。业内就有评价说，如果没有华为公司，中兴通讯不可能保持着活力。正是因为两家公司都被对方确立为一个追赶或努力摆脱的标杆，才使得两家公司有如此让业界感到震撼的发展速度。

通信产业的发展趋势

2009-09-04通信设备

政府——国家出台各项政策和专项资金予以不懈支持波特认为，政府需要做的是通过影响波特钻石模型中四大要素来提升产业的竞争力。在我们国内，政府一直对电信业的发展非常重视，出台了许多相关的政策支持通信制造业作为高科技来发展。政府高层充分意识到发达的信息化工业对制造工业将起到“加速器”的作用，因此强力推动工业化和信息化融合以促使整体制造业水平继续走上一个台阶。国家在部委改革时，设置“工业和信息化部”的举措就是极有力的证明。政府出台多项政策支持通信产业发展，高度重视自主创新，通过财政、税收、政府采购等一系列配套政策希望做大做强通信制造业。特别是对国内唯一具有自主技术专利的 TD-SCDMA标准，国家更是进行大力扶持，力争让 TD“后来居上”。

机会——国内通信厂家把握 3G历史机遇波特认为，机会具备偶然性，可以影响四大要素发生变化。机会是双向的，它往往在新的竞争者获得优势的同时，使原有的竞争者优势丧失，只有能满足新需求的厂商才能有发展机遇。图 4:移动通信发展趋势图移动通信技术不断升级演进

资料来源：信息产业部电信研究院

通信技术的不断演进，使得行业竞争出现优胜劣汰。以移动通信为例，从移动通信的技术发展来看，几乎每十年就有一次革命性的突破。第一代模拟移动通信(1G)的发展成就了摩托罗拉公司，当时的“大哥大”几乎就是摩托罗拉和移动通信的代名词。随着第二代数字移动通信 (2G)的兴起，北欧的爱立信和诺基亚公司迅速崛起，不到十年时间，就超过了摩托罗拉公司。由于移动通信市场的“跑马圈地”效

应，如果没有第三代移动通信(3G)给予的机会，使得原有的传统设备更新，国

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内厂商中兴通讯和华为技术在2G市场将很难赶超海外的设备制造商。展望未来，钻石理论中的四个核心要素有望形成自我强化正循环，进一步巩固我国通信制造业在全球的竞争优势。未来通信产业的竞争将在更高层面上开展，我们预测国内通信厂商将从完全的技术跟随者向共同领导者角色转变。

通信制造业未来三年盈利复合增长 20%以上全球电信业投资未来有望企稳回升08年以来，受金融危机影响，全球电信运营商投资开支缩减，网络建设速度延缓。但是据国际权威机构 Gartner预测， 10年全球电信投资增速到达底部后，未来可望重新恢复正增长，且到 2013年增速可以恢复到 10%左右。华为技术更是对未来行业整体给出了乐观的预测，华为公司预计未来五年，电信基础设备投资复合增速在 5%以上，而电信设备相关服务的复合增速在 7%左右。我们认为，全球电信投资增速未来有望企稳回升，基于以下三点：1)目前全球电信普及率还较低，还有上升空间，运营商网络建设投资需求未来可以持续；2)用户增长、技术革新带来带宽需求不断增长，目前全球宽带普及率亦处于较低水平，未来提升空间巨大；3)通信行业作为关系国计民生的行业，向来是各国 GDP增长的重要推手，未来各国要实现较快增长，需要加大对电信的投资力度。图 5:全球电信业投资可望企稳回升历年全球电信业投资情况及未来预测100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2004 2005 2006 2007北美拉美 2008亚太 2009E欧洲 2010E 2011E 2012E 2013E百万美元

中东及非洲

资料来源：Gartner、光大证券研究所

国内三大运营商投资不会出现明显下滑09年是国内 3G建网的高峰时期，带动了国内通信产业链上各个环节需求全面爆发。对于未来三年电信投资情况，我们认为，目前网络只是实现了初步覆盖，未来随着 3G网络从一线城市、二线城市、区县级城市延伸部署，网络投资需求还是可以持续的。另一方面，随着用户规模的不断扩大及数据

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应用的不断推广，运营商存在不断扩容需求，投资力度不会马上放缓。 09、10、11三年我们预计国内三大运营商总投资均维持在 3000亿以上。图 6:国内三大运营商投资未来不会出现明显下滑国内三大运营商未来三年电信投资预计

5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0

亿元

2009E中移动

2010E中电信中联通

2011E

资料来源：光大证券研究所

中兴通讯：国内外皆具亮点，未来有望跻身前三中兴通讯抓住国内 3G建设及金融危机对海外老

牌设备制造商打击严重的契机，步入了一个全新的发展阶段，呈现以 3G设备为代表的无线产品、以光通信为代表的有线产品和以 3G手机为代表的终端产品实力全面提升，业务健康稳健、全面发展的大好局面。从国内来看，公司在三种 3G标准的无线设备上都有很好的市场份额，3G在国内综合市场占有率排名第一，这必将带动公司配套的传输、数据、电源以及业务等产品的进入。尤其是公司与中国移动的合作，未来有望进一步增强。未来两年，运营商会将全力投入到 3G网络的进一步优化和扩容上，以中联通为例进行测算，其 WCDMA网络若要同时满足容量和覆盖的双重要求，系统配置总体还需要增加 2倍以上，因此我们认为 2010年运营商对于 3G设备及配套的投资不会下降。中兴通讯在市场份额和区域已经大致确定的情况下，无线产品价格不会出现大幅下降，而毛利率有望得到提高。从海外来看，我们认为，中兴主设备产品，如 WCDMA、GSM等产品在跨国运营商突破已是为时不远，随着这些主流运营商的进入，公司在海外的收入有望成倍增长。我们推断最终全球设备制造商的格局是，市场最终以爱立信、华为、中兴三家为主。爱立信由于专注于无线产品市场，未来的市场份额与国内的华为、中兴一起还有提升的可能，但诺西与阿朗由于产品竞争力不强，价格上也没有华为、中兴有吸引力，份额不断萎缩，只是萎缩的程度快慢而已。

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手机终端方面，中兴通过与各国运营商建立起来的多年合作关系，采用深度定制方式切入市场，业务处于快速发展期。国外市场上不仅在新兴地区大获全胜，而且逐渐进入欧美等成熟市场。国内市场上，中兴三种 3G制式的手机均有较好市场前景。在电信 CDMA手机招标及移动 TD手机招标中，中兴都获得了不错的成绩，优势地位可以保持，未来两年 3G手机可能会成为公司业绩超预期的机会点。表 1:中兴通讯盈利预测表亿元主营收入 2007A 348 49.8% 118 33.9% 12.5 3.6% 63.3% 0.72 11.26% 49.73 2008A 443 27.4% 148 33.4% 16.6 3.7% 32.6% 0.95 12.59% 37.51 2009E 580 30.9% 194 33.5% 25 4.4% 52.3% 1.38 16.33% 25.81 2010E 728 25.6% 242 33.3% 33 4.5% 31 …… 此处隐藏：3387字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……

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