(第4版)第二章 工程项目投资现金流量识别与估算

第二章工程项目投资 现金流量识别与估算

船舶工程项目的现金流量分析是资 本投资决策中最重要的环节之一。 本投资决策中最重要的环节之一 。 现金流量包括项目所需的投资额、 现金流量包括项目所需的投资额 、 项目投入运营后的经营现金流量以 及项目终结时的现金流量。 及项目终结时的现金流量。

1、工程项目投资的现金流量 、现金流量的概念： 现金流量的概念：现金流量是以项目作为一个独立的系统,反映项目在建设期 现金流量是以项目作为一个独立的系统 反映项目在建设期 和生产期内流入和流出系统的现金活动。 和生产期内流入和流出系统的现金活动。 (1)现金流入量 —— 指在整个计算期内所发生的实际现金流 ) 入，或者说是某项目引起的企业现金收入的增加额。 或者说是某项目引起的企业现金收入的增加额。 (2)现金流出量 —— 指在整个计算期内所发生的实际现金支 ) 出，或者说是某项目引起的企业现金支出的增加额。 或者说是某项目引起的企业现金支出的增加额。 (3)净现金流量 —— 指一定期间现金流入量 与现金流出量 ) 的差额。流入量大于流出量时，其值为正；反之为负。 的差额。流入量大于流出量时，其值为正；反之为负。

1、工程项目投资的现金流量 、相关现金流量的确定： 相关现金流量的确定：(1)明确现金流量不是利润； )明确现金流量不是利润； (2)是指增量的现金流量，而不是总量的现金流量； )是指增量的现金流量，而不是总量的现金流量； (3)是未来发生的，而非过去发生的，即沉没成本不应考虑 )是未来发生的，而非过去发生的， 在内； 在内； (4)不能忽视机会成本。 )不能忽视机会成本。

1、工程项目投资的现金流量 、现金流量的时间选择： 现金流量的时间选择：在投资决策的前期， 在投资决策的前期 ， 一般要事先估计选择一个投资的 周期，即计算期或研究期。 周期 ， 即计算期或研究期。 计算期的起点可以定在投资决 策后开始实施的时点上，在此之前的支出(一般不会很大) 策后开始实施的时点上，在此之前的支出(一般不会很大 ) 可以合并后作为这点上的支出。 可以合并后作为这点上的支出。 计算期的长短取决于项目 的性质，或根据产品的寿命周期， 的性质 ， 或根据产品的寿命周期， 主要生产设备的经济寿 命等。 命等。 由于货币具有时间价值， 由于货币具有时间价值，因此还必须正确考虑现金流 量发生的时间。 5/18 量发生的时间。

1、工程项目投资的现金流量 、现金流量图表: 现金流量图表为了表示资金在某个时期内如何

流动的情况， 为了表示资金在某个时期内如何流动的情况，可以用现金流 量图表示。 量图表示。 CIt —— 第 t 时刻的现金流入 COt —— 第 t 时刻的现金流出 NCFt——第 t 时刻的净现金流量 第

现金流量图

某项目现金流量表年末 0 1 2 3 4 收入(万元) 收入(万元) 0 4000 5000 0 7000 支出(万元) 净现金流量(万元) 支出(万元) 净现金流量(万元) -5000 -2000 -1000 -1000 0 -5000 2000 4000 -1000 7000

某船舶工程项目在第一、 某船舶工程项目在第一 、 二 、 三年年初分别投资 100万元、 70万元、 50万元。 第三年年末开始以后 万元、 万元 万元、 万元 万元。 万元 每年收入90万元，每年经营成本支出为 万元。项 万元。 每年收入 万元，每年经营成本支出为20万元 万元 目寿命期10年 期末残值40万元 万元。 目寿命期 年。期末残值 万元。试画出其净现金 流量图。 流量图。

2、估计技术 、项目的主要成本和收入分类： 项目的主要成本和收入分类：1、固定和流动资金投资 、 2、人工成本 、 3、材料成本 、 4、维修费 、 5、税收和保险费用 、 6、损耗费用 、 7、管理费 、 8、资产处置费 、 9、收入 、 10、残值回收 、10/18

2、估计技术 、成本和收入估算可根据详细程度、 成本和收入估算可根据详细程度、精度和 用度不同分为三类： 用度不同分为三类：1、初步估算(用于规划或初始评估) 、初步估算(用于规划或初始评估) 2、准详细估算(用于概念设计) 、准详细估算(用于概念设计) 3、详细估算(用于详细设计与施工建设阶段) 、详细估算(用于详细设计与施工建设阶段)

2、估计技术 、估算数据的来源： 估算数据的来源：1、 1、会计记录 2、企业内部的其它信息 、 3、企业外部的信息 、 4、研究和开发 、

成本和费用估算方法1、指数法 、 随着时间的推移， 随着时间的推移，成本和价格会发 生变化，主要原因： 生变化，主要原因： (1)技术进步 ) (2)劳动力和材料的可获得性 ) (3)通货膨胀 )

Cn = Ck ( I n / I k )式中： 式中： k-参照对比的年份 - n-需要估算成本或价格的年份 - Cn-在第 n 年的成本或价格估算值 Ck-参照年份 k 的成本或价格 Ik,In-第n,k年的指数(如物价指数) 年的指数( , 年的指数 如物价指数)

成本和费用估算方法2、单价法 、采用估算的单位成本( 采用估算的单位成本(如：元 / Kw,元 / m2、 元 元 / hr、元 / m 等)乘以相应的数量来估算项目 、 成本。 成本。15/18

成本和费用估算方法3、要素法 、由产品组成要素的直接估算成本和其它估算方 如单价法) 法 ( 如单价法 )

估算的间接成本相加而得到产品 的成本。 的成本。

C = ∑ Cd + ∑ f m U md m

式中： 式中：

C-要估算的成本； -要估算的成本； Cd-可直接估算成本的要素 的成本； 可直接估算成本的要素d的成本 的成本； 要素m的单位成本 的单位成本； fm-要素 的单位成本； Um-要素 的数量。 要素m的数量 的数量。

成本和费用估算方法4、参数成本估算法 、(1)生产规模法 )CA SA x =( ) CB SB 式中： C A A设备的投资额 C B B 设备的投资额 S A A设备的规模大小 S B B 设备的规模大小 x 反映规模经济的成本-规模系数 SA x CA = CB ( ) SB

成本和费用估算方法4、参数成本估算法 、(2)学习曲线模型 )

Yx = K ( S ) 式中：

lg x / lg 2

Yx-生产x件产品的平均用工工时 K-生产第1件产品的用工工时 S 用工下降参数(学习曲线系数), < S < 1 0 x 产出个数(第x件产品)18/18

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