关于宏观经济调控政策的几点建议

货币政策是国家调节宏观经济的重要手段。当前,我国实行从紧的货币政策,是基于抑制经济过热和通货膨胀这一基本事实出发的,2007年至今,央行已连续15次上调了存款准备金率,累计从银行体系冻结的资金量达3.82万亿元,如果再加上公开市场操作,央行在本币市场的净回笼资金量己经达到了4.97万亿元。但物价、投资的挑战依然不减,今年计划的通货膨胀率4.8%的底线可能被突破。

关于宏观经济调控政策的几点建议崔扬

摘

要：币政策是国家调节宏观经济的重要手段。当前，国实行从紧的货币政策，基于抑制货我是

经济过热和通货膨胀这一基本事实出发的， 0 7年至今， 20央行已连续 l上调了存款准备金率， 5次累计

从银行体系冻结的资金量达 3 8 . 2万亿元，如果再加上公开市场操作，央行在本币市场的净回笼资金量己经达到了 4 9 .7万亿元。物价、资的挑战依然不减，年计划的通货膨胀率 4 8的底线可能被突但投今 .%破。众多效益好，品有销路的小企业和民营企业，产由于资金短缺，生存和发展正面临着巨大的困难和考验，至挣扎于破产的边缘。本文对于这些问题进行深层次的思考。甚 关键词：观经济调控；货膨胀；宏通次贷危机中图分类号：1 3 1 F2.6我国通货膨胀的原因文献标识码： B文章编号：0 4 9 (0 8 1— 0 0— 2 1 0— 32 2 0 ) 1 0 5 0

一

、

1 .国际市场上农产品、原材料、能源等结构 性供求矛盾是这次世界性通胀的重要因素。这几年，界经济持续发展使国际市场需求旺盛。数世少寡头的过度投机和操纵，世界粮食、油等许多 使石产品己经被金融产品化，济规律被破坏，品价 经产格被严重扭曲，期内没有有效的解决办法。短 2 .热钱大量流入。由于人民币升值的预期， 热钱大量流人我国这是不争的事实。绝大多数学 者认为：至 2 0 0 7年底，通过包括贸易等各种渠道 流人的热钱约有 5 0 0 0亿到 8 0 0 0亿美元，若加其

( )内因素一国

1 .我国的金融投入重点仍然在中长期基本 建设上。金融数据显示，年 1至 6月份，行全 全银部贷款增加了 2 3亿元，同比只增加 1 . 7, 7 41 5 1%中长期贷款 . t1 3 5亿元。部金融机构中， t t6 5￣ 全中

长期贷款占比达 5 .%。 102 .国家政策性银行中 - K期贷款增长过快。以今年 1至 5月为例，国家政策性银行从商业银行

购买金融债券 4 8 2 1亿元，比增加 2 0同 5 0亿元。

3 .商业银行绕过信贷规模

通过信托产品发放贷款。分析， 20据仅 0 7年一年就有 1万亿左右，其中相当一部分用于基本建设投资。

盈利部门，在一万多亿美元，近我国#-储蓄应接 t汇余额。加大了中央银行货币政策操作的难度， 它造成通货膨胀和通货膨胀的预期，同时也增加了人 民币升值的压力。 一3 .美国次贷危机的影响。目前，美国次贷危 机远没有过去。了度过这次危机，国增加数以为美千亿美元的财政支出，预金融机构和金融市场，干

4 .地方政府急功近利，投资冲动，搞基本建设，是通货膨胀没有得到有效控制的又一重要因素。这里既有体制问题，有管理问题。也 5 .成本推动是通货膨胀的又一重要原因。一 个是国内劳动力成本上升，另一个是企业的社会 负担加重。企业节能减排的成本大大提高，一时

多次降低利率，使美元大幅度贬值，致以美元计价的所有商品价格大幅度上涨，造成世界性的通货

难以消化，这一方面降低了出口企业的国家竞争力，一方面增加了通货膨胀的压力。另 ( )际因素二国注：文收稿日期 2 0本 0 8年 7月

膨胀，国同样也遭受了严重损失， 2万亿美元我近的外汇储备大幅度缩水，在一定意义上使我国失去了货币政策操作的主权。这实际上是美国通过

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