开放经济中的财政政策规则_基于中国宏观经济数据的DSGE模型_朱军

第３９卷第３期２０１３年３月财经研究

ＪｏｕｒｎａｌｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ　　　　　Ｖｏｌ．３９Ｎｏ．３

Ｍａｒ．２０１３　

开放经济中的财政政策规则

２

朱　军１，

＊

———基于中国宏观经济数据的ＤＳＧＥ模型

（南京财经大学财政与税务学院，江苏南京２１．１００４６；）财政部财政科学研究所博士后流动站，北京１２．００１４２

目前，鲜有文献讨论开放经济中的中国财政政策及其规则。文章通过构建开　　摘　要：

放经济的宏观财政Ｄ基于我国的宏观经济数据，研究了开放经济中的财政政策ＳＧＥ模型，规则及其经济效应，比较了不同规则的结果。文章采取贝叶斯估计方法进行数值模拟后“发现：在开放经济中，财政政策的即期“乘数效应”相对较小；连续支出规则”与“盯住产出“规则”具有相似的产出效应，在开放经济中可利用“盯住产出规则”发挥政府的主导性；严格”债务约束的政策效应类似“宽松”债务约束的政策效应，为充分利用资源可采取后一政策规则。

开放经济；财政规则；贝叶斯估计ＤＳＧＥ模型；　　关键词：

（）Ｆ８１２．２　文献标识码：Ａ文章编号：１００１９９５２２０１３０３　　中图分类号：－－０１３５－１０

一、引　言

一国宏观经济政策的制定与实施明显受外部经济环境的　　在开放经济中，

影响。在当前全球化日益深化的背景下，构建开放经济中的宏观经济分析框（）架是经济理论创新的重要方面。对此，初步构建了开放宏观经济Ｕｒｉｂｅ２０１２学的基本框架。在此框架下研究财政政策是现代公共经济研究的重要方面，而相关研究是基于动态随机一般均衡模型（开展的。这是因为在ＤＳＧＥ模型）经济无法进行实验的情况下，新一代的ＤＳＧＥ模型特别适合于情景分析（，）。Ａ等２构建了开放经济ＤＶｅｔｌｏｖＦéｌｉｘ，０１０ｄｏｌｆｓｏｎ等（２００５）ＳＧＥ模型并采用贝叶斯方法估计发现，财政政策对欧元区的经济产出效应是短暂的、微弱的。Ｄ将财政与货币规则的马尔科夫迁移特征置入ａｖｉｅｅｅｒ（２００９）ｇ和ＬｐＤＳＧＥ框架讨论公共开支的产出效应。基于开放经济的ＤＳＧＥ模型，Ｒａｔｔｏ

收稿日期：２０１２－１０－１５

；基金项目：教育部人文社会科学研究青年基金项目（江苏高校优势学科建设工程资助１０ＹＪＣ７９０４１６）

项目（ＰＡＰＤ）

，作者简介：朱　军（男，江苏建湖人，南京财经大学财政与税务学院副教授，财政部财政科学研１９８０－）

究所博士后流动站研究人员。

·１３５·

０１３年第３期财经研究２

），等（将财政政策和货币政策共同作为“外生冲击源”讨论了欧元区财政２００９）刺激方案的产出效应。Ｂ研究了小国开放经济中新兴市场国家ａｔｉｎｉ等（２００９（）的财政与货币政策。Ｋ以智利为对象研究了开放经济ｕｍｈｏｆ和Ｌａｘｔｏｎ２００９。Ａ中的一类“财政规则”及其“财政工具比较”研究发现，如ｌｍｅｉｄａ等（２０１０）果代表性消费者是“非李嘉图等价”的，则增加公共消费是短期增加经济产出的有效措施，但这一政策的长期成本高于短期收益。通过一个小国开放经济（）基于匈牙利的经验资料讨论了财政政策调ＤＳＧＥ模型，Ｂｅｎｋ和Ｊａｋａｂ２０１１

整的“非凯恩斯主义”产出效应。在开放经济ＤＳＧＥ框架中，Ｃａｒｖａｌｈｏ和Ｖａｌｌｉ（）比较了巴西的基本盈余、公共投资与社会保障三类财政政策对经济产２０１１

估计了取消基本盈余政策而代之以其他财政政策的产出效应。出的实际效应，

（）在开放经济的ＤＵｒｉｂｅ２０１２ＳＧＥ专题研究中初步讨论了经济开放和主权国

过度借贷背景下的财政政策问题。

仅有几篇相关文ＳＧＥ框架下我国的财政政策及其政策规则问题，　　而对Ｄ

）献。其中对财政政策的经济效应，王文甫（通过构建一个动态“新凯恩斯２０１０主义”ＤＳＧＥ模型讨论了财政支出与税收政策的产出效应。简志宏等（２０１１）分析了中国政府购买支出和公共投资支出对私人消费和私人投资的乘数效通过构建一个不完全竞争市场条件下的Ｄ应。贾俊雪和郭庆旺（２０１０）ＳＧＥ模型，研究了“财政政策结构”对中国宏观经济的影响。而对具体的财政政策规则，目前仅有几篇文献在封闭经济中有所讨论。胡永刚和郭长林（通２０１２）新凯恩斯主义”的动态Ｄ讨论了财政规则对居民消费过构建一个“ＳＧＥ模型，）的影响；张佐敏（结合国民经济收支平衡（考虑了“财政政２０１２Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ）（主要是税收、转移支付和政府支出）的经济稳定效应。策规则”

目前鲜有文献在开放经济中研究财政政策的经济效应，也鲜有　　综上所述，

文献基于中国的宏观经济数据讨论和比较不同规则的稳定效应；此外，现有（）也未考虑Ｂ生产性ＤＳＧＥ模型既未考虑政府公共开支的经济效应，ａｒｒｏ１９９０

目前也鲜有文献基于贝叶斯方法研究开放经济系统公共开支的特征。当然，

中的财政政策问题，并用Ｄ曾指出，基ＳＧＥ模型进行数值模拟。刘斌（２０１０）最优财政政策规则”研究在我国还是空白。于ＤＳＧＥ方法的“

本文在开放经济系统中，将公共开支纳入效用函数并考虑公共开　　基于此，

，支的“生产性”研究财政政策稳定宏观经济的系统影响；并将在不同的财政政策规则下开展数值模拟，对宏观经济产出、居民消费等宏观经济变量做脉冲响应分析，比较不同政策规则的经济稳定效应。特别地，本文重点采用贝叶斯估计方法研究开放经济中的中国财政政策的ＤＳＧＥ规则。本文主要回答以下三个问题：首先，哪一种财政政策规则对我国的开放经济更有效？其次，哪一种财政政策规则能够更好地稳定产出和债务水平？最后，在复合政府模式下，考虑“债务与否”的政策规则是否存在明显的差异？·１３６·

朱　军：开放经济中的财政政策规则

二、理论建模

一）经济系统中的基本问题。由于中国的市场经济具有“政府主导型”特　　（

征，政府投资和公共支出安排对居民福利有较大影响。本文充分考虑了这一宏观体制因素，在生产函数和效用函数中努力体现这一特征。本文首先假设在一个开放经济系统中，代表性消费者是无限期存活的，ｔ期的效用为：

－１１－ξ　ω１－γ

［（］／（）｝）／（）（）ＣＨｔ，Ｇ＝｛ＣＨｔ）－１１－γ＋（Ｇ１－ξ１　　Ｕ（ｔ，ｔ）ｔ－ωｔ

的形式，以１９８８）　　此处的效用函数在劳动与消费的关系上采用了ＧＨＨ（

体现消费和劳动的不可分性。其中ＣＨｔ为劳ｔ为代表性消费者ｔ期的消费，动投入，其他为参数。本文引入的政府开支类似于Ｇｔ为政府公共开支，（）的效用函数形式。Ｓｔａｈｌｅｒ和Ｔｈｏｍａｓ２０１１

∞

，（）形ＥＵ（ＣＨｔ，Ｇｚａｗａ１９６８　　代表性消费者的总效用为：θｔｔｔ，ｔ）ｔ为Ｕ∑θ

ｔ＝０

式的贴现因子，其中：

（（）ＣＨｔ）２　　θθｔ＋１＝ｔ，ｔβ

消费者的债务约束为“既有开支”与“经济资源”之间的差　　在开放经济中，

·）值，通常需要考虑投资的调整成本。对资本调整成本Φ（的形式，本文考虑

２

）（）／假定资本调整方程为φ（代０＝０、′０＝０的特征，Ｋ２。此时，Φ（Φｔ＋１－Ｋｔ） …… 此处隐藏：9188字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……