推进我国多层次资本市场发展的总体思路

由于目前我国资本市场的单一性,决定了多层次资本市场建设只能是一个逐步建立、同时推进的过程。作为金融体系乃至整个经济体系中重要的改革举措,多层次市场体系建设应稳步推进,处理好改革、发展和稳定等关系。

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好革发展和稳改的定系就显关尤得为重要 。 .构4建层次资本多市场的程中应过重风险注控制与强化监管多。次层本资场市的建，立形将成风程度险在存明显差异不的同市场子对于，不风同

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由不于类型同的融资、者者资集中同于市一场，投 加了市大的投场机性；不层同次本市资场信而的且息露披方、式市场监督方式、成本、易成本是督监交不一样的。进行市层场结次构的塑造过程，针应对

进处理，改革、发展和稳好定等关系。 1.当前，律制 的度完善十分迫切。现行 法《证券》法某种度程上与层多次本资市场建构有触抵，利于我国立建和发展多次层证券市场体不。多层次资系本市场的建设需要法律制度的调

不同的市场特征定制不的同市标上准信、披息方露式等监管条，例整监管模 ,调由式中监集管转分向层管监，单由一监转管多元化向监管。 5多.次资本层市场建的设，协调好各种 要需利益局格多层。资次本场市发展的会触当前及金融构结的固有局与格济经金融体系已中经成形的益利格。目局前，国的金融市场 上间接融资 占我

整目。前，证券法》正在不断完善中之，在虽《建但设多次的层资市本场方 面，还在很存多陷， 缺要根需据本资市场的新发进行展整调。因此，亟

修改《证券法》须相的关款条，为我国多次层资市本场系体设建提供明确的法律依据 2。多.层次资本场建设市要注重需制度建设

据导主地位，接融间资中业银商则是主导行的，性银行贷款偏重有国大型企中业、向大城中市，偏多层

次资本场市发展必的然会这对些现的利有益格 形局成冲击。 (徐摘《自研资究》 7年第0 8期《投0构2我建多国次层本市资场的探析》 )

体和制创新多。次层资本市场发的过程，展身本就对目前形是成单一的资市本场格局行进突破和制创度新资。本场市是为业企融资服务的，业 企的多样性从本上决定根了资本市应场是当多层次的，不应而当是采单取一模式。再说企业的经营与发是分阶段和展层次分的，使即是同一企业家，在发壮大展的不同段阶， 资需融求存也在着 差其，在客观上异要求资本市场系具体有一健全个的 层次多结来构满足企不业发展同阶段的要需。因此多层，资次本市的建场将设动推本资场组织市结构创新的。 3多层次.资本市建场设要注意调改革协发展中国金融不资良产回收率影因响分析崔素宏程朝凤

影响 A N( P s即不良产资)收回的因率很素多， 大但体可以分为如下四类P:s自身因素、 NA债企务业身自因素、 Ms自身因素和处置境因环。素 AC N A Ps身因自。主素要是N A 成形前贷款 Ps的性，质即贷款方式 ,是用贷信款还担是保款。贷

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