山西证券-非银证券行业周报刑法修正案通过,践行“零容忍” 理念-

山西证券-非银证券行业周报刑法修正案通过,践行“零容忍” 理念-201228

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证券业

报告原因：定期报告 行业周报（20201221-20201225） 维持评级 刑法修正案通过，践行“零容忍” 理念 中性 2020年12月28日

行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 投资建议：

刑法修正案（十一）通过，零容忍打击证券期货犯罪。与证券法修订相衔接，修改内容大幅提高了欺诈发行、信息披露造假、提供虚假证明文件和操纵市场等四类证券期货犯罪的刑事惩戒力度，强化对控股股东、实际控制人等“关键少数”的刑事责任追究、压实保荐人等中介机构的“看门人”职责等。本次刑法修改，是继证券法修改完成后资本市场的又一项重大立法活动，对于切实提高证券违法成本、保护投资者合法权益、维护市场秩序、推进注册制改革、保障资本市场平稳健康发展具有十分深远的意义。 证监会党委会安排明年资本市场重点工作。一是着力完善资本市场支持科技创新的体制机制。二是积极发挥资本市场枢纽功能，促进畅通货币政策、资本市场和实体经济的传导机制。三是着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。四是深化资本市场改革开放，持续加强基础制度建设。五是坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行，防止资本无序扩张。六是统筹发展与安全，坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战、持久战。 交易活跃，证券板块跑输大盘。上周，两市日均成交额8739 亿元，为近两月来最高，环比增长19%。申万非银金融下跌3.53%，在28个一级行业中排名第25位，证券Ⅲ下跌2.35%，在 227个三级行业中排第 150位，均弱于沪深 300 和创业板指数。 综合来看，以注册制为核心的资本市场改革是未来较长时间内推动券商板块估值提升的重要因素，证券公司作为资本市场高质量发展的重要引擎，必将向着市场化、专业化、国际化继续迈进，行业向好的长期趋势不变。近期二级市场经过一定调整后有所恢复，证券板块波动较大，建议投资者保持谨慎。 风险提示：二级市场大幅下滑；疫情影响超出预期；资本市场改革不及预期。

分析师：刘丽

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分析师：孙田田

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分析师：徐风

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目录

一、市场回顾 (1)

二、投资策略 (2)

三、监管政策 (2)

四、金融同业跟踪 (4)

五、上市公司重要公告 (7)

六、风险提示 (8)

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证券研究报告：行业研究/定期报

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1一、市场回顾

上周（20201221-1225）沪深300指数、创业板指数分别收于5,042.01（0.84%）、2,840.80（2.16%），申万一级行业非银金融指数下跌3.53%，在28个一级行业中排名第25位。证券（-2.35%）在227个三级行业中排第150位。

证券个股中，涨幅居前的为哈投股份（14.47%）、中原证券（7.06%）、中金公司（5.08%）、中泰证券（3.11%）；跌幅居前的为国金证券（-9.27%）、光大证券（-7.83%）、第一创业（-7.33%）、浙商证券（-6.66%）。

图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）图2：大盘指数和非银金融子板块涨跌幅对比（%）

数据来源：Wind，山西证券研究所数据来源：Wind，山西证券研究所

表1 证券业个股涨跌幅前五名与后五名

前五名后五名

简称周涨跌幅（%）简称周涨跌幅（%）哈投股份14.47 国金证券-9.27

中原证券7.06 光大证券-7.83

中金公司 5.08 第一创业-7.33

中泰证券 3.11 浙商证券-6.66

国信证券 3.11 南京证券-6.53

数据来源：Wind，山西证券研究所

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二、投资策略

刑法修正案（十一）通过，零容忍打击证券期货犯罪。与证券法修订相衔接，修改内容大幅提高了欺诈发行、信息披露造假、提供虚假证明文件和操纵市场等四类证券期货犯罪的刑事惩戒力度，强化对控股股东、实际控制人等“关键少数”的刑事责任追究、压实保荐人等中介机构的“看门人”职责等。本次刑法修改，是继证券法修改完成后资本市场的又一项重大立法活动，对于切实提高证券违法成本、保护投资者合法权益、维护市场秩序、推进注册制改革、保障资本市场平稳健康发展具有十分深远的意义。

证监会党委会安排明年资本市场重点工作。一是着力完善资本市场支持科技创新的体制机制。二是积极发挥资本市场枢纽功能，促进畅通货币政策、资本市场和实体经济的传导机制。三是着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。四是深化资本市场改革开放，持续加强基础制度建设。五是坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行，防止资本无序扩张。六是统筹发展与安全，坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战、持久战。

交易活跃，证券板块跑输大盘。上周，两市日均成交额8739 亿元，为近两月来最高，环比增长19%。申万非银金融下跌3.53%，在28个一级行业中排名第25位，证券Ⅲ下跌2.35%，在 227个三级行业中排第 150位，均弱于沪深 300 和创业板指数。

综合来看，以注册制为核心的资本市场改革是未来较长时间内推动券商板块估值提升的重要因素，证券公司作为资本市场高质量发展的重要引擎，必将向着市场化、专业化、国际化继续迈进，行业向好的长期趋势不变。近期二级市场经过一定调整后有所恢复，证券板块波动较大，建议投资者保持谨慎。

三、监管政策

证监会：推动加快修改完善刑事立案追诉标准。12月26日，第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过刑法修正案（十一）（简称“修正案”），并将于2021年3月1日起施行。与证券法修订相衔接，修改内容大幅提高了欺诈发行、信息披露造假、提供虚假证明文件和操纵市场等四类证券期货犯罪的刑事惩戒力度，强化对控股股东、实际控制人等“关键少数”的刑事责任追究、压实保荐人等中介机构的“看门人”职责等。证监会指出，下一步将以认真贯彻落实修正案为契机，推动加快修改完善刑事立案追诉标准。专家认为，修正案显著提升了对证券期货犯罪震慑效力，将为注册制改革提供强有力的法治保障，有助于将打击证券期

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货犯罪“零容忍”要求落到实处。

中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神。会议强调，明年是“十四五”开局之年，做好明年资本市场工作十分重要。重点要抓好以下工作：一是着力完善资本市场支持科技创新的体制机制。积极发挥科创板、创业板、新三板支持创新的 …… 此处隐藏：9536字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……