套期保值案例分析

套期保值案例分析 鲁证期货有限公司研究所 金属行业研究员 张 林

主要内容

1、烟台某钢管企业卖出套期保值操作 总结与启示 2、济宁某金属公司买入套期保值操作 总结与启示

1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作 1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作

企业基本情况介绍 2006年投资新建的热轧无缝钢管民营生产企业 公司占地面积9万平方米，总投资3亿元 年生产能力30万吨 产品销售以山东为主，国内销售半径可至浙江一 带，出口至西亚地区

1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作 1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作

企业在生产经营中面临的主要价格风险 加工型企业，“两头在外” 上游原料价格受制于钢厂出厂价 下游产品销售价格受制于市场行情 原料价格及库存产品销售价格均存在风险 挤压企业利润空间

1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作 1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作

企业管理层的认识

企业老总相当重视期货 现货朋友圈子内有交易大宗商品的经验 金融危机对企业影响较大 初次涉及期货，知之甚少

1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作 1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作

企业参与套保的指导思想 近期以库存保值为主 原料及产品库存统一考虑 寻找套保时机 我们的建议 企业参与套保的制度安排 协助企业建立期货交易团队 企业参与套保的风险控制

1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作 1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作

套期保值操作过程

1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作 1.烟台某钢管企业卖出套期保值操作

企业参与期货套保交易的实际效果 计划保值数量：2万吨 实际交易数量：1万吨 建仓均价： 平仓均价： 交易时间长度：

总结与启示

期货价格对实际销售、采购、存货管理的指 导意义 参与套保交易对提升企业管理水平的促进作 用 对于期货公司来说，如何将套期保值工具介 绍给企业，并帮助企业运用套保工具

2.济宁某金属公司买入套期保值操作 2.济宁某金属公司买入套期保值操作

企业基本情况介绍 集钢材交易、煤炭、仓储、装卸、加工、配送、 信息、房地产开发等多功能于一体的综合性集团 企业 相继在北京、青岛、日照、临沂、潍坊、贵州成 立了分公司 与多家大型钢铁公司建立了稳定的业务合作关系 鲁西南地区最大的钢材经销商之一

2.济宁某金属公司买入套期保值操作 2.济宁某金属公司买入套期保值操作

企业在生产经营中面临的主要价格风险 钢材经销商，“两头在外” 上游原料价格受制于钢厂出厂价 下游产品销售价格受制于市场行情 原料价格及库存产品销售价格均存在风险 挤压企业利润空间

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