证券模拟实习投资报告

国际经济与贸易

日期：2011-7-14

目 录

一、宏观大盘分析

1) 国内目前经济情况及预测-------------------------------3 2) 世界经济走势--------------------------------------------4 3) 大盘走势分析--------------------------------------------4 二、热门板块分析

1）消费行业-------------------------------------------------6

2）水利板块------------------------------------------------6

3) 水泥板块------------------------------------------------8

4)新能源板块-----------------------------------------------9

三、个股具体分析

1. 阳光照明（600261）------------------------------------10 1) 公司基本概况----------------------------------------10

2) 公司经营情况分析------------------------------------11 2. 南玻A（000012）--------------------------------------12 1) 公司基本概况-----------------------------------------12

2) 公司经营情况分析-----------------------------------13

四、实习总结----------------------------------------------14

五、参考文献----------------------------------------------15

国内目前经济情况及预测

对2011年通货膨胀形势，主要研究机构和专家普遍认为，2011年通货膨胀压力将进一步加大。

一是对2011年居民消费指数（CPI）的预测值。主要研究机构在2010年11月份之前预测值都在4%以下，但自12月初纷纷大幅上调了原有预测值，目前对CPI的预测已经均在4%以上，最高预测达到5.5%。主要有：王志浩（渣打银行大中华区研究主管）预计CPI为5.5%；陆挺（美银美林中国区首席经济学家）预计为4.5%；中金公司和高盛的预测均为4.3%；中国人民银行通货膨胀监测分析小组、曹远征（中银国际首席经济学家）、刘世锦（国务院发展研究中心主任）的预测均为4.2%。

二是关于2011年CPI走势。主流观点均认为CPI呈前高后低的走势，月度涨幅的高点出现在上半年。主要原因是：本轮通胀率加速上升是从2010年下半年开始的，这决定了2011年上半年翘尾因素比较大。

三是对通货膨胀原因的分析。许多专家认为，除农产品价格上涨等推升2010年CPI的因素将持续存在外，2011年需要更加关注国际大宗商品价格上涨和国内劳动力成本上升等因素。对于国际输入型通胀压力的分析主要有：王建（中国宏观经济学会秘书长）估计，

日本资产泡沫破灭后形成的坏账损失大约是资产泡沫高峰时价值的10%，美国资产泡沫只要破掉5%就是大约30万亿美元，如果美联储不得不购买这些不良资产，前两轮的货币增发量仍远远不够，预计可能仍会实施新一轮宽松货币政策；刘明康（中国银监会主席）认为，目前包括美国、欧盟、日本在内的金融市场上约有50万亿美元的资本市场投资资金，它们配置在新兴市场的资产比例约为3%～7%，未来该比例上升1个百分点，就意味着有4850亿美元的新增资金流入新兴市场，新兴市场国家将面临严峻的资产泡沫和通胀压力；哈继铭（高盛香港投资银行部董事总经理）估计，2011年国际大宗商品价格将继续攀升，油价将涨至105美元/桶，铜价涨至11000美元/吨，黄金涨至1700美元/盎司。对于国内劳动力成本上升的分析；王建（中国宏观经济学会秘书长）认为，中国经济到了一般所说的“刘易斯拐点”，劳动力开始变得相对稀缺，食品价格上涨会推升工资水平；鲁政委（兴业银行资深经济学家）认为，“工资—物价”螺旋上升的趋势正在形成。

展望下半年，“十二五”开局之年的规划投资项目将纷纷上马，保障性住房等民生建设项目的启动，投资需求将保持较快增长态势；如果没有影响消费需求的重大政策出台，居民消费将平稳增长。受季节性因素影响，下半年贸易顺差比上半年有所扩大。同时，物价上涨压力将使宏观调控政策保持既有取向并继续加大力度，我国经济将保持平稳减速趋势。初步预计，2011年上半年及全年我国GDP分别增长9.5%和9.3%左右。

工业生产将保持稳中微降的趋势,固定资产投资将保持较快增长,消费品零售额增速较上年明显放缓,出口增速稳中趋降。

总体来看，我国外贸进出口将保持较快增长，但下半年增速可能将适度放缓。初步预计，2011年上半年及全年我国出口分别增长24.8%和21%左右，进口分别增长30.1%和26.3%左右，全年累计贸易顺差1480亿美元，同比下降19%左右。

受政策、经济和国际市场多方面因素影响，下半年居民消费价格涨幅继续不断创出新高的可能性不大，有可能在4.5%-5.5%的区间相持一段时间，全年价格涨幅仍然是可控的。初步预计，2011年上半年及全年居民消费价格上涨5.3%和4.9%左右，工业生产者价格上涨7%和6.8%左右。

世界经济走势

联合国经济与社会事务部在2010年12月份发布的《2010年世界经济形势与展望》认为，世界经济增长的主要不确定因素源于发达国家居高不下的失业率、脆弱的金融系统、主权债务压力，以及主要国际货币兑换汇率的大幅波动，预测2011年经济增长更加缓慢，世界生产总值增长从2010年的3.6%下滑到2011年的3.1%。国际货币基金组织在2010年10月发布的《世界经济展望》也认为，发达经济体主权债务危机影响纷纷削减预算，全球经济增长步伐将大幅放缓。中国社会科学院在2010年12月发布的《世界经济黄皮书》认为，全球总需求低迷、金融部门仍然脆弱、公共债务问题、美欧宏观政策空间缩小等因素将导致2011年全球经济增长并不乐观，全年增长率约3%，比2010年下降0.2个百分点。

6月30日，希腊紧缩计划正式通过，欧洲股市继28日出现上涨之后，29日早盘继续大幅走高。欧洲斯托克600指数涨1.6%至269.51点，各主要地方股市中，英国FT SE 100指数涨1.4%至5，849 .24点，德国D A X 30指数涨1 .8%至7，299 .76点，法国C A C -40指数涨1 .8%至3，922.47点。

此消息也继续支撑欧元，此前欧元已因市场乐观预期希腊结果而走高。29日早盘，欧元兑英镑升至5月初迄今最高水平。28日纽约时段，欧元兑 美 元 也 连 续 第 二 个 交 易 日 上 涨 ， 最 高 触 及1.4397，逼近6月中旬以来1.4070-1.4440震荡区间的上限。

大盘走势分析

本轮反弹有两个催化剂。第一，国务院总理温家宝23日在英国《金融时报》撰文指出，中国有信心在今年“牢牢控制”住物价上涨。第二，财政部准许发行地方债，在地方融资平台开始进入还贷期、土地财政难以为继时缓解了地方财政和保障房建设的资金压力，也激活了沉闷已久、对整体行情最具牵动力的房地产板块，进而使“五穷六绝七翻身”行情在“六绝”阶段构建出一个新的阶段性底部。

“物价将被牢牢控制”印证了我们之前的一个预期：通胀压力在年中阶段已经处于强弩之末。因此，尽管7月中旬即将公布的6月份通胀数据仍会继续创出新高，但投资者在对通胀形势心知肚明之后，对后续经济景气度指标的关心程度将会超过对通胀数据的关注。因此，当6月份CPI“过6”已成共识，并已经被市场部分消化之后，只要6月份各项经济景气度数据数据能像5月份那样没有明显回落，对股市行情就会形成助稳与助涨作用。从此以后，投资者将会更多关注经济景气度何时回升，并对通胀开始习以为常。

从与通胀形势相对应的政策变化来看，由于6月份CPI升势较猛，预期在6月份通胀数据公布前后，可能会出现政策紧缩的“最后一击”——再加一次息。目的是为了平抑CPI新高点出现 …… 此处隐藏：3135字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……