聚氨酯行业研究报告(3)

聚氨酯行业深度研究报告,涵盖国内主要POLYOL和PU厂家信息,反应行业未来动态,是您掌握市场脉搏,制定战略计划的重要依据。

行业研究（深度报告）

图7：我国聚氨酯产业发展历程

上升发展

起步第二阶段: 上升发展期（80年代初至

90年代末），期间成立“全国PU

工业协会”，至1998年，我国PU树脂产量达到77万吨。

第一阶段: 聚氨酯工业开创期（1958~1978），工业装臵规模不大，

聚氨酯树脂全年产能仅1万吨左右。

资料来源：第二届国际聚氨酯高峰论坛资料 长江证券研究部

图8：国内近年来聚氨酯生产概况（单位：万吨）

资料来源：中国聚氨酯协会第十三届年会论文集 长江证券研究部

未来几年内，国内聚氨酯产业发展面临如下机遇：（1）中国经济相对高速的发展给聚氨酯材料以极大的拓展空间；（2）对聚氨酯产品性能的高要求将促进聚氨酯工艺技术的改进从而带来行业新的发展；（3）聚氨酯产品注重环保概念将进一步提升产品的竞争力，也将促进行业的进一步发展；（4）聚氨酯硬泡特别是建筑保温行业的需求快速发展带来的契机。 从今年整体形式来看，中国经济乃至全球经济遭遇挑战，国内聚氨酯产业深受影响，因此，有不少业内专家士提出了“聚氨酯过冬”论。国内聚氨酯产业目前也面临着诸多挑战，主要包

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括：（1）产业的无序竞争和盲目扩张；（2）紧缩的货币政策、人民币升值等政策因素影响；（3）全球经济衰退导致的内需和出口下滑的影响；（4）原材料、水、电、煤、人力等生产成本均大幅上涨。长期来看，聚氨酯产业经历“严寒”并非一件坏事，相反可以提升产品品质，更有助于国内聚氨酯产业的新一轮成长。

聚氨酯制品发展迅速，硬泡、氨纶和TPU增长潜力巨大

聚氨酯下游制品包括泡沫和CASE体系，泡沫体系包括聚氨酯硬泡和聚氨酯软泡，CASE体系包括涂料、胶粘剂、密封剂和弹性体等。目前全球聚氨酯泡沫塑料的需求年均增长率一直保持在7%左右，聚氨酯制品中泡沫需求量最大，美国和欧洲聚氨酯泡沫均以软泡为主，美国和欧洲聚氨酯软泡占泡沫比例分别为60%和57%，硬泡占比分别为40%和43%。

国内聚氨酯软泡增速趋于平缓，硬泡为未来最大需求亮点

国内聚氨酯软泡主要用于家具和汽车坐垫领域，2007年国内软泡产量达到110万吨左右，根据聚氨酯工业协会统计，2003~2006年间，国内软泡需求增速为10%左右，预计未来几年内国内软泡需求增速将保持5%~8%左右，将逐步趋于平缓。

聚氨酯硬泡主要用于冷藏、建筑保温、汽车等行业，近年来，国内由于建筑墙体、层面保温、热力管道、油田运输管道、冰箱和冰柜保温领域大量应用，聚氨酯硬泡增速较快，过去5年内，年均需求增速超过25%，2007年国内聚氨酯硬泡产量达到90万吨左右。未来随着建筑保温节能市场的不断拓展，聚氨酯硬泡需求有望迎来爆发式增长，硬泡领域为聚氨酯行业未来最大的需求亮点，预计未来5年内，聚氨酯硬泡仍将以15％～20%以上的速度增长。 图9：近年来国内聚氨酯泡沫产量情况（单位：万吨）

资料来源：会议交流资料 长江证券研究部

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行业研究（深度报告）

建筑保温市场全面启动后，国内聚氨酯硬泡需求空间有多大？

聚氨酯材料是外墙保温材料中性能最优越材料

为达到外墙和屋顶对保温隔热的要求必须在结构中采用低传热的材料，传统的围护结构材料很难达到隔热保温要求，从表4可以看出，相比水泥、岩棉、玻璃棉等其它材料，泡沫塑料是最有竞争力的保温隔热材料。

表4：各种建筑保温隔热材料导热系数比较

材料名称 普通砖 混凝土砌块 膨胀硅凝土 轻软木 矿物棉

聚苯乙烯泡沫塑料（EPS） 硬质聚氨酯泡沫塑料

导热系数（w/m·k） 0.698 0.349 0.052 0.038~0.043 0.034~0.037 0.032~0.037 0.017~0.025

达到同样隔热效果时的保温层厚度（毫米） 860 380 50 50 45 40 25

资料来源：新型建筑材料情报信息网 长江证券研究部

聚氨酯硬泡材料与聚苯乙烯泡沫塑料相比，拥有导热系数更低，与无机材料粘接性更好，施工方式多样化，在自然条件下的稳定性及耐久性更好；虽然聚氨酯硬质泡沫目前价格大大高于聚苯乙烯塑料，但是聚氨酯在整个外墙保温体系的应用中可以利用其自身粘合以及运输方便等特点，从而使得很多产品综合成本大大接近于聚苯乙烯泡沫。国际发达国家的建筑节能保温材料中，聚氨酯占据75%的市场份额，聚苯乙烯和玻璃棉分别占5%和10%，而我国目前的建筑保温材料中只有10%采用聚氨酯材料，建筑节能保温市场将是我国聚氨酯硬泡消费增长潜力最大的应用领域。

表5：聚氨酯与聚苯乙烯泡沫塑料（EPS）基本特征及其在外墙保温应用比较

比较指标

材料的导热系数w/m.k 保温制品的形式 保暖施工方式 与外墙的结合牢度 施工效率 冷热桥的处理 材料造价 综合造价

资料来源：环球聚氨酯 长江证券研究部

聚苯乙烯泡沫塑料 0.035 板材 湿粘施工 受粘合剂等影响 低 难 低 相当

硬质聚氨酯泡沫塑料 0.025

板材、现场喷漆、灌注发泡 干挂、现场施工 粘接牢度好 高 易 高 相当

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图10：欧美发达国家聚氨酯保温材料市场份额

资料来源：环球聚氨酯 长江证券研究部

从长远角度来看，聚氨酯建筑保温材料为住户省钱

以北京140平方米的住宅为例，以低度模式计算，节能65%的建筑成本将增加14000元（每平方米增加综合成本大概为100元），而普通建筑全年总能耗折合电量（包括日常照明、采暖、空调）用电量为6153千瓦时/年，节能住宅的全年总能耗折合电量为2153瓦时/年，相比而言，节能住宅每年节省的电量为4000度，按每度电0.5元计算，则全年节省电费为2000元。建筑节能的初始投资增加了14000元，但每年可以节省2000元，7年就可以收回全部投资；按照该住宅50年使用期限，在剩余43年内，每年可节省2000元，共计86000元，而且还未考虑通货膨胀和能源价格攀升的因素，聚氨酯保温材料利国利民，符合国家节能减排政策导向。

一系列强制性节能政策的出台将加快聚氨酯材料大规模应用的步伐

包括采暖、空调、照明、热水功能等在内的建筑运行能耗，占全社会商品能耗的比例达到 27.5５％，建筑耗能已成为我国三大“耗能大户”之一，目前仅4％的采取了节能降耗措施，建筑外墙节能保温迫在眉睫。

建设部相继颁发了《聚氨酯墙体施工导则》、《节约能源法》等一系列法规文件，要求中国所有新建建筑必需实施建筑节能措施，国内建筑节能的标准已由原先的３０％提高至５０％，北京、上海等部分城市的标准则达到６５％，随着08年4月1日《节约能源法》的正式实施，08年7月23日国务院总理召开国务院常务会议，研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动。会议审议并原则通过《公共机构节能条例（草案）》和《民用建筑节能条例（草案）》；08年8月7日，国务院总理签署第530号国务院令，公布《民用建筑节能条例》，该条例在2008 …… 此处隐藏：2782字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……