《中级财务管理》重点梳理即公式总结(2)

（3）结论

四、三个杠杆系数的关系： （1）定义公式——用于预测

（2）简化计算公式——用于计算

1.三个杠杆的含义比较：

2.三个杠杆的计量比较 3.三个杠杆系数的定义公式

4.经营杠杆系数的简化计算公式、杠杆效应及影响因素

6.总杠杆系数的简化计算公式、杠杆效应及影响因素5.财务杆系数的简化计算公式、杠杆效应及影响因素

重点08 资本结构优化

第四章 投资管理

【重要考点思维导图】

重点09 基础数据的计算

一般而言，项目投资决策主要考虑：需求因素、成本因素、时期和时间价值因素。 1. 时期因素

① 时期因素是由项目计算期的构成情况决定的

② 考虑时间价值因素，是指根据项目计算期不同时点上价值数据的特征，利用时间价值运算中的复利现

值或年金现值等计算技巧，按照一定的折现率对其进行折现。从而计算出相关的动态项目评价指标。 2.成本因素——成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用。

（1）投入阶段的成本 （2）产出阶段的成本

重点10 投入要素的计算

一、投入类财务可行性要素的估算

（一） 建设投资的估算——第一个投入类要素

建设投资是建设期发生的主要投资，可分别按形成资产法和概算法进行估算。

1、建筑工程费的估算 2、设备购置费的估算

◆运杂费率是指除购买成本之外的设备采购、运输、包装、保险及仓库保管等费用合计占设备购买成本的百分比。 ① 进口设备购置费的估算

其中：国际运费（外币）＝离岸价（外币）×国际运费率＝单位运价（外币）×运输量

国际运输保险费（外币）＝（离岸价（外币）＋国际运费（外币））×国际运输保险费率 进口关税＝以人民币标价的进口设备到岸价×进口关税税率 外贸手续费＝以人民币标价的进口设备到岸价×外贸手续费率

结汇银行财务费＝以外汇支付的进口设备货价×人民币外汇牌价×结汇银行财务费率 ② 工县、器具和生产经营用家具购置费的估算（没达到固定资产标准）

工具、器具和生产经营用家具购置费＝狭义设备购置费×标准的工具、器具和生产经营用家具购置费率 3、安装工程费的估算—一可以根据设备吨位、设备原价或者安装工程量计算，公式如下：

4、固定资产其他费用的估算

其他费用包括建设单位管理费、可行性研究费、研究试验费等。

【注意】在项目可行性研究中，形成固定资产的费用和固定资产原值的关系式如下： 固定资产原值＝形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费

其中，形成固定资产的费用＝建筑工程费＋设备购置费＋安装工程费＋其他费用

【提示】在不考虑具体的筹资方案（即不考虑投资的资金来源）和预备费的情况下，可假定固定资产原值与形成固定资产的费用相等。

B.【形成无形资产费用的估算】—一般了解

包括专利权和商标权的估算、非专利技术的估算以及土地使用权的估算。 (建设期取得时一次投)

【说明】1.上表中的估价实质上是有规律的：

⑴外购－取得成本；⑵投资转入－－投资合同或协议约定的价值，也可按公允价值。

C.【形成其他资产费用的估算】

形成其他资产费用指建设投资中除形成固定资产和无形资产的费用以外的部分，包括生产准备费和开办费。

【注意】生产准备费，一般假定在建设期末一次投入；开办费假设在建设期内分次投入。

生产准备费，一般可以按照工程费用和生产准备费率估算。 开办费，一般可以按照工程费用和开办费率估算。

流动资金投资可分别按分项详细估算法和扩大指标估算法进行估算，只介绍第一种方法。

分项详细估算法，是指根据投资项目在运营期内主要流动资产和流动负债要素的最低周转天数和预计周转额分别估算每一流动项目的占用额，进而确定各年流动资金投资的一种方法。

1、分项详细估计法的基本公式:

（1）本年流动资金需用额＝该年流动资产需用额－该年流动负债需用额

（2）某年流动资金投资额（垫支数）＝本年流动资金需用额－截止上年的流动资金投资额 或＝本年流动资金需用额－上年流动资金需用额 2、周转天数、周转次数、周转额与资金需用额

【提示】①最低周转天数则是在所有生产经营条件最为有利的情况下，完成一次周转所需要的天数。

②流动资金投资是指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资金。

3、流动资产项目的估算

4.流动负债项目的估算

（三）经营成本的估算——第三个投入类要素

不论什么类型的投资项目，在运营期都要发生经营成本，它的估算与具体的筹资方案无关。经营成本本来属于时期指标，为简化计算，可假定其发生在运营期各年的年末。

（四）运营期相关税金的估算——第四个投入类要素

在进行财务可行性评价中，需要估算的运营期相关税金包括营业税金及附加和调整所得税

两项因素。 为简化计算，假定它们都发生在运营期各年的年末。

【提示】增值税属于价外税，不属于投入类财务可行性要素，也不需要单独估算。但在估算设备购置费、城市维护建设税和教育费附加时，要分别考虑进项税额和应交增值税指标。同时计算营业税金及附加需要考虑运营期内交纳的土地增值税和资源税等因素。

重点11 产出要素的计算

二、产出类财务可行性要素的估算

重点12 净现金流量NCFt的测算

（一）投资项目净现金流量的含义与种类 1、净现金流量的含义

投资项目的净现金流量（又称现金净流量Net cash flow，计作NCFt）指项目计算期内由建设项目每年现金流入量Cash inflows（计作CIt）与同年现金流出量Cash outflows（计作COt）之间的差额所形成的序列指标。 理论公式为：某年净现金流量（NCFt）＝该年现金流入量（CIt）—该年现金流出量（COt）（t＝0，1，2， ，n） 2、净现金流量的种类

【注意】①建设期资本化利息不属于现金流量范畴，不应纳入净现金流量的测算；

②对于计算期为n期的投资项目，其净现金流量总计有n+1笔（NCF0～NCFn）。

（二）确定建设项目净现金流量的方法(列表法与简化法) 1、列表法

项目可行性研究中使用的现金流量表包括“项目投资现金流量表”、“项目资本金现金流量表”和“投资各方现金流量表”等不同形式。教材中主要介绍的是项目投资现金流量表的编制方法，详见教材P112

。 【注意】现金流量表需要掌握。考试时可能会要求编表，也可能会直接给出该表，让完成有关计算。 要能够根据该表确定：建设期、运营期、建设投资、流动资金投资、原始投资等指标。 【提示】产生现金流入的前1年为建设期最后1年。

2、简化法（新建投资项目）

①建设期某年净现金流量

除更新改造外，新建项目的建设期净现金流量可直接用以下公式计算：

建设期某年净现金流量（NCFt）＝－该年原始投资额（不包含建设期资本化利息） ＝－It（t=0,1, ,s,s≥0） 上式中，It为第t年原始投资额；s为建设期年数。

如果，建设期不为零，那么建设期净现金流量的数量特征取决于其投资 …… 此处隐藏：2169字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……