2011年cpa综合阶段共享

2011年考试cpa的大侠们快来看吧

* 所 在 章： 第三章

教师编号：239 双击自动滚屏(单击停)

发布时间：2011-8-2 10:38:00 【提示标题】综合阶段的习题问题&

案例学习法 亲爱的童鞋们：

经常看到坛子里有人要综合阶段的习题，忍不住想说一句，靠大规模做题制胜的时代已经过去了！综合阶段最重要的东西是专业基础知识们，其次或并列是思维方式，再就是视野的宽阔程度和考虑问题的高度。而这些，一直都是老师们综合串讲的时候强调和引导的。我想，这也是网校不会给大家大规模出题的一个原因吧。

在看2010年的考题时发现，综合上中考了股份支付激励方案（第3题）反映出来的认定层次的重大错报风险，其实如果我们平时基础扎实，或者多看财经新闻，就会发现，2009、2010，类似的文章遍地都是，所以建议大家从专业阶段的专注思维里面走出来，多接受一些真正的综合的信息。综合阶段真的是与时俱进，让大家了解和期待大家解决目前经济领域问题的考试。

如：

A股市场股权激励现状

连续暴涨、停牌4天，这一切皆因在虎年临近末尾时，TCL集团的管理层将领到一笔可观的“红包”。事实上，在激励与被激励的循环中，TCL集团并不是孤军奋战，进入新年以来，上市公司股权激励继续呈现井喷状态：仅1月27日，就有英威腾和康得新两公司齐推股权激励。而自去年（2010年）11月至今，已有超过40家公司披露股权激励预案，是去年全年的一半多。

在破发潮、破净潮的冲击下，A股市场尤其中小板和创业板市场在节前一片阴云沉沉。尽管如此，这并不妨碍上市公司内部大送“红包”的心情，部分上市公司仍旧逆势推出股权激励计划草案。

1月24日，TCL集团发布公告称，因拟披露重大事项，公司申请从1月25日起停牌。随后，关于公司将推出股权激励的消息不胫而走。而事实上，从该股的动向来看，资金早就闻风而动。尽管新年来大盘指数一路走低，但TCL集团的股价却逆势而上。从1月6日至1月24日TCL停牌前一天，深成指累计下跌了7%，而TCL集团却上涨了16.38%。在1月24日当天，公司的股价再次放量上涨，当日涨幅达到6.1%，而成交量则达到113.5万手，较前一交易日放大近4倍，其中两家机构席合计买入了4919万元。1月29日，TCL集团终于披露了将实施一项涉及164人的股权激励方案，包括公司副董事长及多位副总裁在内的14位高管及担任公司重要岗位的核心技术(业务)人员，被列入激励名单之中。值得注意的是，去年TCL集团的业绩表现并不理想，主业彩电在前三季度甚至出现大幅亏损。公司在此时出台激励方案，显然包含稳定军心的作用。

统计显示，去年至今提出和执行的80余宗股权激励方案中，创业板和中小板公司总计

2011年考试cpa的大侠们快来看吧

已超过50宗，其中20多家中小板、创业板公司上市不足一年就提出股权激励预案。中小板和创业板“新军”，无疑成为股权激励的主要推动力量。

实际上，自2010年5月29日合康变频首次推出股权激励草案以来，创业板公司推出股权激励进度明显加快。仅从去年11月以来，就有至少13家创业板公司公布了股权激励计划预案。就实施进度而言，已有探路者、合康变频开始实施，其余10多家则均处于董事会预案阶段。而从激励方式来看，绝大多数公司都选择了授予期权，行权股票的来源则为公司定向发行股票。

有证券策略分析师表示，对于创业板和中小板来说，很多公司的成立和发展都依靠核心技术人员完成，目前这些公司解禁期满，为了留住核心人才，纷纷推出股权激励计划就不难理解了。

值得注意的是，在创业板和中小板的股权激励行权门槛中还出现了“名高实低”的情况。如蓝色光标等公司股权激励的主要行权条件基本上是以2009年净利润为基数，在各行权期内净利润增长达到规定水平即可行权。而以三维丝为代表的一类公司，其三次行权分别要求公司2011年至2013年的净利润不低于2009年的144%、172%和207%，这三个看起来很高的数字计算下来，实际上只要求其2010年至2013年的年复合增长率达到19%，而公司2007年至2009年的净利润增长率分别为395.60%、25.58%和78.87%。

有投资者质疑，股权激励计划的行权门槛明显过低，有给高管派红包之嫌。而不少分析人士也认为，企业将行权门槛设置得比较低，本身就反映了其对自身未来发展状况的预测。股权激励计划固然不应当可望而不可及，但也不应过低，否则将完全起不到对高管的激励作用。

虽然部分上市公司大有将造富计划进行到底的意味，但计划总是赶不上变化快，事实上，近期A股市场持续走弱，不少公司股价已跌破股权激励中拟定的行权价。而行权价“裸露”在市场价之上，令不少公司股权激励面临行权困难。

1月26日，广州国光宣布拟撤销第二期股票期权激励计划（草案），待公司的骨干人才队伍补充到位并经过一段时间考核稳定后再另行策划激励计划。这是其时隔半年后宣布撤销，让市场有些意外。对于撤销原因，公司称是“由于公司原激励计划（草案）没有预留股票期权的设计，不能较完整地满足公司发展对人才激励的需求”。实际上，分析人士认为，公司股价过低或是股权激励计划搁浅的主要原因，但股权激励计划公布后，公司股价连续下挫，一度下探至15.50元，截至公告当日，广州国光收报16.25元，相较行权价22元，折价率已然高达26%。

事实上，因二级市场股价低于行权价而撤回股权激励计划草案早有先例。去年4月至5月间，方大碳素、长园集团、兴发集团和国栋建设等多家上市公司，均在市场较为低迷情况下，相继撤回股权激励计划草案，也由此引发了一场股权激励的“流产潮”。

据统计，截至1月28日收盘，前期公布股权激励计划的上市公司中，已有近八成公司的股价已跌至计划行权价之下，这令不少公司股权激励面临行权困境。业内人士分析，在此

2011年考试cpa的大侠们快来看吧

背景下，不排除部分上市公司考虑二级市场因素，撤销原股权激励计划，等合适时机再另行某划。（文/徐岚）

教师编号：239

发布时间：2011-6-21 14:28:00 【提示标题】综合阶段学习技巧小提

示 亲爱的学员：

综合阶段的学习已经进入关键时候，很多人可能越学越迷茫，根据上年优秀学员的经验，我们整理了如下学习方法，供大家参考：

1.先分析一下去年的考题。老师们确实也都讲了命题的思路和方向，但是作为基础阶段6门课程都已经通过了的我们，还是有自己的判断力的，更重要的是，自己明白自己的深浅。分析完了之后，相信大部分人都知道综合到底是怎么回事了。

2.扎实复习。经过第一步或大致了解点的很多人都会有个感觉：综合阶段暂时并不难、不深，这个发现首先会让我们偷偷开心一下，接下来就会陷入迷茫——不知道学什么啊，貌似什么都会，但什么都不扎实；以前的课都听过了，再听就觉得乏味，不听心里还不踏实；重点不是分录不是计算，那怎么学（专业阶段考习惯了，一下子走不出来） 越想越烦乱，最后都不知道看什么了。

谁说综合阶段就是大杂烩？发散性、实务性思维就不需要扎扎实实复习了？这时候更需要沉下心来，好好梳理一下前面6门课程学习的内容，扎进去又能跳出来。6门课程虽然多，但是只要静下心来，一个点一个点的攻破，形成习惯自然就感觉好了

3.自己积累适合自己的小技巧。以去年考试为例，比如售后租回那 …… 此处隐藏：2422字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……