项目可研经济效益分析辅导材料(2)

2.4.3 建设期利息

建设期利息应根据提供的项目施工进度表和已研究确定的投资来源及资金筹措方式，按各种贷款的利率及分年度用款计划计算得出。对于贷款利息的计算一般简化按年计息。建设期利息计复利至项目投产后支付。贷款利息按银行有关规定执行。

每笔贷款发生当年均假定是在年中支用，按半年计息，其后年份全年计息。还清贷款当年也按半年计息。

建设期每年应计利息=(年初借款累计+本年借款支用/2)×年利率 生产期每年应计利息=(年初借款累计-本年还本付息/2)×年利率 还清年份应计利息=(年初借款累计/2)×年利率

为简化计算，一般将固定资产投资、预备费、无形资产、开办费、、建设期利息均计入建设投资中进行分析计算。

2.4.4 流动资金

2.4.4.1 流动资金投资构成

流动资金是指供生产和经营过程中周转使用的资金。它用于购买原材料、燃料等形成生产储备，然后投入生产，经过加工，制成产品，收回货币。流动资金所代表的物资总是沿着“货币—原材料—在产品—产成品—货币”这种方式，不断变换其形态，反复循环。流动资金具有垫支的性质，因此，有时也称铺底流动资金。

流动资金分为生产性流动资金和流通领域的流动资金。

生产性流动资金包括储备资金和生产资金。

流通领域流动资金包括成品资金、结算与货币资金。

2.4.4.1 流动资金测算

流动资金测算方法一般有：比例估算法、定额计算法和分项详细估算法等三种。

比例估算法：指按经营成本或固定资产投资或销售收入的一定比例来测算。其比例一般由有关部门确定。这种方法简单易行，但偏差较大。

定额计算法：是根据生产的各项费用，确定各物料的最小储备库存天数，分别计算出各项物品（费用）的周转天数和流动资金需要量，然

后相加得出。其公式如下： 全年工作天数(360) 周转系数= ———————————— 最小储备天数 总需要量（基数） 流动资金需要量= —————————— 周转系数

分项详细估算法：是采用周转次数与成本费用相结合的方式。主要公式有：

流动资金=流动资产-流动负债

流动资产=应收帐款+存货+现金

流动负债=应付帐款

流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金

在项目财务分析实践中，一般采用按行业平均流动资金周转次数（或天数），根据年经营成本来计算。其公式如下：

年经营成本 流动资金需要量= ——————————

资金周转次数（天数）

2.5 成本的测算

2.5.1 成本的概念

产品成本是生产和销售所消耗的活劳动和物化劳动的货币表现。成本的实质是资源及劳动的消耗，其表现形式是货币数额的大小。

我国企业产品价值由以下三部分构成：

（1）已消耗的生产资料的价值，主要有基本折旧费，修理费用，原材料、燃料、动力及其他消耗材料的费用。

（2）劳动者为自己劳动所创造的价值，主要有工资、奖金、福利等。

（3）劳动者为社会劳动所创造的价值，即企业的利润和上缴国家的税金。

产品价值的前两部分即构成产品的成本。可见产品成本的耗费，仅生产性耗费，而不包括非生产性耗费。但在实际工件中，为了适应我国企业成本核算和计划管理的需要，将停工损失，废品损失等不能形成商

品价值的费用和利息、罚金等属于国民收入再分配的货币支出都计入了产品成本。

成本与业务量之间是有依存关系的，在业务量上具有规律性的联系。按成本与业务量之间的依存关系可将成本划分为固定成本和变动成本。

固定成本：是指成本总额在一定时期和一定业务量范围内，不受业务量增减变动影响而能保持不变的成本。固定成本是就总业务量的成本总额而言的。若从单位业务量的固定成本而言，则情况有所不同。这是由于固定成本在一定时期内和一定业务范围内，其总额保持不变，那么，随着业务量在一定范围内的增加和减少，其单位成本就会相应地减少或增加。可见，就单位成本而言，它又是变动的。即它与业务量的增减成反比变动。固定成本一般包括：折旧、财产税、保险费、广告费、管理人员工资等。

变动成本：是指成本总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。这里讲的变动成本的概念也是就业务量的成本总额而言的。若从单位业务量的变动来看，它又是固定的，即它不受业务量增减变动的影响。变动成本包括：直接材料、直接人工、直接能耗、包装材料等。

2.5.2 成本的构成

生产产品时所耗费的资源是多种多样的，按经济用途可分为以下几项：

（1）原材料及辅助材料：指构成产品实体的原材料及有助于产品形成的材料。

（2）燃料和动力：指直接用于生产的燃料及费用。

（3）生产工人的工资及附加费：指直接从事生产的工人的工资及按规定比例提取的工资附加费。

（4）职工福利基金:指按比例提取的福利基金。

（5）废品、停工损失费。

（6）车间经费：指为管理和组织车间生产的各项费用。如车间管人员的工资及附加费、车间设备折旧费及大修费等。

（7）企业管理费：指为管理和组织企业生产而发生的各项费用。如厂部人员工资及附加费、厂部固定资产折旧费、大修理费、流动资金贷款利息以及运输费用、办公费、旅差费，等等。

（8）销售费用：指产品销售过程中发生的包装、运输、广告等费用。

其中前六项之和为车间成本，前七项之和为工厂成本，全部八项之和为完全成本或销售成本。

2.5.3 折旧

折旧：是指固定资产逐步转移到成本中去并等于其耗损的那一部分价值，而从销售产品的收入中收回这部分资金，叫做固定资产的折旧基金。

计算折旧的方法很多，如直线法、余额递减折旧法、双倍余额递减法、年数合计法等。目前广泛采用的计算方法为直线法，其计算公式为：

P(1-Sv)

Dt= ——————

N

式中：Dt --第t年的折旧费；

P --固定资产原值；

Sv --资产寿命终了时预计净残值率；

N –资产的折旧寿命。

（1）固定资产原值是根据固定资产投资额、预备费和建设期利息计算求得。

（2）预计净残值率是预计的企业固定资产残值与固定资产原值的比率，根据行业会计制度规定，企业净残值按照固定资产原值3%-5%确定。特殊情况，净残值率低于或高于5%的，由企业自主确定。在可行性研究与项目评估中，由于折旧年限是根据项目的固定资产经济寿命来决定的，因此，固定资产的残值价值较大，净残值一般可选择10%，个别行业可高于此数。如奶牛场项目，由于奶牛是每年都进行更新换代的，项目终止期时，奶牛还有很高的价值，其残值率可达到30-50%。

2.6 销售收入、税金和利润测算

2.6.1 销售收入的测算

企业的销售，包括产品销售和其他销售两部分。产品销售收入是根据产品的销售量乘以销售单价求得。

2.6.1.1 产销量的预测

销售量应根据对国内外市场需求与供应预测的分析结果，结合项目的生产能力加以确定。为简化测算，一般不考虑年初、年末产成品的变动因素，而按照销售量等于生产量加以计算。也不考虑产品是否有积压。

2.6.1.2 销售单价的确定

测算销售收入时所采用的售价是指项目产品的出厂价格。出厂价格应主要根据市场上同类产品的售价以及该项目产品市场价格的发展趋势确定。 …… 此处隐藏：2393字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……