20111014 中金公司 精密制造业深度报告 精密制造 连接世界(2)

投资要点.................................................................................................................................................76 智能手机大时代的受益者........................................................................................................................76 三大核心竞争力......................................................................................................................................77 金属件业务是未来最大亮点....................................................................................................................78 得润电子（002055）： “Tyco模式”触发成长拐点......................................................................................82

投资亮点.................................................................................................................................................82 业绩突破拐点，成长步入加速................................................................................................................82 三大核心竞争力......................................................................................................................................84 公司成长逻辑：新产品放量，市场空间和盈利水平双丰收......................................................................84 中航光电（002179）：军工技术 工业应用 大有可为....................................................................................89

投资亮点.................................................................................................................................................89

三大核心竞争力......................................................................................................................................89 成长拐点再现.........................................................................................................................................90 军工技术，民品应用，大有可为.............................................................................................................90 附录：连接器产业介绍..................................................................................................................................94

电脑和周边.............................................................................................................................................96 汽车........................................................................................................................................................97 通讯........................................................................................................................................................98 工业........................................................................................................................................................99 国防、航空...........................................................................................................................................100 消费电子...............................................................................................................................................101

图表

图表1：鸿海收入与净利润增长（单位：亿台币）.....................................................................................................7 图表2：台湾三大电子龙头厂商收入对比（单位：亿台币）.......................................................................................8 图表3：鸿海产品发展历程..........................................................................................................................................8 图表4：鸿海各项业务市场地位..................................................................................................................................8 图表5：鸿海集团主要产品和客户情况........................................................................................................................9 图表6：2010年台湾专利申请榜..................................................................................................................................9 图表7：鸿海收入增速与净利润率............................................................................................................................10 图表8：鸿海技术发展历程........................................................................................................................................11 图表9：鸿海在电脑连接器市场，全球份额第一.......................................................................................................11 图表10：由于零部件成本优势，鸿海向下游扩张中拥有成本优势............................................................................11 图表11：OEM、ODM、EMS与CMMS比较...........................................................................................................12 图表12：鸿海垂直一体化路径.................................................................................................................................12 图表13：鸿海各类产品收入（单位：百万台币）....................................................................................................13 图表14：零部件制造能力和毛利率比较：鸿海技术、盈利双双领先.......................................................................13 图表15：鸿海集团主要并购项目..............................................................................................................................14 图表16：鸿海集团组织结构图.................................................................................................................................14 图表17：全球连接器端子市场规模和增长率............................................................................................................16 图表18：被动零部件产业结构.................................................................................................................................16 图表19：全球连接器端子产值预测.............................................................................. …… 此处隐藏：6559字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……