有限责任公司实施股权激励相关法律规定(7)

其进行股份回购。所以，第一百四十三条并非是给予了股份有限公司在股份回购上的特权，反而是为其设立了限制。并且，新《公司法》第七十五条规定了有限责任公司异议股东的股份回购请求权，“有下列情形之一的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权：①公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的；②公司合并、分立、转让主要财产的；③公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的??”这条规定表明，有限责任公司是可以回购股份的，只是法律并未明确允许其为了奖励职工而回购股份。

按通常理解，股份有限公司是公开公司，股权分散，社会影响力大，所以法律监管较严格；而有限责任公司是封闭公司，法律为其留下了更多的自治空间。既然股份有限公司可以为实施股权激励而进行股份回购，为什么更封闭更私密的有限责任公司不可以呢？因此，本人认为，从理论上说，有限责任公司可以通过股份回购来解决股份来源问题。当然，非不排除在实践中，工商管理部门以法律没有明文规定为由否定这一做法的可能性。

2、激励对象购买业绩股份的资金来源：

激励对象购买业绩股份的资金主要通过如下几种方式获得：

（1）从公司税后利润中提取一定数量的奖励基金，给予激励对象特别奖励，专用于购买公司的股份。

（2）从支付给激励对象的年薪中提取一定比例用以认购股份。

（3）从公司公益金中划出一部分作为专项资金，无息贷给激励对象认购股份，然后从激励对象的薪金中定期扣还。

（4）激励对象的自有资金。

前3种方式实际上都属于延后支付奖金的形式，第4种方式则由激励对象用自有资金购买。如完全采用第4种方式，则在激励对象自有资金不足时将无法认股，后果可能是员工因无资金认股而放弃股份，激励效果大打折扣。为保证激励对象有充足的资金认购股份，可考虑几种方式相结合的办法，规定用延后支付奖金的形式认购股份的上限，剩余的部分必须用自有资金认购。

3、激励范围、激励力度

业绩股份的激励范围通常为公司高级管理人员，以及核心技术业务骨干等。激励力度则与激励基金的提取比例密切相关。激励范围和激励力度太大，则激励成本上升，现金流的压力也会增大；而激励范围和激励力度太小，激励成本和现金流压力减小，但激励效果

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可能减弱。因此公司应综合考虑各种因素，找到激励成本、现金流压力和激励效果之间的平衡点。

4、业绩目标的设定

业绩目标是约束激励对象的重要条件，公司应当建立绩效考核体系和考核办法。公司可以根据自身特点和发展前景，选择净利润、利润总额和税后利润等绝对盈利指标为业绩目标，也可选择净资产收益率、总资产报酬率等相对盈利指标为业绩目标，还可以以绝对盈利指标和相对盈利指标结合为业绩目标。

5、业绩股份的权利

激励对象持有的业绩股份，由公司按持股份额发放股份登记证书，在规定持股的期限内享有分红和送配股的权利，不享有表决权。

6、业绩股份的兑现

激励对象可按约定，在符合条件时向公司要求按最近评估的每股净资产作为转让价格，兑现一定比例的股份。兑现速度和比例可采用匀速法，也可采用加速累进法。

7、业绩股份的变更

激励对象因辞职、职务变更等原因不再具备参与业绩股份计划的资格的，该激励对象根据原计划尚未认购的股份取消，已经认购的股份由公司以认购成本价购回。

（二）股份期权

股份期权又称认股权证，实际上是一种看涨期权。是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。激励对象可以在规定的期间内以预先确定的价格和条件购买公司的股份，也可以放弃该种权利。股份期权的最终价值体现在购买价和行权价的价差上。

该方案的优点是，通过发行股份期权，将激励对象的收益与未来股价波动紧密联系，从而既降低了企业当期的激励成本，又达到了激励的目的。

实行该方案时，股份来源和激励对象的行权资金来源与业绩股份相同，另外还要解决如下几个问题：

1、行权价格的确定

行权价格是指，公司向激励对象授予股票期权时所确定的、激励对象购买公司股份的价格。股份期权行权价的确定一般有三种方法：一是现值有利法，即行权价低于当前股价；二是等现值法，即行权价等于当前市价；三是现值不利法，即行权价高于市价。由于有

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限责任公司的股份不能上市流通，所以股份市价只能由内部市场价格取代。目前，我国上市公司的股票期权行权价采用的是等现值法或现值不利法。有限责任公司则不受此限制，可以自己决定采用三种方式中的何种。

2、授权日和可行权日

授权日，指公司向激励对象授予股票期权的日期。大多数公司采取每年一次授予股票期权的方法，通常的是在受聘、升职和每年一次的业绩评定时确定。

行权，指激励对象根据股票期权激励计划，在规定的期间内以预先确定的价格和条件购买公司股份的行为。可行权日，指激励对象可以开始行权的日期。股票期权计划中应该安排行权时间表，行权时间表多数采取匀速与加速相结合的形式，允许激励对象分几年逐步分批行权。

（三）虚拟股票期权

又称为股票增值权模式，是股份期权模式的一种变通。是指公司授予激励对象一种“虚拟”的股票，当公司股份增值时，则被授予者可以据此享受股份的溢价收益。期权人只是在名义上持有而非真的购买公司股票，期权人没有表决权、股份不能转让和出售，在离开公司时自动失效。

该方案是一种折中和过渡的股权期权计划。公司不需回购股份或增发股份，较好的解决了股票来源问题。且激励对象不用直接给付现金，解决了其资金来源问题。该方案的缺点是，虚拟股票期权的的购买资金是公司的奖励基金，因此发放的虚拟股权的数量受到限制，可能会影响激励的效果。且期权兑现时，特别是在公司股价升值幅度较大时，公司的现金支出压力较大。

实行该方案主要涉及如下几个个问题： 1、虚拟股票的来源

该计划中所需股票不是实股，只是在公司内部虚构出一部分股票并仅在账面上反映而己。激励对象购入股票以及卖出股票仅在企业内通过登记形式进行。激励对象以股数为奖励单位，以未来股价为结算价格，享有虚拟的股票。公司在激励对象要求行权时并不回购或发行新股，而是仅在企业内部为激励对象开立股票账户，激励对象在开户当期也无需支付现金，而仅作为企业内部的应收款簿记。直到股票持有期限到期按照当期核算的内部市场股价向激励对象支付股份中的升值部分，并同时销去对于激励对象的应收款账户。

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2、虚拟股票期权所需资金来源

虚拟股票期权所需资金是公司的奖励基金。公司每年拨出一定数量的税后利润，在公司内部设立奖励基金作为实施虚拟股票期权计划的资金来源，专门用于支付激励对象所持有的虚拟股票的溢价值。由于基金所需的资金来源是从税后利润中拨出 …… 此处隐藏：2165字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……