20180327-第六届“中金所杯”全国大学生金融知识大赛参考题库(10)

B. 买入近月到期的期权同时卖出远月到期的期权 C. 卖出近月到期的期权同时卖出远月到期的期权 D. 买入近月到期的期权同时买入远月到期的期权

27. 2014 年 2 月 24 日沪深 300 指数收于 2214.51，下列期权中，Gamma 值最大的是（ ）。 A. 3 月到期的行权价为 2200 的看涨期权 B. 3 月到期的行权价为 2250 的看跌期权 C. 3 月到期的行权价为 2300 的看涨期权 D. 4 月到期的行权价为 2250 的看跌期权

28. 某客户持有股票指数看涨期权多头，下列操作中，可以使其组合达到 Delta 和 Gamma 同时中性的是（ ）。

A. 做空股指期货 B. 做空看跌期权并卖出适当的股指期货

C. 做多看跌期权并卖出适当的股指期货 D. 做空看跌期权并买入适当的股指期货 29. 进行 Delta 中性套期保值，Gamma 的绝对值较高的头寸，风险程度也较（ ），而 Gamma

绝对值较低的头寸，风险程度越（ ）。

A. 高，高 B. 高，低 C. 低，低 D. 低，高

30. 某客户期权持仓的 Gamma 是 104，Delta 中性；如果某期权 A 的 Gamma 为 3.75，Delta 为 0.566，要同时对冲 Gamma 和 Delta 风险，他需要（ ）。

A. 卖出 28 手 A 期权，买入 16 份标的资产 B. 买入 28 手 A 期权，卖出 16 份标的资产 C. 卖出 28 手 A 期权，卖出 16 份标的资产 D. 买入 28 手 A 期权，买入 16 份标的资产

31. 股票价格为 50 元，无风险年利率为 10%，基于这个股票，执行价格均为 40 元的欧式看涨期权和欧式看跌期权的价格相差 7 美元，都将于 6 个月后到期。这其中是否存在套利机会，套利空间为多少？（ ） A. 不存在套利机会 B. 存在套利，套利空间约为 4.95 元 C. 存在套利，套利空间约为 5.95 元 D. 存在套利，套利空间约为 6.95 元 32. 某投资者采取动态调整基础资产持仓水平复制看跌期权的方式对自己的投资组合进行 保护，下列说法正确的是（）。

A. 有效市场上任何一次复制的成本正好会等于看跌期权的理论价格

B. 平均来看有效市场上多次复制的成本正好会等于看跌期权的市场价格 C. 有效市场上无法进行期权复制交易

D. 有效市场上任何一次复制的成本会低于看跌期权的理论价格

33. 当前某公司股票价格 100 元。投资者持有 1 单位股票，卖出 10 单位执行价为 130 元 1

个月到期看涨期权。此时该投资组合的 Delta 为 0，关于该投资组合风险分析正确的是（ ）。 A. 该投资组合每天会损失时间价值

B. 该投资组合的最大风险在于波动率大幅上行的风险 C. 该投资组合为无风险组合 D. 通过题目信息无法判断

34. 某只股票当前价格为 100 元，1 个月到期平值看涨期权价格为 20 元，对应平值看跌期 权价格为 10 元。理论上可以进行的风险最低的交易是（ ）。 A. 买入看跌期权、卖出看涨期权同时买入股票 B. 卖出看跌期权、买入看涨期权同时买入股票 C. 卖出看跌期权、买入看涨期权同时卖出股票 D. 通过题目信息无法判断

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35. 某股票每年的价格上升系数为 1.1，下降系数为 0.9，假设无风险利率为 5%。该股票价 格上涨和下跌的风险中性概率分别为（）。 A. 0.75 和 0.25 B. 0.25 和 0.75 C. 0.5 和 0.5 D. 1 和 0 36. 如果执行价为 1000 的看涨期权的理论价格 3.00（用于定价的波动率 20%），deltA. 0.5，

gammA. 0.05，vegA. 0.2，市场价格 3.2，市场隐含波动率接近（ ）。 A. 20% B. 21% C. 19% D. 21.55%

37. 某只股票当前价格为 100 元，1 个月到期平值看涨期权价格为 10 元，对应平值看跌期 权价格为 20 元。该价格在多个交易日持续存在，最有可能的原因是（ ）。

A. 借入该股票一个月进行卖空的成本高于 10 元 B. 借入 100 元现金一个月的成本高于 10 元 C. 该价格为市场合理价格 D. 通过题目信息无法判断

38. 某投资者计划通过利用基础资产复制期权的做法为自己的投资组合进行为期一个月的保护，在操作开始时如果利用看跌期权进行保护，1 个月到期的看跌期权价格为 10 元。如

果在 1 个月内基础资产价格保持稳定，没有发生大的波动，以下说法正确的是（ ）。

A. 直接买入看跌期权的方式要比复制期权的方式更便宜 B. 复制期权的成本由于交易费用和摩擦成本会远高于 10 元

C. 复制期权的成本由于已实现波动率低于隐含波动率，会比直接买入看跌期权便宜 D. 通过题目信息无法判断

39. 某投资者在 3 月 1 日购买了一张行权价为 2.90 元的上证 50ETF 看涨期权，到期日为 3 月 28 日，支付权利金 700 元（每张合约对应 10000 份基金份额）。在 3 月 5 日，上证 50ETF

价格上涨，期权价格为 900 元，下述对该投资者的描述，正确的是（ ）。 A. 在 3 月 5 日当天平仓，盈利 200 元 B. 在 3 月 5 日行权，盈利 700 元 C. 只能持有至 3 月 28 日，看是否行权 D. 以上说法都不正确

40. 行权价格 2.8 元的看涨期权 0.07 元，行权价格 3.0 元的看涨期权 0.02 元，行权价格 2.9 元的看涨期权在以下哪些价格时有无风险套利机会（ ）。 A. 0.06 B. 0.04 C. 0.038 D. 0.042

41. 假设某一时刻沪深 300 指数为 2280 点，投资者以 15 点的价格买入一手沪深 300 看涨期权合约并持有到期，行权价格是 2300 点，若到期时沪深 300 指数价格为 2310 点，则投资者的总收益为（ ）点。 A. 10 B. -5 C. -15 D. 5

42. 2018 年 3 月 2 日，上证 50ETF 市场价格为 2.86 元，某投资者卖出一张 3 月 28 日到期，行权价为 2.8 元的看涨期权，权利金 0.1121 元，同时买入一张 4 月 25 日到期，行权价为

2.8 元的看涨期权，权利金 0.1330 元。假设到 3 月 28 日，上证 50ETF 市场价格为 2.9 元，已知一张期权合约的乘数为 10000，在不考虑交易费用的情况下，投资组合的理论价值不可 能出现的情况是（）。 A. 300 元 B. 150 元 C. 240 元 D. 225 元 43. 李四持有 30 手沪深 300 股指期权，每手的 delta 为 0.5，为了对冲沪深 300 指数变动 对组合的影响，他应当在组合中卖出多少手沪深 300 股指期货（ ）。 A. 30 B. 15 C. 10 D. 5

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44. 当前某股票价格 50 元，投资者持有该股票，若他以 2 元买入行权价为 49 的看跌期权来 锁定股票价格未来下跌的风险，则该组合的最大损失被锁定在（）元。

A. 2 B. 3 C. 4 D. 5

45. 对于看涨期权熊市价差策略，下列说法正确的是（ ）。

A. 风险有限，盈利有限 B. 风险有限，盈利无限 C. 风险无限，盈利有限 D. 风险无限，盈利无限

46. 下列哪个策略，属于上行方向风险有限，下行方向收益有限（ A. 熊市垂直价差组合 B. 牛市垂直价差组合 C. 宽跨式期权组合 D. 其他三项都不对

）。

47. 如果市场有重大事件突然发生，此时风险较大的头寸是（ ）。 A. 卖出跨式期权组合 B. 买入跨式期权组合 C. 熊市看涨期权组合 D. 牛市看跌期权组合 48. 买入跨式期权组合的交易者，对市场波动率的判断是（ ）。 A. 认为波动率会上升 B. 认为波动率会下降 C. 认为波动率基本不变 D. 和波动率无关 49. 对看涨期 …… 此处隐藏：5650字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……