2011拍卖经济学基础大纲及课后思考汇总(6)

如果存在厌恶风险的竞买人，原本在四种拍卖形式之间的期望收益等价的情况将被打破，因为一个竞买人的风险厌恶程度越高，出价就越高，风险厌恶的竞买人会偏向于保证在有利可图的范围内尽早赢得这次交易，在荷兰式拍卖和第一价格密封拍卖的均衡中很可能产生更高的出价，随之期望收益也会上升，竞买人的风险厌恶对卖者是有利的。英格兰式拍卖和第二价格密封拍卖的出价不会受到影响，但期望收益相对低一些。

从拍卖人的角度而言，放弃双方风险中性的假设，第一价格密封拍卖具有某种优势，儿在私人价值拍卖里第一价格密封拍卖给拍卖者带来的预期收益要高于英格兰式拍卖和第二价格密封拍卖。 2、共同或关联（相关）价值。

共同价值是指拍卖品有一个客观的实际价值，该价值对所有竞买人而言都是相同的。但在拍卖时无人确切的知道这一共同价值，只能根据各自掌握的不同私人信息对其进行估价。此时竞买人了解到其他人的估价信息后很可能会改变原先的估价。

相关价值是指不同竞买人对物品的估价是相关的，但被拍卖物品对各个竞买人的价值可能是不同的。

在英格兰式拍卖中，潜在的买主因为看到别人的出价情况而怀疑自己原来对拍卖标的的私人评价，从而临时修改自己的私人评价，一般修改方向是提高自己的私人评价，这种现象叫做共同（公共）价值效应。对于卖主而言，英格兰式拍卖可能更具有吸引力，因为它能产生出更高的期望价格。英格兰式拍卖区别于骑啊拍卖制度的最本质特征在于公开竞价过程可以实时的向竞买人传递信息，因而可以潜在实现私人信息的共享。几种拍卖方式按照其为竞买人产生的期望收益大

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小排序如下：英格兰式拍卖>第二价格密封拍卖>荷兰式=第一价格密封拍卖。 3、非对称性

在理想拍卖模式中，除了假定风险中性和独立私人价值外，所有竞买人的私人价值或信号总是取自同一分布也是一个重要的假定条件，我们将这个条件称为竞买人的对称。关于放宽“竞买人的私人价值或信号总是取自同一分布”这一假设条件后，如何选择最优拍卖方式的问题，是一个非常复杂的问题，各种各样的非对称性使得我们很难得出一般性结论。

在非对称性情形中，第一价格密封拍卖无法保证资源配置的帕累托效率性，但可能带来更多的预期盈利。如果估价包含了共同价值因素，竞买人之间的不对称性的影响将会显著很多。如果一个竞买人拥有如私人估价略高这样微弱的优势，他的报价将会大胆得多。 4、合谋行为

我们通常将“竞买人之间是非合作博弈，不存在串通和合谋”作为理想拍卖模型的一个假定条件，假设竞买人之间的博弈是完全竞争性的。但是在拍卖实务中，竞买人完全有可能勾结起来达成隐性或明确的合谋协议，拍卖合谋体的存在会影响拍卖方式的选择，此合谋在拍卖法中称为当事人之间的恶意串通。第一价格密封拍卖和荷兰式拍卖比第二价格密封拍卖和英格兰式拍卖更有利于防止竞买人之间的串通和合谋。在私人价值拍卖中，第二价格密封拍卖方式比第一价格密封拍卖方式更容易使竞买人达成合谋协议，并遵守合谋协议。 5、其他因素

拍品之间有无关联性，会影响到竞买人的出价策略，同样也会影响到拍卖人对拍卖方式的选择。如果出了价格因素外，确定买受人还需要参考其他因素，或

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者卖主不是拍卖人，那么对拍卖方式的选择也会带来一定影响。

补充：

核心概念、课后思考见大纲内容

第四章 拍品供求与价值

一、拍品的概念

指通过拍卖方式进行配置的产品或服务，又称拍卖标的。 1、具有商品的一般属性，即有效性、稀缺性和价值。 2、必须通过拍卖进行配置，否则不能成为拍品。

二、拍品的一般属性

1、价值 2、使用价值（有效性） 3、稀缺性

三、拍品的特殊性

1、拍品的绝对稀缺性。与一般商品相比，拍品更为稀缺紧俏如。 2、拍品的不可替代性。拍品不能批量生产或无法批量供给，很难复制。 3、拍品供给和需求的不确定性。该特殊性是由拍品的稀缺性和独特性决定的。（1）供给不确定，拍品的供给者不固定，是非常规供应商或生产商，可供拍品的数量与质量也不确定。

（2）需求不确定，拍品的需求群体不确定，是非固定客户，需求量也不确定。 4、拍品价值的随机性和成交价格的博弈性。拍品的价值确定缺乏可比性和参照性，买卖双方对于成交价格没有准确估计，出卖人和竞买人都根据其私人信息对

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拍品做出价值判断，他们都希望通过拍卖发现价值，确定价格。

5、拍品的品质和瑕疵风险。《拍卖法》规定拍卖人对拍品瑕疵有告知义务，但拍卖人在拍卖前声明不能保证拍卖标的真伪或品质的不承担瑕疵担保责任。

四、拍品的需求

指对拍品有支付能力的购买欲望或需要。具有两层含义： 1、有购买或占有拍品的欲望或需要 2、有足够的支付能力

五、拍品需求的决定因素

价格是需求的基本决定因素，拍品的需求量大小取决于价格高低。 六、影响拍品需求的其他因素 1、对价格变化的预期

预期价格上升，为规避支付更多货币尽快购买，增加拍品需求量。 预期价格下降，持币观望以等到价格下降再买，减少拍品需求量。 2、收入

正常品，需求随收入的增加而增加，如艺术品、房地产。 低档品，需求随收入的增加而减少，如二手设备。 3、嗜好

如对某品牌的喜好。人们对商品的需求是因为商品具有某种特征为特定理论。假设（1）所有商品都有各种各样的特征（2）不同品牌的商品拥有特征的比例不同（3）特征是客观而且可以测量到的（4）特征决定消费者的选择 4、替代品和互补品

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替代品，两种不同商品的价格走向相反，如白开水和矿泉水。 互补品，两种不同商品的价格走向相同，如左鞋和右鞋。

一种商品的变化对另一种商品的需求量没有影响，这两种商品就是独立的。 5、连带外部效应

一个人对某种商品的需求取决于他人对该商品的需求，其正效应为攀比，如艺术品、名车，负效应为独一无二的虚荣效应，如艺术珍品、特别的跑车。 6、信息对拍品需求的影响

信息的不完全、不对称，减少了竞买人的数量，减少了对拍品的需求，增加了竞买人的风险和不确定性。 7、拍品的投资型需求的影响因素

拍品的投资型需求指竞买人购买拍品的目的不是为了消费，而是为了实现保值、增值。风险与回报成正比，期望回报越高风险越大，如限制流通股票；风险越小回报越低，如国债。

七、拍品的供给及决定和影响拍品供给的因素 1、代理人委托拍品的供给

（1）人民法院的拍品供给 《民事诉讼法》规定

拍品来源：依法裁定充抵债务的执行财产、破产企业财产、依法判决没收的财产。

供给影响因素：法制水平、经济发展状况。

（2）公物的供给 92年《关于公务处理实行公开拍卖的规定》《拍卖法》规定

拍品来源：执法机关罚没物品、依法不返还的追回赃物；邮政、运输等部门

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