中国国贸财务分析

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一、公司概况

1.中国国贸

中国国贸即中国国际贸易中心股份有限公司，它是由中国国际贸易中心有限公司独家发起设立的股份有限公司。国贸中心是外经贸部下属的中国对外经济贸易咨询公司(98年9月将其持有的股权转让予外经贸部直属的鑫广物业管理中心)与马来西亚郭氏兄弟集团下属的香港嘉里兴业有限公司合资兴建和经营的中外合资企业。

自开业以来，国贸中心已成功地举办了各种国内、国际性展览、博览会近400个，每年举行各种国际、国内会议、活动4700多场，其中中外部长级以上贵宾出席的高规格、高档次的政务、商务活动四、五百次。与此同时，国贸中心还接待了许多国家的国家元首、政府首脑、重要国际组织及其常设机构的负责人以及各国商业巨头和社会知名人士等。

国贸中心写字楼是北京市首屈一指的顶尖甲级写字楼；中国大饭店的各项经济指标在北京五星级酒店中居于前位，并以良好的服务多次获奖，其中包括美国优质服务科技协会颁发的\五星钻石奖\，并连续多年被多家世界知名商业媒体评为全球最佳饭店之一。

国贸中心于1999年年初在上海证券交易所发行了A种股票1.6亿股并上市，融资8.5亿人民币。股票发行和上市的成功，为国贸中心今后的长足发展开辟了新的融资渠道，使企业走上了实业经营和资本经营相结合的道路。目前国贸中心正在积极进行三期工程建设，三期工程主塔楼高300米，是北京最高的楼，以实现企业更大的发展。 2．阳光城

公司由福建省三家乡镇企业石狮新湖工贸公司、石狮市开发企业服装有限公司和福建省新湖集团公司共同发起，并于1991年8月2日注册登记，1996年上市。1996年10月,福建省证券委员会以\闽证委第18号\文分配给公司13859520股A股上市额度。，公司2004 年2 月17 日经福建省工商行政管理局核准，将名称变更为 “福建阳光实业发展股份有限公司”。

经营范围为对外贸易（不含国家禁止、限制的商品和技术）；电力生产、上电网销售，代购代销电力产品和设备；电子通信技术开发，生物技术产品开发，农业及综合技术开发；基础设施开发、房地产开发；家用电器及电子产品，机械

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电子设备、五金交电、建筑材料，百货，针纺织品的批发、零售，化工产品（不含任何化学危险品）的批发、零售。

持仓结构：阳光发展在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为2.89%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-5.15％。

规模增长指标：阳光发展过去三年平均销售增长率为56.75%,在所有上市公司排名（176/1710），在其所在的房地产开发行业排名为24/67，外延式增长合理

EPS成长性：阳光发展过去EPS增长率为53.25%，在所有上市公司排名（389/1710），在其所在的房地产开发行业排名为21/67，公司成长性合理 盈利能力指标 阳光发展过去三年平均盈利能力增长率为103.01%，在所有上市公司排名（272/1710），在所在的房地产开发行业排名为 （20/67）。盈利能力合理

EPS稳定性：阳光发展过去EPS稳定性在所有上市公司排名（936/1710），在其所在的房地产开发行业排名为37/67 。公司经营稳定合理

收入趋势：阳光城2009年第三季度实现主营收入9.52亿元，比上年同期增长56.32%。

盈利趋势：阳光城2009年实现净利润0.31亿元(基本每股收益0.1800元)，比上年同期增长135.26% 。

相比较而言，同属于租赁服务业的中国国贸和阳光城中，中国国贸的规模更大，但是阳光城在行业中的地位却更加靠前。下面就通过与阳光城的比较来分析中国国贸2007-2009三年的财务状况。

二、财务报表分析

（一）、2007-2009年度资产负债表简表

基于报表的简单分析，此部分为绝对数比较。

表格 1 ◇中国国贸资产负债表简表◇

会计年度 货币资金 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 流动资产合计 2007年12月31日 322469492 3746680 17085483 10489332 7021096 360812083 2008年12月31日 192766589 8873541 8859748 9685861 8780775 228966514 2009年12月31日 183943897 16525875 29681011 14748472 12656850 257556105 2

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长期股权投资 投资性房地产 固定资产 无形资产 非流动资产合计 资产总计 应付账款 预收款项 应付利息 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 所有者权益合计 负债和所有者合计 3132015 2350954216 38172234 2160795046 6775781750 7136593833 149063865 41038686 2769075 657639772 2460000000 3117639772 4018954061 7136593833 3683395 2127656680 36851381 2298997952 7900639147 8129605661 245528733 40369014 4947333 647108875 3260000000 3907108875 4222496786 8129605661 3969196 2035106678 49293607 2247168544 8708601367 8966157472 20793961 24660181 4750845 935222666 3670000000 4605222666 4360934806 8966157472

表格2 ◇阳光城资产负债表简表◇ 2007年12月31日 108845157.8 60034757.52 173407927.5 63435208.7 1152425510 1558148561 133236184.9 19712700.49 1555476 158285889.6 1716434451 107487477.4 370247750.3 1577870.43 723158982.5 588000000 1311158983 405275468.5 1716434451 2008年12月31日 196015746.3 31467846.81 475348311.9 64230463.52 1880135777 2655098145 1010683.48 18367397.22 1516124 25127937.2 2680226082 77078980.14 152624694.1 3582155.84 1449294470 536314949.1 1985609419 694616663.5 2680226082 2009年12月31日 472239440.1 173591549.8 342211305.6 22770916.06 2259844820 3271173032 27031169.86 18778277.61 1456772 51423577.02 3322596609 119910227.3 850037616.5 1228165.33 2046904036 23111009.2 2070015045 1252581564 3322596609 会计年度 货币资金 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 流动资产合计 长期股权投资 固定资产 无形资产 非流动资产合计 资产总计 应付账款 预收款项 应付利息 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 所有者权益合计 负债和所有者合计 初步通过表1、表2以及图一（下页）我们可以看到，2009年中国国贸总资产达到了近90亿，规模比较大，而阳光城的资金总额仅有30亿，规模是很小的。但是与2008年相比，中国国贸的总资产增长率为10.3%，阳光城的增长率却为24%，超出中国国贸的两倍，可以看出，总资产增长率方面，中国国贸是比较缓慢的。中国国贸2007-2009三年的平均总资产在70到80亿之间，而阳光城三年

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的总资产平均值仅在20到30亿之间，与阳光城相比，中国国贸资产总额明显高出很多。然而通过分析资产构成我们可以发现，中国国贸的流动资产绝对值却比阳光城的流动资产要低，同时我们也可以看到，两公司的流动负债额却是相差不大的。我们都知道，流动资产周转速度快，变现能力强，企业的流动比率越高，短期的偿债能力越强。从初步的分析看来，资金雄厚的中国国贸在短期负债方面是有一定压力的，具体分析我们将在后面加以阐述。

图1

（二）、2007-2009年度利润表简表

表格 3 ◇中国国贸利润表简表◇ 会计年度 营 …… 此处隐藏：4060字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……