云南白药财务分析报告9

云南白药财务分析 报告财务112班2组

读德昂 杨舒婷 蒋洁 胡方玲 贾翠萍 张坤

Contents12 3

公司简介 综合分析 指标分析 问题、评价与展望

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云南白药公司简介公司股票简称云南白药，股票代码000538,公司股票上市 交易所为深圳证券交易所。公司前身为成立于1971年6月的 云南白药厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会 云体(1993)48号文批准，云南白药厂进行现代企业制度 改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行 政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字(1993)55 号文批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票 2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股，发 行价格3.38元/股，发行后总股本8,000万股。1996年10月 经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份 有限公司。公司于2006年5月29日实施股权分置改革。

一.云南白药基本情况

二.控股股东与实际控制人控股股东 实际控制人 最终控制人云南白药控股有限公司(41.52%) 云南省国有资产管理委员会(持有 云南白药控股有限公司比例： 100.00%) ——

1.控股股东 (1)名称：云南白药控股有限公司 (2)注册资本：150000.00万元 (3)成立日期：1996-09-19 (4)企业类型：国有企业

(5)经营范围：化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物 制品、保健食品、食品(凭许可证经营),化妆品 及饮料的研制、生产及销售；糖、茶、建筑材料， 装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技 术咨询服务，物业经营管理(凭资质证开展经营活 动),医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用 医疗卫生用品),日化用品，户外用品。

2.实际控制人(1)名称：云南省人民政府国有资产监督管理委员会 (2)说明：云南省人民政府国有资产监督管理委员会 →100.00%云南白药控股有限公司→41.52%云南白 药集团股份有限公司

股东名称(10大股东)云南白药控股有限公司 云南红塔集团有限公司 中国平安人寿保险股份有限公 司-自有资金 中国工商银行-易方达价值成 长混合型证券投资基金 中国银行-嘉实稳健开放式证 券投资基金 融通新蓝筹证券投资基金 中国农业银行-中邮核心 BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST

持股数28828.44 8555.81 6500.00 776.05 689.82 490.00 487.79 400.01

占总股本%41.52 12.32 9.36 1.12 0.99 0.71 0.70 0.58

增减情况 股本性 质未变 未变 未变 41.06 35.37 -1.00 35.17 新增 流通A股 流通A股 流通A股 流通A股 流通A股 流通A股 流通A股 流通A股

中国建设银行-华商盛世中国银行

370.11362.00

0.530.52

-42.48-286.00

流通A股流通A股

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杜 邦 分 析

综 合 指 数

综 合 评 分

表2-1项目 净利润 营业收入

云南白药基本财务数据表2012 2011 1,210,910,000.00 2010

1,582,520,000.00

13,686,800,000.00 11,312,300,000.00 9,090,920,000.00 7,633,060,000.00

期末总资产 10,664,000,000.00

平均总资产期末净资产

9,877,460,000.007,027,300,000.00

8,361,990,000.005,555,280,000.00 4,414,570,000.00

平均净资产

6,291,290,000.00

4,984,925,000.00

表2-2 云南白药财务比率计算表项目净资产收益率

2012年22.52%

2011年21.8% 14.4811%

差异0.72%

总资产净利率 营业净利率总资产周转率 权益乘数

16.0215% 11.5623%1.3857 1.51

1.5404% 10.7043%1.3528 1.64

0.858%0.0329 -0.13

(一)云南白药财务报表的综合分析 2012年云南白药全年实现营业收入136.868亿元，同比增 长20.99%,营业成本同比增长20.91%,增幅低于营业收 入，实现净利润4.08331亿元，同比增长30.69%。 下面利用杜邦分析体系进一步分析： 由表1-5可知，云南白药的净资产收益率由2011年21.8% 上升到2012年的22.52%,较上年同期提高了0.72%。按 照杜邦分析体系，各因素分别用a、b、c代表，分解如下 ： 2011年净资产收益率= 21.8% = 10.7043%(a0)* 1.3528(b0)* 1.64(c0) 2012年净资产收益率= 22.52% = 11.5623%(a1)* 1.3857(b1)* 1.51(c1)

因素分析法，分析各因素的影响程度： 1.营业净利率变动的影响程度 a1*b0*c0-a0*b0*c0=11.5623%*1.3528*1.64 -10.7043%*1.3528*1.64=1.90% 2.总资产周转率变动的影响程度 a1*b1*c0-a1*b0*c0=11.5623%*1.3857*1.64 -11.5623%*1.3528*1.64=0.62% 3.权益乘数变动的影响程度 a1*b1*c1-a1*b1*c0=11.5623%*1.3857*1.51 -11.5623%*1.3857*1.64=-2.08%

通过上述分解可知，云南白药2012年净资 产收益率较2011年增长了0.72% ,主要原 因是营业净利率2012年 比2011年提高了 1.90%,使净资产收益率增加了，说明公司 2012年的创收能力较2011年显著增强。

(一)1.选择经营业绩评价指标(2012年) 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系中 选择的经济效益指标包括三个方面十项指标：

(1)反映盈利能力和资本保值增值指标销售利润率=利润总额/销售收入= 29.5124% 总资产报酬率= (利润总额+利息支出)/平均 资产 总额X100%= 17.7486 % 资本收益率=净利润/股本或平均股本= 227.94% 资本保值增值率= (年末所有者权益÷年初所有者权 益) x 100%= 126.5 %

(2)反映资产负债水平和偿债能力指标资产负债率= 34.1024% 流动比率= 2.5503% 应收账款周转率= 31.3027% 存货周转率= 2.4261%

速动比率= 1.2886%

(3)反映企业对国家或社会贡献水平指标社会贡献率=企业社会贡献总额÷平均资产总额 ×100%=21.60% (社会贡献总额包括: 工资 (含奖金、津贴等工资性收入) 、劳 保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或

己 交的各项税款、附加及福利等) 社会积累率=上交国家财政总额÷企业社会贡献总额×100% =15.79% (上交的财政收入总额包括企业依法向财政交纳的各项税款， 如: 增值税、所得税、产品销售税金及附加、其他税款等)

第几章

2. 常用综合分析指标的标准比率(见下表)综合分析指标标准比率表 财务评价指标 营业利润率 总资产报酬率 资本收益率 资本保值增值率 资产负债率 流动比率 应收账款周转率 存货周转率 社会贡献率 社会积累率 合计2013年12月

标准值 15% 10% 12% 108% 50% 2 4 2 20% 40%

权数 15 15 15 10 5 5 5 5 10 15 10015

3.综合经济指数标准值% 销售利润率 总资产报酬 率 资本收益率 资本保值增 值率 资产负债率 流动比率 应收账款周 转率 存货周转率 社会贡献率 社会积累率 15.00 10.00 12.00 108.00 50.00 2.00 4.00 2.00 20.00 40.00 实际值% 29.51 17.75 227.94 126.50 34.10 2.55 31.30 2.43 21.59 15.79 单项指数% 1.97 1.78 19.00 1.17 0.68 0.72 7.83 1.21 1.08 0.39 权数% 综合经济指数% 15 15 15 10 5 5 5 5 10 15 29.51 26.63 284.93 11.71 3.41 3.62 39.13 6.07 10.80 5.92

421.72