企业并购认识上的四大误区

长期以来,人们在对企业并购的认识上陷入了四大误区;并购是提高企业经济效益的法宝,并购是实现规模经济的最有效途径,并购方是最大的受益者,并购是挽救亏损企业的灵丹妙药。本文从理论和实践两个方面,全面地剖析了这些误区。

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财贸研究

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内容提要

长期以来，们在对企业并购的认识上陷入了四大误区：购是提高企业经济效益的法人并

宝、购是实现规模经济的最有效途径、购方是最大的受益者、购是挽救亏损企业的灵丹妙药。本并并并文从理论和实践两个方面，面地剖析了这些误区。全 关键词企业并购误区规模经济 强强联合以强食弱

实践表明，业并购在许多企业的发展中发挥了非常重要的作用。但是，于人们对并购理论缺乏企由深刻的认识，别是对并购实践缺乏全面而客观的分析，特因而在对企业并购的认识问题上陷入了四大误区，使许多企业盲目并购，在并购中遭受了巨大的损失。因此，必要澄清企业并购认识上的这些致并有误区。

误区一：并购是提高企业经济效益的法宝从理论上来讲，购可以使企业节约采购费用、售费用、究开发费用、务费用和一定的管理费并销研财用；以使企业实现优势互补或使各方面的实力得到进一步加强，企业具有更强的产品开发能力、可使生产能力、场开拓能力和市场竞争力；合并购还可以使企业实现多角化经营，低经营风险，而可以市混降因获得较好的经济效益。国内外许多成功的并购实例也表明，购使这些企业的经济效益得到了明显的并提高。就拿国内的深圳康佳集团股份有限公司来说，公司从 19该 9 3年开始在本行业内兼并了牡丹江电视机厂等两家企业以后，司的经济效益明显提高，9 6年的主营业务收入和税后利润比 19公 19 9 4年分别增长了 19和 5%。但许多人因此而把并购当作是提高企业经济效益的法宝，多经济效益难以提 0% 3许高甚至有滑坡现象的企业也都把提高经济效益寄托在并购身上，纷进行并购。但实际上，行企业并纷进购很难产生预期的经济效益，主要原因是：其

1企业整合到位的难度大 .

当一

个企业兼并了其它企业或与其它企业进行合并后，须对组织机构、力资源、产经营过程、必人生 企业文化和管理制度进行整合，以形成一个新的企业系统，产生比并购前更好的效益。但现实中， 并由于并购双方地理位置的不同，别是两个企业在过去漫长的岁月里所形成的企业文化已根深蒂固，想特要改变甚至放弃原来的企业文化而接受一种新的企业文化非常困难，因而往往使得两个企业在进行并购后仍然貌合神离。而如果整合不到位，根本就不进行整合，不仅不能产生 l+l>2的效果，而还或则反可能会产生 l<2的效果，+l即总体效果下降，因而并购方的经济效益也因此而受损。

2并购后企业管理的难度增大 .企业进行并购后，业管理的难度往往会增大： 1当进行兼并或合并后，业的规模大幅度扩大，企 ()企 管理层次和管理幅度随之增加，织机构将变得更为复杂，而使管理难度加大。 ( )组从 2由于纵向兼并或合并使企业的生产过程拉长，艺过程变得更为复杂，果管理者对被并购的生产工艺又不熟悉，理工如管难度自然加大。 ( )合兼并使企业进入了一个新的生产领域，果管理者对这一生产领域不熟悉， 3混如加.. .——

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